“牙茅”跌停！医药女神又翻车了？
投基Z世代，Z哥最实在。
无疑是“牙茅”通策医疗的突然跌停，这可是医药女神葛兰的重仓股。通策医疗将会发布三季报，不知道是不是业绩有问题，但今晚肯定很忐忑。
不仅仅是通策医疗跌停，葛兰的最爱是“眼茅”爱尔眼科，今天也放量大跌8.52%。此外，第二大重仓股药明康德跌了3.44%，凯莱英、康龙化成、泰格医药、长春高新等医药白马大面积下跌。
上面说的这些股票，都是葛兰管理的中欧医疗健康混合的重仓股。行情软件给出的净值估算，今天中欧医疗健康指数净值下跌3.4%。另外，葛兰管理的中欧医疗创新股票A，净值实时估算下跌2.96%。有一种感觉，上个月（9月份）好不容易要翻身的葛兰，是不是又要翻车了？
通策医疗三季报业绩披露的前夕，股价被砸跌停，具体原因，很可能是业绩不如预期，然后得到消息的资金提前跑路。尽管Z哥没有证据证明这一点，但是不得不让人有这样的猜想。
当然，归根结底一点，还是牙茅、眼茅的估值太高了。通策医疗跌停后还有120+PE，爱尔眼科大跌之后，还有110+PE。要是这些医药股拿不出超预期的业绩，确实就不好维持现状的股价了。
通策医疗公布了三季报，第三季度净利润2.69亿元，同比增长5.88%；前三季度净利润6.2亿元，同比增长55.09%。这个业绩，确实无法让机构们满意。
Z哥就想多聊几句葛兰这位被成为“医药女神”的顶流基金经理。
前期，Z哥做“面壁思过”模拟组合的时候，将中欧医疗健康纳入其中，就是想看看这只前两年非常不错的基金，在今年净值明显回撤之后，能否扭转乾坤。
结果，九月份，中欧医疗健康表现非常不错，净值反弹了近15%。结果“帅不过三秒”，进入10月之后，又翻车了。医药股到底还行不行，医药主题基金到底还行不行，医药女神葛兰到底还行不行，这确实是需要“面壁思过”，好好反思的。
反思什么？
首先，基金规模大了，管理的产品多了，葛兰到底还有没有这个管理能力？
葛兰现在管理中欧医疗健康、中欧明睿新起点、中欧医疗创新、中欧阿尔法、中欧研究院精选5只基金，总规模高达848亿元，这在所有基金经理中，都是排名很靠前的。如此庞大的规模，实际上是从2020年开始才迅速增长起来的。
以中欧医疗健康为例，2019年末只有20亿，到去年底增加到了102亿，到今年中期迅速增长到262.6亿元。她管理的其他几只基金，规模变化的情况也大体如此。
随着葛兰的名气越来越大，追捧她的投资者也越来越多。去年葛兰发行的中欧阿尔法，募集规模就高达60亿元，到今年中期，不到一年时间增长到108亿元。
但是，在管理规模迅速扩张的同时，葛兰的业绩排名，却出现明显的滑坡。
还有一点值得反思的是，基金经理的能力范围。正所谓术业有专攻，如果超出了自己的能力范围，那么就可能出问题。
葛兰是美国西北大学生物医学工程专业的博士，很明显，医药是她的专长。所以，在医药领域的投资，葛兰可以说在A股市场算得上是权威。
但是今年，葛兰的投资范围扩散到了很多其他领域。比如中欧阿尔法，除了重仓医药股，她第一大重仓股是宁德时代，还有光伏龙头隆基股份，此外还有亿纬锂能、五粮液、韦尔股份、石头科技等。医药、白酒、光伏、锂电、芯片、机器人等，什么热门题材都有。但是效果呢，中欧阿尔法今年以来，基本没赚钱。
最后Z哥想说，上面总结的葛兰面临的问题，其实也并不只是她一个人的问题，很多基金经理都是如此。比如今年业绩领先的很多新生代基金经理，现在管理规模不大，但依靠在新能源等热门赛道上取得的优异成绩，很可能马上就会名气大增，接下来就是规模不断扩大，然后发新产品。等到明年，当规模上去之后，能否继续维持不错的业绩，可能才是真正考验这些新生代基金经理的时候。
（投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。）
1、基金最低能跌到什么程度？
不要小看基金的下跌，出现腰斩的基金，其实还是非常多的。
即便是一些明星基金经理掌管的基金，在熊市里的最大回撤，也都普遍在30-50%。
如果是超级熊市，比如2008年，出现70%-80%的回撤，也是完全有可能的。
基金净值排行榜倒数的那些基金，很多都在0.5以下，还有一些价格更低的可能已经清盘了。
可能是这两年基金抱团氛围更浓，净值走势更好一些，让很多人忘记了基金本身的风险。
虽说最近两年大多基金都处于慢牛行情中，但如果对行情真的有了解，就会发现诸如环保、传媒等行业，依然是趴在地板上，对应的基金很多也都是出现了非常大幅度的净值下挫。
