黄衫女侠|文
财商侠客行|出品
在美股市场中，指数基金被称为是“经验对希望的胜利”，从美股的历史统计数据来看，大多数主动型基金经理都很难战胜指数。
巴伦周刊的一份统计数据显示，从2008年金融海啸之后的十年时间内，78%的主动型基金的年回报率跑输标准普尔500指数，而在241只大型价值型基金中，只有5只跑赢了标准500指数。
A股情况是否一样呢？
事实上，相比美股，A股还只是一个部分有效的市场。
比如，今年以来，沪深300指数下跌了7.68%，而全市场3536只主动权益类基金中，跑赢这个收益率的基金就达到了3251只之多，占比超过9成。
2015年以前成立的主动权益类基金有744只，截至2021年7月31日，沪深300指数累计上涨了36.15%，过去6年业绩跑赢这一收益率的主动权益类基金也有721只之多，占比超过96%。
这从一定程度上说明，A股市场还是选股型的天下，在A股市场中，基金经理通过良好的信息优势和研究能力是可以获取选股的超额收益的。
一般而言，通过这两组数据，很多人会下结论：A股基金经理跑赢沪深300并非难事！
但是，对基民而言，为什么**的体验却并不是这么良好呢？
事实上，选到一只当年跑赢沪深300的基金并不难，但要选到每年都跑赢沪深300的基金，却绝非易事。
我们又统计了一组数据：过去6年牛熊交替中，能够每年都跑赢沪深300指数的基金又有多少只？
结果让我们颇为吃惊。
根据Wind，截至目前，2015年以前成立的主动权益类基金有744只，而连续6年跑赢沪深300指数的主动权益类基金竟然只有52只！占比不到7%！
这又应验了那句股市中的俗语：“一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者寥若星辰。”
很多基金虽然长期下来，累计收益率看起来还不错，但在A股这个大波动的市场当中，净值的大起大落则很容易让基民失去持有的信心，追涨杀跌，导致出现了A股“基金**，基民不**”的怪现象。
因此，选到一位能够每年战胜指数的基金经理，一方面能够让基民拥有良好的持有体验坚定长期持有的信心，另一方面才能够收获股市长期增长带来的财富效应。
本期文章，回应读者的要求，我们将公布这52只“星辰基金”全榜单，以及29位穿越A股6年牛熊周期，持续战胜指数的“星辰级”基金经理。
全文分为以下三部分：
1. 为什么要选择6年的维度？
2. 每年都跑赢沪深300，难度在哪？
3. 星辰基金全榜单
01
为什么要选择6年的维度？
这两年公募基金圈出现了不少“极致型”选手，靠重仓某个赛道而成为某某一哥、一姐。
但其实，太阳底下无新鲜事，经历过之前几轮牛熊的老股民、老基民都知道，在每一波的牛市当中，都会有这样的极致选手、大黑马出现，但最终能够挺过熊市真正存活下来的，却是寥若星辰。
比如，在2015年的牛市行情中，排名前十的主动权益类基金年度收益率都实现翻倍，但在随后5年期间，居然没有一只基金能够连续6年跑赢沪深300。
当年易方达新兴成长以171.78%的年度回报率夺冠，但在随后的熊市当中，基金2016年净值暴跌39.83%，在同类基金中业绩垫底，从巅峰到谷底，不要太刺激。
表：易方达新兴成长历年表现
经历过风雨，才能见彩虹。
在过去6年中，A股经历过几波颇具代表性的行情，包括：
- 2015年的成长股行情、互联网泡沫；
- 2019年以来持续了两年多的核心资产、白马股价值投资行情。
同时，还有
- 2015年下半年的闪电熊；
- 2016年的熔断式下跌、千股跌停、千股停牌；
- 2018年的熊市风波，
- 2020年疫情下的震荡行情。
每一次对基金经理而言都是巨大的考验，能够挺过这些风浪与诱惑，建立起稳定而持续的投资系统，这样的投资人才能走得更远更持久，也更符合我们选择基金经理的标准。
02
每年都跑赢沪深300，难度在哪？
- 第一，熊市存活率低。
证券投资行业是一个“看天吃饭”的行业，行情好的时候，大家普遍收成都好，跑赢指数的基金也占绝大多数，而最大的风险，往往存在于熊市当中。
也就是说，能否挺过熊市，保住牛市中的收成，是基金经理面临的最大的挑战。
