1、暴风集团会和乐视一样的下场吗？股价跌了那么多还有救吗？冯鑫质押股票为了什么？
文章来源：财经锐眼
从上市40天36涨停、总市值高达400亿的创业板巨头，到实控人身陷囹圄，暴风集团到底经历了什么？
冯鑫被抓
7月28日晚间，暴风集团（300431.SZ）公告称，公司实控人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查。
公告同时表示，目前公司经营正常，公司管理层将加强管理，同时制定相应工作管理办法及应急预案，最大限度保障公司各项经营活动平稳运行。
数据显示，目前暴风集团股东人数为6.9万户，冯鑫被抓的消息传出后，这近7万投资者恐怕要彻夜无眠了。
果不其然，7月29日开盘，受冯鑫被抓的消息冲击，暴风集团股价直接一字跌停，报5.67元，当天卖方挂单近30万手。
据第一财经报道，有知情人士透露，冯鑫被抓主要涉及2016与光大资本共同发起收购英国体育版权公司MP&Silva Holdings S.A.（简称“MPS”），冯鑫在融资过程中存在行贿行为。
与冯鑫一起被抓的还有8名人员，这8名人员既包括暴风集团内部工作人员、前工作人员，也包括在MPS并购过程中为冯鑫工作的公司外部人员，其中包括暴风集团前董秘毕士钧。
祸起MPS
2016年，暴风集团相中了MPS，冯鑫认为这是暴风集团入局体育产业的“最后一张入场券”，足见其重视程度。
彼时，MPS坐拥世界杯、英超、意甲、法甲、F1、法网、NFL超级碗、NBA等十多项世界顶级赛事版权，是全球体育媒体权益市场中最大的参与者，估值高达10亿美元。
为顺利收购MPS，暴风集团与光大资本旗下光大浸辉合作设立产业并购基金“浸鑫基金”，该基金规模高达52亿元，是一只加了大杠杆的结构化基金。
浸鑫基金包含“优先-夹层-劣后”三级，其中优先级出资32亿，夹层出资10亿，劣后级出资10亿，参与其中的金融机构包括招商银行（6000036.SH）、华瑞银行、东方资产、钜派投资（JP）等。
（浸鑫基金股权结构）
其中，招商银行旗下招商财富出资最多，以理财资金出资28亿，光大资本和暴风集团分别以LP的身份出资6000万元和2亿元。
为达成交易，暴风集团与冯鑫承诺为光大资本兜底，并承诺回购MPS股权，将其注入上市公司体系，没想到这一纸承诺为暴风集团埋下了祸根。
对簿公堂
在各路资金加持下，浸鑫基金终于将MPS收入囊中。但令人意想不到的是，被收购后的MPS迅速走上了下坡路。
2017年，MPS先后失去意甲、法甲的版权，更因无法支付版权费用，被各大版权方提前终止合作，甚至告上法庭。
2018年10月，经法国网球联合会（FFT）申请，英国高等法院下令将MPS进行破产清算，理由是MPS一直未向FFT支付500万英镑（约660万美元）版权费。
此时距离MPS被浸鑫基金收购还不到2年半的时间，这家曾估值高达10亿美元的体育版权巨头公司，已经沦为一具空壳。
离奇的是，浸鑫基金并没有和MPS原管理层签订竞业限制协议，以至于MPS三大创始人拿到大量现金后集体离职，留下一地鸡毛。
（MPS创始人之一拉德里扎尼）
MPS三大创始人可以挥一挥衣袖，不带走一片云彩，但浸鑫基金参与各方却逃不掉，被对方割韭菜后，还要收拾对方留下来的一地鸡毛。
2018年，光大证券因此计提14亿元预计负债及1.21亿元资产减值准备，减少合并净利润约11.41亿元。迫于压力，光大证券董事长薛峰辞去董事长职务。
暴风集团的日子也不好过，2018年对浸鑫基金分别计提了1.42亿元和4800万元两笔损失。
今年5月8日，光大浸辉、上海浸鑫对暴风集团及冯鑫提起“股权转让纠纷”诉讼，要求其支付因不履行回购义务而导致的部分损失6.88亿元及利息，共计7.51亿元。
但是，即便光大资本、上海浸鑫胜诉，也很可能拿不回这笔赔偿金了。
暴风崩塌
暴风集团已经官司缠身，从7月25日两份执行裁定书来看，法院通过财产调查系统对暴风集团的银行存款、车辆、房产、股权及其他财产进行调查，未发现有其他可供执行财产。