尤其是公募基金，60%的最低仓位，导致了对于市场大跌很难做出良好的应对。
私募基金虽说仓位可以降的更低，但是敢于空仓的基金经理也是少之又少，同样有一定的风险。
一些基金，因为净值越来越低，赎回的人越来越多，总的管理规模越来越小，最终面临清盘，也是很常见的。
所以选择基金本身，没有对错好坏，但要有自己的标准。
市场上7000多只基金，我们不妨把标准提的高一点，尽量筛选更好的基金。
基金规模
很多人买基金的时候，从不在意基金管理规模。
其实基金的规模不宜过大，也不宜过小。
10-100亿的基金规模，都是可以接受的，最低最好别小于5亿。
不是说小规模的基金一定不好，但基金公司和管理人也是要赚钱的。
有能力的基金经理，不是去大公司了，就是去私募基金了，所以规模小的基金，管理团队的水平相对来说没有那么好。
况且很多基金经理出名后，所发的基金会受到热捧，规模就一定不会小。
对于规模大的基金，总体的表现也是相对中规中矩。
因为规模较大，其实基金运作起来，难度是相对比较大的，所以策略上会略微更保守一些。
对于一些指数基金来说，规模大和小总体差别不大，因为是被动型的管理方式。
只要规模不太小，没有面临清盘的风险即可，指数基金更在意的是指数同步偏差值。
新基金老基金
关于新基金、老基金，见仁见智。
从历史收益数据来看，熊市里更宜布局新基金，牛市里建议参与老基金。
原因也很简单。
熊市里基金可以缓慢建仓，总体建仓的价位比较低。
到了牛市里，基金不敢追涨，建仓也很缓慢，成本就相对偏高。
新基金没有过往历史数据，要着重看基金经理团队的情况。
而老基金有过往收益作为参考，只要没有更换基金经理，都可以安心持有。
毕竟基金就是帮客户管钱，管钱的人怎么样，还是要特别注意的。
管理人业绩
管理人业绩，始终是一个非常重要的参考指标。
有些人喜欢看基金排名，那个参考意义也很大，但管理人业绩更为重要一些。
优秀的基金经理，不仅管理规模较大，过往收益亮眼，控制回撤的能力也是非常到位的。
一定要注意管理人对于回撤的控制能力，如果能控制在30%以内，那真的是太棒了。
这代表你随时买入基金，如果出现下跌，在跌幅20-30%的时候，就可以勇敢，大胆地进行补仓了。
关于基金排名，一定要看3年的，短周期不决定基金经理的能力。
而且不是看3年总业绩，看3年内每一年的业绩排名，最好都是在行业前30%。
所处的行业情况
所有的基金都是讲赛道的。
要么就是单一行业，诸如芯片基金、电子基金、白酒基金、证券基金等等，名字都是XX行业基金。
要么就是分蓝筹股、成长股、中小盘等等，可能会取名字XX优选基金，XX成长基金等。
即便出现行情的普涨，很多受资金冷落的板块，还是会有风险的。
尽量选择参与度较高的行业，或者就理解为成交量较大的行业。
这些行业的基金因为不断地有人买入，资金比较充裕，更有可能会有好的表现。
大盘所处的位置
基金投资，除非是定投，不然一样是要择时的。
有时候，基金发行很疯狂，要谨慎，交易市场很冷清，反倒是可以进行布局。
投资都是反人性的。
2500点左右，买入基金，如今出现翻倍的有不少，因为指数涨了40%。
3500左右，买入基金，要再出现翻倍难度就很大，因为指数涨40%就4900点了。
历史上第一次基金的认购高峰，就是在2007年牛市的顶部。
而第二次，恰好就是2015年牛市的头部。
如今2021年初，又是基金认购的高峰期。
买基金，并不像那些人宣传的那么随便，所以也没有宣传的那么夸张。
你可以这么理解。
假如一只基金，净值从1块涨到2块，参与者只有10个人，从2块涨到3块，参与者有30人，从3块涨到4块，参与者有100人。
那么，当4块跌回3块的时候，绝大多数人都是亏的，这个和炒股其实还是很像的。
这并不代表4块钱的时候就一定不能参与，只不过参与的时候请谨慎一些。
毕竟基金在长期较大涨幅以后，出现回撤的风险也是很正常的。
基金投资，长期持有，耐心持有，都是对的，但这并不代表可以盲目投资基金。
基金的选择很重要，千万不要把钱错付给了他人，最终被他人当成了小白鼠。
07年大牛市时候买的中邮590002好像是这个，最低时候2－3毛钱，亏了7－8百分百，后来好像是14还是15年时候，回来点买了记不清了，他给我留下的阴影以至于我都不想看基金，知道去年才开始又关注
最多跌到40%左右，一天最多会跌到10%，基金也有涨停和跌停，主要是看基金的资金投资的方向的资金的涨跌。一般这种基金多为ETF、LOF以及封闭式基金即是在股票市场交易的基金。