医药跌了这么多，终于看到点希望了。
葛兰今天终于不被骂了，我都替葛兰叫“怨”，**了是基民的功劳，亏钱都是葛兰的错。
葛兰拥有太多的身份：80年后美国西北大学生物医学工程专业博士、是在管主动权益类基金规模最大的基金经理。
葛兰管理的基金在去年出现亏损，一方面是由于市场的客观原因。在医药行业整体都在回调的形势下，中欧医疗健康无法独善其身。另一方面是由于葛兰习惯于重仓投资，其重仓个股的股价变动对基金整体影响较大，很容易大涨大跌。
1、医疗健康类基金目前的疯涨态势会维持多久？
就目前来看，疯涨的态势会放缓。长期来看，上涨的态势不会变；理由有两点
1.两会的政策，加强公共卫生建设
2.全球新冠肺炎仍未得到控制
自4月下旬以来，大盘结束了单边下跌的萧杀行情，开始一波蒸蒸日上的反弹。目前上证指数接近3000点，兵临城下，攻还是退？这不是普通投资者能决定的事情。普通投资者能做的是顺应趋势，在下跌的较低点介入，在反弹的较高点，部分落袋为安，或清仓出场，获取中间的差价。
有不少小伙伴比较疑惑，相对于2020年3月下旬的2600点，目前上证指数接近3000点的位置，相对高了不少。医药基金涨了这么多，下半年还能保持强势吗？
要回答这个问题其实并不难。我们可以观察一下，上证指数从2600点到接近3000点，有哪些板块跑得非常快？哪些板块自从3月下旬下跌之后，几乎一蹶不振，伏倒在地下一动不动？
经常看盘的小伙伴不难发现，上证指数从2600点反弹到目前接近3000点，医药、消费、科技、新能源汽车等板块如野火花一般，承接着资金的势头，噼里啪啦地往上烧。当然，中间少不了券商板块的扇风点火。而其他一些板块仿佛还没从下跌的寒冬中走出，延续“伏地魔”行情。
目前较为尴尬的一点是，涨得好的板块估值已经较高了，估值低的却很少涨，例如医药、科技，我们从这两个板块的估值来看，这两个板块都处于高估区域，但是反弹非常频繁，而且反弹的幅度很大，经常位于领涨榜。我投资的科技、医药主题基金，也获得了不错的收益，其中医药主题基金的收益超过119%。
由此我们可以看到，资金面并未按照估值指标出牌。一些低估值的板块，例如银行、房地产，看起来安全边际更大，为什么资金不去推动这些板块，反而经常在医药、消费、科技、新能源汽车等板块里面转来转去呢？
我个人觉得资金面的投资逻辑有以下两点：
1.在公共卫生事件的影响下，经济发展增速放缓，投资观望情绪比较浓。在这种背景下，资金推动一些消息面利好的、有广大刚需市场支撑的，或者是处于朝阳产业通道、政策大力扶持的板块，例如：医药、消费、科技、新能源汽车等板块，投资收益的确定性更大。
2.资金面要收获下跌的低点，和反弹高点之间的利润空间，盘子小的股票更容易拉动。医药、消费、科技、新能源汽车等板块的股票盘子比较小，比较容易拉动做差价。而银行、房地产等板块股票的盘子比较大，要推动这些板块往前走一步，需要大量的资金。因此，资金更愿意在热门的板块聚集，反复做波段。
目前，公共卫生事件并没有发生大的转变，如果下半年公共卫生事件没有好转的话，投资情绪面依然会存在较强的观望情绪。在资金做多的热情不高的情况下，市场风格转变的概率比较小。我个人认为，虽然医药、消费、科技等板块目前估值较高，但是获利盘消化利润之后，板块调整到一定的低点，大量的资金又会涌入做波段，从而开启另一波行情。因此，在医药板块调整的低点介入的话，利润空间很大。
也许是高了 但是YQ还没有结束 个人感觉只要YQ没有结束 医药健康的行情就不会完 哪怕疫苗出来还会有段时间行情的
2、如何看待286只主动型股票基金平均收益率为-24.48%呢？
286家主动型股票基金平均收益率为-24.48%，竟然没有一家取得正收益，市场的不确定风险加速释放。实际上，对于主动型股票基金的表现，其实更大程度上受到市场环境的影响，以及相关基金经理管理能力、股票品种配置比例等因素的影响。但是，从实际情况下，市场环境对基金投资收益率的影响最为明显，而回顾2018年，全年市场环境表现很弱，市场指数平均跌幅超过20%，而主动型股票基金的投资收益率出现较大幅度的回撤，也是符合市场预期之内的事情。但是，对于股票市场而言，本身属于周期性较强的市场，而市场持续低迷表现后，往往可能会迎来一个阶段性喘息及回暖的契机，而去年主动型基金平均收益率较差，出现较大幅度的回撤，也未必是一件坏事。或许，对于低位定投的投资者来说，会带来一个福音。