7月24日，北京市海淀区人民法院对两桩案件裁定终止执行程序，将暴风集团纳入失信被执行人名单对其进行信用惩戒。
天眼查显示，围绕冯鑫的周边风险多达552条，其中冯鑫担任法定代表人的暴风集团，今年已经被6次公示为失信公司；4次因股权冻结相关事宜被要求司法协助。
暴风集团的业绩也撑不住了，2018年年报显示，公司实现营收11.23亿元，同比下降41.34%；归母净利润为-10.9亿元，同比下降2077.65%。
暴风集团2019年半年度业绩预告显示，预计今年上半年归母净利润亏损2.3亿元至2.35亿元。倘若暴风集团连续两年净利润为负，将会直接暂停上市。
为此，暴风集团开始了“保壳”之路。7月28日，随着冯鑫被抓的消息流出，暴风集团还宣布在合并报表中剔除暴风智能，这将有利于提高上市公司持续经营能力和盈利能力。
下一个乐视？
如今濒临退市边缘的暴风集团，曾在资本市场盛极一时。
暴风集团2015年登陆创业板，上市初期便创下40天36个涨停的记录，股价一度达到327.01元，疯涨了44倍，总市值超过400亿元，成为名副其实的“妖股”。
当时暴风集团诞生了10个亿万富翁、31个千万富翁、66个百万富翁，暴风集团创始人、董事长兼CEO冯鑫账面身家高达上百亿，那是暴风集团和冯鑫的高光时刻。
之后，冯鑫开始向山西老乡贾跃亭看齐，暴风集团也跟在乐视网（300104.SZ）后面亦步亦趋。
（冯鑫与贾跃亭）
暴风集团曾在近一年时间投资和内部孵化了15家公司，项目覆盖私影、加油站、云视频、DT（数字技术）、音乐、VR、秀场、暴风TV、TV助手、影视、游戏、文化、海外等多个方向。
步子迈得太大，资金跟不上，崩盘是迟早的事。乐视网神话破灭，暴风集团的处境也日益艰难，不断曝出拖欠供应商货款、部门大规模裁员等负面消息。
如今，暴风集团股价跌跌不休，还不及最高价的一个零头，公司总市值仅剩18.7亿元，相交最高峰跌去95%，令人无限唏嘘。
不同的是，贾跃亭已经跑到美国不会来，冯鑫却身陷囹圄。目前乐视网已经暂停上市，暴风集团仍在努力保壳中，至于结局如何，终究还是个未知数。
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首先，暴风成不了乐视。
其次，到现在为之，冯鑫一分钱都没有套现，所以股价涨的时候暴风几乎没有拿到好处，反倒股价跌了还引来了质疑，早知道这样，当初不如不大涨了。我觉得暴风可能是这么想的，这事儿怎么看暴风都特别无辜。
最后，冯鑫质押股票换来的资金全都投入到暴风的业务里去了，这些是白字黑字能查到出处的。
2、什么是GP、LP、VC、PE、IB、FOF、TOT、MOM？
不懂。
普通合伙人（General Partner，GP）
大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），对冲基金（Hedge Fund），风险投资（Venture Capital）这些公司。你可以简单的理解为GP就是公司内部人员。话句话说，GP是那些进行投资决策以及公司内部管理的人。
有限合伙人（Limited Partner，LP）：
我们可以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。（大多数投资公司，旗下都会有很多个不同的项目）而投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法——放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。
LP会在经过一连串手续以后，把自己的钱交由GP去打理，而GP们则会将LP的钱拿去投资项目，从中获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你（LP）出钱，我（GP）出力”的情况。
