春节之后的股市，变脸速度之快，令大多数人措手不及。
随着基金抱团的瓦解，基金重仓的“核心资产”们纷纷开启暴跌模式。
抱团股有多惨，来看下数据：
金龙鱼从145.62下跌至74.82，下跌49%；通策医疗从392.57下跌至206.1，下跌48%；阳光电源从122.18下跌至68.85，下跌44%；泸州老窖从327.66下跌至182.12，下跌44%；通威股份从55.5下跌至32.19，下跌42%；爱尔眼科从92.69下跌至54.15，下跌42%。
抱团股的暴跌，让基金经理从偶像变成责骂的对象，张坤变成“菜坤”，蔡经理变成“菜狗”。
基金抱团股的推高，最主要的原因是疫情期间流动性宽松导致的极高估值。
2020年是流动性极为宽裕的一年，而2021年又是流动性收紧的一年，在这个转折点上，基金抱团股开始了不断下杀之旅。
股市连续下跌，最痛苦的还是年前重仓追高的基民们，他们本以为可以不用打工了，结果不得不打好几份工弥补基金的损失。
就连著名经济学家任泽平都开始发段子：2021年2月开始价值投资，好比1911年进宫当太监！
抱团股估值依然很贵
3月9日收盘后，来看看基金抱团股的估值情况：
贵州茅台54倍，海天味业82倍，阳光电源62倍，山西汾酒72倍，中国中免90倍，通策医疗127倍，比亚迪107倍，宁德时代156倍。
以上全部为动态市盈率。
这些公司，尽管经历了大跌，但估值仍然贵的不太像话。
那么，有没有估值比较合适的呢？
隆基股份37倍，通威股份32倍，三一重工19倍。
这些公司估值看起来都不太贵了，但依然是下跌趋势，现在抄底风险依然不小。
大部分基金重仓股，这两年的股价涨幅远远高于业绩增速。尽管经历了春节之后的大跌，这些股票放到一两年后的视角来看，依然高估。
尤其是白酒板块，基本透支了未来5年甚至更长时间的空间。
基民有三宝：“白酒、光伏、新能源”。白酒是这里面增速最慢的，新能源和光伏由于符合碳中和大趋势，加上市场发展空间也不错，在大幅下杀之后，未来反弹的幅度可能会比白酒更好。
不过，现在无论赛道多么好的公司，只要是基金重仓股，趋势都往下走，投资者还是别接飞刀的好。
基民亏损明显扩大
3月9日大跌之后，上证指数、深圳成指、创业板指数全部跌破有着重要意义的120日均线。
这意味着，最近半年以来炒股的人开始亏损。
至于基金重仓股，年后已经普遍下跌30%以上，这种行情，别说赚钱，赔钱少已经是幸运。
笔者分析一下现在的股市各路投资者的心态：
首先是新基民，他们一般是元旦到春节这一个多月入市的。新基民一般都是受同学、同事、朋友、亲戚等身边人买基金赚钱的刺激，高位重仓入场，生怕晚了错过这杯羹。
最倒霉的就是春节后开盘第一天马上买入的基民，他们可以说是套在了珠穆朗玛峰峰顶。
其次是去年一直持有基金的老基民。笔者身边就有不少人，去年重仓白酒、新能源类基金，赚取的收益高达150%以上。春节后30%的回撤，对于他们来说，还不算伤到骨头，最多是掉了块肉。
浮盈巨大的老基民，目前的心态普遍比新基民好，有的甚至表示要加仓入市。但有的也开始了赎回止盈。
在这场加仓与赎回的较量中，哪方力量强其实已经不重要，重要的是“赎回”这个口子一旦开启，后面恐怕就收不住。
在上涨趋势中，无论是股民还是基民，都会加仓买入，此时股市资金处于净流入状态，大票市值必然水涨船高。春节之后，随着基金的持续下跌，原本准备入场的基民，转入持币观望状态，此时基金已经失去了最大一块增量资金。
再加上原本持有的基民落袋为安心理的凸显，此时多头已经变为想要“叛逃”的空头。新基民往往心态浮躁，容易幻想更容易恐慌，追涨杀跌的事情是家常便饭。
不断下跌之后，高位重仓追涨的新基民割肉赎回已经是首位心态。
于是基金从“上涨-买入-加仓-推高净值”的正循环变成了“下跌-基民赎回-基金卖股应对赎回-净值下跌”的负循环。
基金赎回潮会出现吗？
那么，赎回会演变成赎回潮吗？有基金公司人士认为，新基民承受不了亏损就退出，但老基民会卧倒趴下。
也就是说，老基民因为有利润安全垫，所以还不太慌，而新基民因为直接亏本金，开始慌了。
成本线的高点，是基民是否赎回的重要参考依据。
在某交易软件里，有个基金重仓指数。可以看出，在3月9日收盘后，该指数已经正式跌破去年7月份之后的箱体震荡区间。另外，也跌破了250日均线，也就是年线。
这意味着去年7月以后入市的基民基本全部亏损，只有上半年低位买入的在赚钱。
3月9日收盘后的位置，比去年3月份基金重仓指数见底的位置，仅仅高40%。
去年低点入场的老基民，浮盈也不多了。
结束语
上图基金重仓指数的成交量峰值，主要集中在去年8-10月，目前跌破这个区间意味着基金要想再涨上去，必须要有比去年峰值期间更大的资金去推动才行。
然而在货币风向明显收紧，新基金发行明显遇冷，严查信贷资金流入股市的大背景下，增量资金显然不能跟去年8-10月同日而语。所以这个套牢区间短期是很难上去的。
目前的基金已经非常难做，有的人说，我现在开始定投不行吗？定投也要讲个策略。现在这种明显的下跌趋势中，定投无异于添油战术，投进去的资金会被迅速吞噬。
不妨耐心等待市场情绪企稳，抱团股跌到合理估值区间以内时再考虑定投。