交付仪式开启前，兴业所合规法律服务中心主任黄兵就“企业风险合规管理”进行专题宣讲，围绕企业合规的内涵、合规的动因以及合规如何开展等问题，向与会人员进行详细阐述。
宁夏兴业律师事务所与宁夏国运基金管理有限责任公司就合规法律服务产品进行现场移交。产品包含宁夏国运基金管理有限公司合规核查报告及合规体系建设方案、合规业务流程及制度篇、合规法律法规汇编之私募基金篇（上下册）、合规法律法规汇编之国有资产管理篇。
会上，兴业所主任柳向阳介绍了我所合规法律服务中心的成立及产品研发情况，并对本次合规工作顺利完成表示感谢。他谈到合规是一条企业全生命周期相伴的建设之路，合规不是企业发展的束缚，是保护人才最重要的屏障，也是企业高质量、可持续健康发展的根本。本次产品交付作为阶段性成果，但在沟通了解、落地执行、合规评价体系等方面还有待进一步完善，要从“外规内化”“外部承诺”“企业文化”三个层面进一步理解。
最后，共赢集团副总经理王辉在讲话中指出，全面风险管理工作是为确保新共赢集团重组后构建类金融业务板块持续稳定发展奠定风险管理基石的关键环节，也是国运基金公司承担“宁夏黄河流域生态保护和高质量发展先行区建设基金”这一重要历史使命的重要部分。本次兴业所交付的合规核查报告及合规体系建设方案是智囊，也是宝典，将充分运用到公司管理及经营的全过程，为公司各项业务发展保驾护航。
本次国有私募股权基金合规项目于2021年10月正式启动，由合规中心主任黄兵牵头负责，成立了王新宇、谢亚瑞、金晶、何欣、任思瑾律师共同组成的工作团队。
工作团队从公司治理风险、管理人运营风险、基金募集风险、基金投资风险、基金管理风险、基金退出风险六个方面，通过尽调、访谈、座谈、桌面研究等多种方式开展核查工作.利用“飞书APP”进行实时资料共享，多次召开线上线下工作会议，反复修订方案十余稿。
历时一个多月，最终针对公司风险核查结果提出了合规管理体系建设的建议，并形成150余页的合规核查报告及合规体系建设方案。
在公司原有的23项制度的基础上，修订了10项制度、新增制定了11项制度并配套了基金运营流程、国有产权转让流程以及对外投资流程图。
按照私募基金和国有资产管理分类，收集并整理成3册的法律法规汇编共计2514页。
宁夏兴业律师事务所合规法律服务中心成立于2021年8月7日，下设运行治理、财务税收、市场监管、劳动用工、生产安全等11个研究小组。成立之初，各小组围绕九项重点工作展开研究，形成了一批优质的法律服务产品。针对不同行业的合规场景应用问题，10月又相继组建多个团队进行企业合规试点工作。目前，合规法律服务中心在人员架构、产品研发及合规应用等方面已经形成服务体系，未来将持续推动企业合规建设，为经济高质量发展贡献兴业的法治力量。
【项目组人员简介】
黄兵律师
宁夏兴业律师事务所合伙人，刑事法律事务部部长，合规法律服务中心主任。近年专注刑事辩护，同时致力于企业合规体系建设，组织编写了《海外投资刑事风险指引》《企业刑事合规与反舞弊手册》等法律服务产品。
王新宇律师
西南政法大学法学硕士，担任宁夏教育厅、宁夏人力资源和社会保障厅、国能宁夏供热有限公司、宁夏大学等单位常年法律顾问。
谢亚瑞律师
西南政法大学民商法学院法学本科毕业，担任自治区国有资产平台公司、市属国资平台公司、私募基金公司等常年法律顾问。
金晶律师
香港中文大学法学院中国商业法专业（LLM）硕士，担任大型国有上市公司、国有政策性银行、自治区国有资产平台公司、市属国资平台公司等常年法律顾问。
何欣律师
法学、管理学双学士，工商管理硕士。担任宁夏产权交易所法律顾问，交通银行股份有限公司宁夏分行入库律师，关注公司治理，企业合规，知识产权等。
任思瑾律师