天使投资，VC，PE及IB
为了让大家有个更加直观的了解，我将会顺便讲上Angel Investor以及IB，因为他们正好表示了投资者的四种阶段。
在解释这四个名词之前，我先将他们按照投资额度从小到大排序；他们分别是天使投资（Angel），风险投资（Venture Capital，VC），私募基金（Private Equity，PE），以及投资银行（Investment Banking，IB）
下面将会开始逐个进行介绍（注：接下来提到的资金额度只是一个大概的均值，不是一个绝对值，切勿以单纯的以投资额度去判定一家公司是什么天使还是风投或者其他。）
天使投资（Angel Investment）：
大多数时候，天使投资选择的企业都会是一些非常非常早期的企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。（打个比方，我有个朋友，他的毕业设计作品是一款让人保持清醒的眼镜，做工非常粗糙，完全不能进入市场销售。但他凭借这个概念以及这个原型品在美国获得了天使投资，并且目前正在该天使投资的深圳某孵化器工作室进行开发研究。）
而天使投资的投资额度往往也不会很大，一般都是在5-100万这个范围之内，换取的股份则是从10％-30％不等。单纯从数字上而言，美国和中国投资额度基本接近。大多数时候，这些企业都需要至少5年以上的时间才有可能上市。
此外，部分天使投资会给企业提供一些指导和帮助，甚至会给予一定人脉上的支持。如果你还不了解的话，创新工场一开始就在做天使投资的事情。
风险投资（Venture Capital）：
一般而言，当企业发展到一定阶段。比如说已经有个相对较为成熟的产品，或者是已经开始销售的时候，天使投资那100万的资金对于他们来说已经犹如毛毛雨一般，无足轻重了。因此，风险投资成了他们最佳的选择。一般而言，风险投资的投资额度都会在200万-1000万之内。少数重磅投资会达到几千万。但平均而言，200万-1000万是个合理的数字，换取股份一般则是从10％~20％之间。能获得风险投资青睐的企业一般都会在3-5年内有较大希望上市。
私募基金（Private Equity）：
私募基金选择投资的企业大多数已经到了比较后期的地步，企业形成了一个较大的规模，产业规范了，为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大批量的资金，那么，这时候私募基金就出场了。大多数时候，5000万~数亿的资金都是私募基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过20％。一般而言，这些被选择的公司，在未来2~3年内都会有极大的希望上市成功。
去年注资阿里巴巴集团16亿美金的银湖资本（Silver Lake）和曾经投资过的Digital Sky Technology则是私募（尤其做科技类的）翘楚公司。而这16亿的资金也是历史上排名前几的一次注资了。
投资银行
他有一个我们常说的名字：投行。一般投行负责的都是帮助企业上市，从上市融资后获得的金钱中收取手续费。（常见的是8％，但不是固定价格）一般被投行选定的企业，只要不发生什么意外，都是可以在未来一年内进行上市的。有些时候投行或许会投入一笔资金进去，但大多数时候主要还是以上市业务作为基础。
Investment Bank，投资银行，国内的普遍称为券商。大号的华尔街投行(当然现在那些大号的欧洲投行也纳入其中了)有个俗称叫做bulge bracket，包括大摩,高盛, 摩根大通, 美银美林, 德意志银行, 瑞银, 瑞信, 花旗投行部, 汇丰投行部等等；小号的投行们统称叫做boutique，就不一一列举了。
说一下综合性投行的组成：
1.卖方：
IBD