从我们统计出来的数据看，2015年以前成立的主动权益类基金有744只，在当年的牛市中，这批基金全部跑赢了沪深300指数36.15%的年度涨幅；
但是，在随后2016年的熊市当中，沪深300指数录得11.28%的下跌，这批基金当中仅有334只跑赢指数，淘汰了超过一半的基金。
- 第二，熊转牛阶段的踏空风险。
“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”巴菲特的这句至理名言大家都懂，但是大家一直没搞懂的是，巴菲特口中的那个“别人”，指的就是你我他，甚至包括了大部分的专业投资者。
根据我们的统计数据可以发现，在经历过熊市的爆锤之后，能够真正做到在别人恐惧时贪婪的往往只是少数。
在2016年的惨烈下跌之后，2017年A股迎来了一波触底反弹，当年沪深300指数上涨了21.78%，但是，这批2015年成立的基金当中，只有211只基金能跑赢这一收益率，淘汰了超过70%的基金，也就是说，在熊转牛的反弹阶段，淘汰率比熊市下跌阶段更高。
03
连续6年跑赢沪深300指数的星辰基金全榜单
好了，不多说，上榜单，下表中52只基金就是2015年以来连续6年跑赢沪深300指数的“星辰基金”了。
表格按照基金2015年1月1日~2021年7月30日的业绩涨幅进行排序，其中蓝色底色部分的基金，表示今年以来（截至7月30日）跑赢沪深300指数。
从上表可以发现几个特点。
- 第一， 在今年以来风格大震荡的市场当中，即便是过去6年连续跑赢沪深300的“星辰基金”，也仍然有不少正面临着新一轮的市场考验。
其中大部分是过去两年重仓消费行业的基金，比如萧楠管理的易方达消费行业，今年以来已经回撤了19%，张坤、刘彦春等手握千亿资产的顶流基金经理，也面临着净值回撤的考验，能否继续成为“连续7年跑赢沪深300指数”的基金，接下来的表现很关键。
- 第二，2015年以来，沪深300指数6年多来累计上涨了36.15%，这个收益率算是十分惨淡的了，但是，能够每年战胜沪深300指数的“星辰基金”，6年多下来，平均收益率达到253.52%，收益率的中位数是245.75%，其中表现最差也有117.07%的收益率。
可见，如果能够保持每年都跑赢沪深300，从长期主义的角度来看，整体收益率都不会差。
- 第三， 看看表现最好的前10只基金。
这10只表现最好的“星辰基金”中，有几只基金的基金经理是2015之后才上任的，对这几只基金需要分阶段进行比较判断。
比如银华富裕主题，2015年以来累计回报率达到479.38%，不仅连续6年跑赢沪深300指数，在今年的大震荡行情中同样跑赢市场和同类基金，是星辰基金当中的佼佼者。
但是，需要注意的是，现任基金经理焦巍是在2018年12月才接手这只基金的，上一任基金经理是周可彦。
但是，两位基金经理管理期间表现都相当优秀，可以看看下表中这只基金每年的业绩表现，除了2018年有一个22%的年度大幅回撤之外，其余年份都体现出稳健上涨的特征，十分难得。
而在与基金同样经历过6年牛熊考验的星辰级基金经理中，表现最好的就是南方基金的章晖。
章晖从2015年5月开始管理南方新优享A，2015年以来该基金累计回报率达到393.73%，基金几乎每一年都精准地买到了市场中的冠军赛道，这也证明了基金经理的实打实的投资能力。
表里面还可以看到，景顺长城鼎益的刘彦春、交银成长的王崇、易方达中小盘的张坤，这三位大神级基金经理，同样也是经历过6年牛熊考验，跑赢沪深300的星辰级基金经理，其中刘彦春、张坤虽然短期正面临市场风格与规模双刃剑的双重考验，是否能够突破这个关卡，也值得我们期待。
最后，在52只星辰基金当中，我们筛选了2015年以来任职的基金经理，共有29位基金经理在过去6年经历牛熊考验，打造了这批连续6年跑赢沪深300指数的基金，虽说业绩不能代表未来，但是业绩却是可以证明实力。
这29位星辰基金经理中，我们在此前的文章中已经详细解读了章晖、骆帅、董承非等的投资风格，在以后的文章中，我们也会陆续为大家带来这些星辰基金经理的访谈和解读文章，欢迎关注。
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