宁夏兴业律师事务所刑事专业部律师，中国政法大学刑法学专业研究生，办理过多起涉企刑事案件。参与编写过《企业刑事合规和反舞弊行动》《海外投资刑事风险指引》等企业合规类法律服务产品。
1、政府引导基金如何认定？
今年郑总很焦虑，“钱荒”成了摆在所有VC/PE面前最大的难题。
刚刚过去的几个月，无论是成立近20年的老牌PE还是最近三五年成立的VC，无一例外都在做同一件事情：募资。
然而无论是一级市场还是二级市场，从业人员都感到了“寒冷”。就连东方富海董事长陈玮也感慨：“中国创业投资、PE投资又到了一个十字路口。”
当GP把期望的目光看向政府引导基金时，也不免有些抓头挠腮——注册地、项目领域、投资阶段、返投要求等限制性规定成了“拦路虎”。
一名IR有些无奈的对投资界（微信ID：pedaily2012）道：“如果能拿到钱当然开心，但根据各省的要求打擦边球投资很难。每个地方政府引导基金要求在当地投资，比例大概都在70%以上。我们曾联系过厦门政府引导基金，但考虑拿了钱不知道怎么投，就放弃了。”
万亿政府引导基金进入2.0时代
2014年起，政府引导基金开始积极转型，并井喷式快速发展起来。据私募通数据显示，截止目前，政府引导基金总量为1924家，去年平均每月新设立政府引导基金数量为23，募集总金额为35324.41 亿元。
政府引导基金、国有企业等拥有雄厚资金实力的国资LP纷纷入局，截至2016年，国有资本占本土LP可投中国VC/PE资本总量的42%。随着越来越多不同类型的LP入场，行业发展呈现多元化趋势，本土投资者参与股权投资的积极性不断提高。尤其是今年来呈以下趋势：
1、大型化，百亿规模专项基金纷纷成立。从2016年开始，百级规模的政府引导基金陆续成立。今年仅上半年：山东省政府斥巨资设立6000亿新基金，用于新旧动能转换，聚焦做强优势产业；北京政府出资设立300亿元科技创新母基金，支持原始科技创新；安徽省投资集团发起设立总规模300亿元的安徽省“三重一创”产业基金和200亿元的安徽省中小企业（专精特新）发展基金，全面助力安徽省新兴产业的发展等等。
2、不断规范化、细分化。越来越多的专项类产业基金设立，领域上更加细分化、垂直化。如区块链基金、大数据基金、专精特新基金、新材料基金、军民融合产业基金等等，越来越多的政府引导基金有了明确的领域划分，细分后也更有利于和GP团队匹配。
3、地域性更加明显。基金定位与政府产业战略更匹配，更加聚焦服务战略性新兴产业、更加聚焦服务创新型经济、更加聚焦服务实体经济和更加聚焦服务中小企业。
4、市场化、专业化。大多引导基金在机构遴选、基金运营监管时开始尊重市场规则和行业惯例，既承接政府要求，也体现行业特点。基金管理和运作专业化，同时配备了专业化的团队。
5、杠杆效应更加明显。很多引导基金采取省市联动、市场化募资方式，国有资本撬动数倍于自身的社会化资金进入，实现了国有资本的放大效应。
从1.0模式下，政府直接参与管理发展至如今2.0模式的市场化运作，政府引导基金产融结合也越来越深入。
安徽省投资集团董事长陈翔对投资界表示：“目前安徽3.0版的省级股权投资基金体系全面落地，从最初试水到发展至今，投资决策更市场化。政府引导、市场化运作、专业化管理，要找高段位的‘猎手’。”
资管新规出台后，许多管理机构面临市场化募资的难题，在陈翔看来政府性质母基金有两大优势：一是，募资难情况下，政府性质资金解决了子基金募资的大头；二是，获得政府母基金投资后，具有本土作战优势。省级、地市级平台作为出资方，会更愿意为基金管理人嫁接当地资源，这样基金管理人在投当地项目时的效率会更高。
引导基金自我突破