2018年A股表现低迷，股票型基金的收益率比较惨淡，286只主动型股票基金平均收益率为-24.48%，夺得股票型基金年度冠军的上投摩根医疗健康为-4.45%，可谓全军覆没，位列三甲的股票型基金都是得益于其防御性板块的医疗、医药类投资主题的限制，也谈不上管理十分优秀。
还引发了市场广泛的调侃“空仓即跑赢所有的股票型基金”，不过，实际上考虑到如今投资规矩下股票型基金80%的仓位限制，这些股票型基金的管理者的水平也并没有市场调侃的那么不堪。80%的最低仓位也意味无论市场暴涨还是暴跌，其只能死扛，并不能像普通股民投资者那样，不看好就任性空仓，最多只能调仓到更稳健的股票、跌幅少一些的大盘蓝筹中规避风险，最终在沪指年跌24.59%，深证成指年跌34.42%，中小板指数年跌37.75%，创业板指数年跌28.65%的背景下，出现上述全军覆没的一幕并不足以为奇。股票型基金本身就是一种不适合在熊市投资的品种，风险会被放大化。
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3、行业基金主动型好还是被动型好？
这个要看是哪个行业，这里我们就看看医疗行业主动型与被动型的对比，和消费行业主动型与被动型的对比。
因为在选择行业指数基金里也就这两个行业的指数成绩是最牛的，行业指数的收益可比宽基指数高多了，消费和医疗都是生活中需要的东西，特别是消费指数简直就是指数龙头般的存在。
在指数基金的选择里我首先会排除掉宽基指数(宽基指数与消费医疗行业指数收益比差距太大)
如果说投资理财里，放银行是最差的做法(理财入门选择，最差也是放余额宝)那么在指数基金的选择上，放宽基指数也便是最差的选择(入门选择)，那么行业指数就此脱颖而出(指数进阶选择)。
经过观察市面上比较突出的多只医药指数基金，常年下来的收益情况来说，医药指数的表现还算中规中矩，成绩平平，不过也是指数里的尖子生了，指数老二，是属于比较稳健的指数，完全可以长期持有。
这里就拿广发医药卫生指数(被动型)与成绩比较牛的中欧医疗健康混合(主动型)做个比较，很明显在医疗领域主动型完全碾压被动型。
在我的基金观里，消费与医药的主动型与被动型完全只需要看成绩说话，在这两个核心级领域里，长期持有基金的风险同样等于零。
(因为它们之间的收益偏差大，所以就不需要考虑它们之间的手续费管理费这些)
因此医疗领域主动型突出。
而消费指数是最为另类的一只，因为它的综合性能完全战胜了主动型。
首先从国泰国证食品饮料行业指数分级(被动型)与消费基金里比较强的易方达消费行业股票对比，一只指数基金的收益率竟然完全碾压股票基金。
国泰国证的管理费一年为1.2%.买入费用为0，不需要买入手续费。
易方达消费股票主动型的管理费为1.75%，买入费用为0.15%。
消费指数已经从各方面碾压主动型，那么在收益率，管理费都比消费主动型的基金好或者相等的情况下，我们还有什么理由去选择一只，还需要考虑人为干预情况出现的主动型基金呢？
所以说消费行业目前被动指数完全就是一只妖。
在完美的基金配置里，5只基金为最合适，那么消费指数作为唯一的一只被动型基金，完全可以让它胜任重仓位。
一但选择好基金就要做好长期持有的打算，要考虑长远性，不能只看眼前利益，这不是股票，千万不要频繁操作，首先做好多方面对比，要不就不选，选了就要将它贯彻到底，止盈不止损，中间加仓时小跌小买，大跌大买，长期持有，时间会如你所愿。
如果每月只投入3000元到基金，只需要配置3只基金即可，这里面的重仓依然是消费指数，划重点。
投入的金额达到数十万后配置到5只基金，消费指数依然还在，它还是能胜任重仓。
目前国内，消费行业依然是主要，毕竟人人每天都需要消费。
主动型基金的平均收益是高于被动型的，主动型基金的最低收益率却低于被动型基金，总得来说，主动型平均收益率更高，但下跌的幅度也很大，上限高，下限也低。