是应届生最想去的部门，最传统的投行部门。做的事情只有一件，就是帮助客户融资。渠道有三个：发股，发债和兼并收购。因为IPO项目比较多所以一般认为IBD是focus在一级市场的。**的方式是收取帮助客户融资的佣金，一般按照融资规模乘以一个百分率来收取，0.5%到5%都有，国内一般低一些。
工作时间：早上9点半到??(从晚上8-9点到第二天早上5-6点都有可能，外资投行尤甚)
升职道路：analyst(2-3年)- associate (2-3年) -VP (若干年)-ED(0-若干年，有的投行没有ED这个职位) - MD;一般做3年analyst的很多人选择读MBA去了，跳出IBD的人大部分的去向都是VC/PE fund。
Sales&Trading
简称S&T，是做交易经纪业务的，也就是focus在二级市场的。客户一般是机构投资者(因为机构投资者没有交易牌照，不能自己交易股票，所以需要一个经纪商)，通过收取机构投资者的交易的佣金来**。自己炒过股的都知道，券商除了代收印花税之外，还会收一个交易费。这个就是经纪业务的**模式。
(这部分不确定，希望业内人士能告之)似乎一些交易产品的设计和销售也是这个部门的工作。比如一些衍生品的设计和推广。这个在大陆做的很少，香港多一些，所以不是很了解。
工作时间：早上7点到下午7-8点(外资)，早上8点半到下午6点(本土)。两者的区别主要在开早会的时间，外资一般7点开早会，6点45左右就要到办公室了。
升职道路：大概和IBD差不多。跳出S&T的一般去向都是买方fund，hedge fund居多。
Research
为什么这些机构投资者选择在这个经纪商交易而不是其他的?除了看佣金的费率之外，还看一些增值业务。研究部做的事情基本就是一项增值服务，通过发布研究报告，来帮助客户(机构投资者)进行决策。当然，有时候研究部也是投行面向媒体的一个窗口，大家经常看到某某投资银行首席经济学家对经济形势发表看法，或者看好某个行业什么的，这些人基本都出自研究部。**模式没有。因为这边是个纯支出没有收入的部门。但是一个高质量的研究团队能撑一撑门面，间接的提高 S&T部门的收入。
工作时间：同S&T，因为要一起开早会
升职道路：research assistant(有的投行没有这个职位) - research associate(对应IBD的analyst level)-research analyst(同样的analyst，在投行里面级别划分的时候可能是associate,有可能是VP，甚至是MD。首席经济学家他们写报告的时候也就是注明是analyst而已)
离开research的人基本都是往买方fund跳，有跳PE的，但是绝大多数都是跳hedge fund做投资研究了。
Private Banking
这个私人银行不是普通的商业银行的对私业务，它的主要作用是通过订制一些投资产品的组合来替富人理财和保证他们的财产不缩水的。当然商业银行也有类似的业务，但是投行的私人银行的门槛远远高于商业银行。一般都是百万级以上的。**模式是向客户收取管理费。
工作时间：标准白领工作时间
2.买方：
现在综合性的投行也有自己的买方部门，比如自有资金投资部(也叫直接投资部)和自己的private fund。以及上市公司投行部，大型金控集团。
关于投行背景
在国内人们习惯把投行分成三块：外资投行，本土投行，中金。
外资
外来的和尚，就是那些bulge bracket和boutique。他们拥有高端的人才和关系网络。给出的pay基本都是global pay。第一年的非后台部门的entry-level的薪水基本在60W的base这个水平，无论是HK还是大陆。当然现在也有个趋势是local pay。前几天在水木的投行版看到UBS在大陆招的quant analyst，base也就税后1W。这个也让人很是唏嘘。但是在大陆还是有个问题就是大部分的外资投行受到牌照的限制，不能从事一级和二级市场的业务。所以现在外资投行在大陆做的大部分都是国内企业在HK或者其他国家上市的项目，以及针对这些类型的上市公司撰写英文版的研究报告(前几天看到有篇新闻写UBS开始写中文报告了，但是上面对UBS的大陆研究团队也是毁誉参半)。现在有A股牌照的好像只有高盛高华，UBSS，瑞信和DB。其中瑞信还没有A股的二级牌照。大摩现在借壳华鑫应该就能够拥有全牌照了。