东方富海董事长陈玮日前在2018前海合作论坛上透露，东方富海新一期40亿的基金募资用了13个月，是时间最长的一次。他表示：“从基金周期和投资忍耐度来看，和美国相比有很大的差距，只有让国家的机构投资者，比如保险、养老金、政府资金、银行这样的钱进入这样的行业，占到40%以上，这个行业才会有一个比较好的LP的结构，要把钱赶到创业的路上去，机构LP的引领作用是非常重要的。”
“很多引导金都不是以赚钱为目的，也不知道赚钱是什么滋味......”一直以来，政府给予财政出资考虑以资本安全为先，而创投机构追求更高的投资回报。LP 与GP利益不一致，易导致“利益共享，但风险不共担”的局面出现，严重影响基金的运作效率等。
近几年来，政府引导基金逐渐市场化、规范化起来。如延长基金存续期；虽然对投资项目、阶段有要求，但也会适当放宽区域。
北京市科技创新投资管理有限公司总经理杨力在此前科技创新基金启动大会上表示：“科创基金按照‘风险共担、利益让渡’原则，建立市场化激励约束机制。对投资原始创新阶段项目，政府出资部分设计了利益让渡政策，原则上以‘本金+利息’的方式退出，以鼓励社会资本参与早期原始创新投资，吸引优秀的基金管理团队。”
以日前安徽省级股权投资基金设立的新能源汽车基金、智能制造产业基金等8只子基金为例，投资界了解到，基金分四期设立，每期存续期原则上不超过7年，其中前5年为投资期，后2年为退出期。可以延长2期，每期1年；母基金出资原则上不超过子基金规模的50%，各地市出资原则上不低于子基金规模的20%。管理机构负责市场化募集，募资比例不低于基金规模的30%，同时将市场化募资规模与管理费挂钩。
基石资本是此次50亿规模智能制造产业基金的管理机构。在基石资本董事长张维看来，此次安徽省级股权投资基金的设计有两大亮点：一是在募资上比较务实，没有提出不恰当的目标让管理机构另外再去募很多钱。二是对本地项目的界定更加灵活，比如从境外收购企业帮助安徽企业完成产业升级，也算是投资安徽的项目。在安徽本地发掘那么多的项目是困难的，重要的是放眼全国、全球的资源，找到跟安徽可能存在的嫁接点。
此外，之前部分引导基金看榜单不看历史业绩奇葩尽调，如今也制定了规范基金管理机构选择指引、信息报告、定期调度制度，展开公开透明开展遴选工作等。同时严格对募集资金、投资进度、管理团队本土化等的考核。
1.2万GP如何选择？
政府引导基金强调专业性和规范性
清科数据显示，今年第一季度的募资是2400亿元，较去年同期下降了36%；第一季度投资额是2100亿元，较去年同期下降了45%。第一季度IPO的退出是162家，跟去年同期相比下降了33%。很显然，市场不容乐观。
清科集团创始人、董事长倪正东指出：“目前中国的GP有1.2万家，可以负责任地说，真正值得长期投资的不超过一百家。”
“选择GP时，我们一直是强调GP的专业性和规范性。”浙江金控投资有限公司副总经理范慧川表示，“政府产业的特质也决定了，管理规范性上面不允许出现一点失误。此外，对于本地产业的熟悉程度和合作的历史渊源也是要考量的，所有都是为了地方的产业发展。”
重庆产业引导基金董事长杨文利坦言：“除了政府的规范性和专业性这方面之外，第一就是对这个行业是不是了解，第二是对产业链是不是熟悉，第三是投资策略。今年GP这个行业有点热，热到一些基金忘记了投资的本质，所以我们合伙协议约定的投资相关纪律要严格的执行。”
作为一个LP，要名还是利？投资大的PE，虽然名声很大，但是要赚钱不容易，回报一般维持在12%到15%。反而一些名气没有那么大、但是很专注在某一个领域的早期基金或者VC基金，IRR有时候能达到50%以上。
在筛选基金上，安徽省投资集团总经理助理、安徽省高新投公司董事长张汉东对投资界表示，管理团队的募资能力、过往管理经验、在安徽的本土化能力和行业知名度，都是考察的重点。
安徽省投资集团董事长陈翔补充：“市场名气是一方面，我们更趋向于选择有本地部署，在安徽过往投资战绩不错。未来也看重安徽机会、愿意在安徽深耕细作的团队。比如此次中标的基石资本的董事长张维是安徽人，基石很早就在安徽有所布局。毅达资本总部在江苏，它有地域接近性，也很早在安徽有所投资。”
2018年对VC/PE来说，是充满了矛盾和冲突的年份，一边是退出，一边是募资。冰火两重天也是拐点，亦或是VC最好入市的阶段。但无论对LP还是GP来说，“花好”和“管好”仍然是重中之重的问题。
基金业协会未有针对政府引导基金的定义，根据《政府投资基金暂行管理办法》财预[2015]210号，第二条 本办法所称政府投资基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。您所表述的场景下应选择“是”。
2、母基金营业范围？
首先，如果真如你所说，你具备做一只母基金的实力，那不得不夸夸你，强！
其实如果你真的是问经营范围，那你在做备案登记的时候会让你选择的，这很简单。我想你可能是需要对母基金的类型做一个了解，所以以下是我的回答：
其实母基金有很多结构，我所在的母基金即所谓的FOF(fund of funds )就是一只私募股权母基金。主要针对私募股权基金进行投资，不直接对股票和债权投资，而是对基金投资。当然，母基金也不仅仅限于投资基金，很多比较市场化一些的母基金，也有股权直投项目，这主要看母基金的背景或者说是性质。我简单举例几个类型的母基金如下：
一，政府引导母基金
政府引导基金，有时候也叫做城市发展基金，产业引导基金等。名字不同，但是形式类似。一般为某当地政府全额出资或者主导，为了促进当地城市发展，或者支持当地某项产业发展而设立的基金。该类基金肩负有特定的使命，一般对被投基金的投资地域范围、产业范围是有一定限制的。例如70%的资金必须用于某市，或用于某产业。这对被投基金投资自由度有一定的约束性。该类母基金一般资金量都较高，动嘎上1000亿乃至10000亿，不把追求高投资收益放在首位，但一般管理费的比例低于行业2%标准。
二，国企或大型国有金融机构成立的母基金
该类基金一般是获取牌照的国有背景的主体发行的母基金，大多为拓展其表外业务。该类母基金相较于政府引导基金来说，被投基金的投资自由度较高。该类基金的资金量也相对较大，常见几十上百亿。由于资金来源的性质，该类母基金可能不完全市场化。管理者多为体制人员，在任职期间，几乎都受“不求有功，但求无过”的思想影响；同时，收益分配也不完全市场化，所以也不把追求搞投资收益放在首位。在投资基金的时候，倾向于选择稳健策略的基金。
三，市场化的民营母基金
该类基金把最求高额投资回报放在第一位，市场化程度最高。同时也区别于前两者大多纯财务投资人角色的定位，该类母基金在追求高额投资收益的同时，也寻求被投基金及其生态与母基金LP形成产业的合作或互补。所以该类母基金不仅仅会投基金，如果有好的直投标的，也会参与进来。也可能是通过与被投基金共同分享投资标的形式参与。但相对前两者来说，一般资金量相对较小，上100亿已属于行业前列了。
以上母基金分类是比较粗放的，其实目前市场上母基金性质多，很多母基金已经不能单一的依照某一属性划分。特别是18年，经历了资本的寒冬，母基金这一结构较于基金来说，可以通过分散投资基金，达到分散风险，博取平均收益的效果。在这基金生存艰难，随处可能嗝屁的时代，这无疑助推了母基金的蓬勃发展。
所以，这其实是母基金发展的好时代，加油吧，祝你成功。
根据已发行母基金产品，母基金产品投资范围可以按照如下描述： 证券公司资管计划、期货公司资管计划、信托公司资管计划、公募基金公司及其子公司资管计划、已在金也协会备案的私募基金、闲余资金可投资于协议存款、定期存款、银行理财、场外货币基金。