应届生想进入外资投行，基本的要求是四大名校或者北美香港欧洲名校，GPA死高，英语熟练的烂掉，投行实习经历，海外交流。如果不是金融相关专业的至少要自学过CFA level1。这些是基本要求。然后去IBD的人要求是非常的social和有leadership，要一眼看去就是个成功人士；去S&T的人要求很精明和时刻充满精力，能煲长时间的电话粥；去research的人一般是要能写一些东西和做一些模型；去private banking的人一般最好自己能拉来一些客户，比如X二代，如果不能的话，那就要及其成熟和有魅力，这样才能让那些有钱人愿意和你交流。
本土投行
大部分都自称券商。几乎所有的股民们炒股都是通过他们的S&T部门来交易的，一些较小的A股股票的IPO也是本土投行IBD的天下。另外，绝大多数的中文研究报告都出自本土投行的研究部(研究所)，和全世界的研究报告一样，国内券商的研究报告也是好坏参半。
本土投行给应届生的pay一般来说集中在月薪5K-2W这个区间。中信高一些，其他一般都在1W以下了。博士去做研究员的不算。本土投行对应届生的各项要求都比外资投行低一些，但是由于是本土投行的原因，有时候在一些岗位上喜欢设置学历的坎儿，尤其是研究部。
FoF/TOT/MOM
由于不少的回答中已经给出了比较详细的内容了，我就用一些比较简练通俗的语言给大家介绍一下FoF，也就是基金中的基金吧。（请原谅我这个蹩脚的中文翻译，因为我实在不知道Fund of Fund的翻译是什么，查了好几个网站都翻译成基金的基金或者基金中的基金，我现在看到基金两个字都有点“语义饱和”了）
基金的基金（Fund of Fund，FoF）：
FoF和一般基金有一个本质上的区别——那就是他们投资目标的性质是不一样的。基金投资的项目非常广泛，常见的有股票，债券，期货，黄金这些广为人知的项目。而FoF呢，则是通过另一种方法来投资——他们投资的是基金公司。也就是说，FoF一般是不会对我们常说的股票，债券，期货进行投资的。他们会选择投资那些本身盈利能力很强的基金公司（比如我上面提到的Silver Lake，Digital Sky，甚至可以再组合一个咱们国内的华夏基金。）当然，也因为FoF的投资特殊性，所以它并不像我一开始提到的LP那样，有600万最低投资额度的限制。中国的具体情况我不太了解，美国的话额度范围一般是20万美元到60万美元作为最低投资额度——当然，他们的锁定周期都是一样的，至少要有一年以上的时候。
信托中的信托TOT
TOT(trust of trusts)从字面上来理解就是信托中的信托，也就是一种专门投资信托产品的信托。从广义上讲，TOT是FOF的一个小分类，而在国内，TOT普遍被认为是私募中的私募，FOF则被普遍认为是公募中的公募。
TOT的运作模式是怎么样的? 目前国内TOT的普遍操作模式为某机构募资，在信托平台成立母信托产品，由母信托产品选择已成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。
管理人的管理人基金MOM
MOM投资模式即管理人的管理人基金（Manager of Mangers）模式，由MOM基金管理人通过长期跟踪、研究基金经理投资过程，挑选长期贯彻自身投资理念、投资风格稳定并取得超额回报的基金经理，以投资子账户委托形式让他们负责投资管理的一种投资模式。
MOM(Managerof Managers)即管理人的管理人，是一种以“精选管理人”为特色的资产管理业务模式；最近二十多年来在国外发展迅猛，且业绩可观。这种以宏观多元资产配置和精选管理人为特色的新型资产管理模式，给投资者带来新的投资选择。