今日上市的创业板新股N纽泰格午后大幅冲高，盘中涨幅达220%，较开盘价涨幅达30%，触发临停。
0、前言
全面注册制后，新股不再是无脑申购都能**了。随着新股发行条件放宽，供给进一步加大，许多质地差、发行价高的新股频繁破发。所以，新股申购不再是从前**不赔的生意，申购时要细细辨别。
1、发行基本信息
发行价：20.28元，发行市盈率：29.68倍，申购日期：2022-2-11，板块：汽车零部件
2、主营业务
从事汽车悬架系统、汽车内外饰等领域的铝铸零部件和塑料件的研发、生产和销售。
从2021经营数据可以看出，主要收入来源为悬架系统零部件、其它汽车零部件产品和内外饰塑料件，收入占比分别为63.6%、19%和11.58%,毛利率分别为34.16%、16.11%和3.19%，毛利率很低，其它汽车零部件产品及内外饰塑料件基本不**。
3、成长性分析
营业总收入从2015年0.6487亿增长到2020年的5.49亿，年化增长率42.75%，扣非净利润从2017年4073万增长到2020年的5080万，年化增长率5.68%。收入增速很快，但扣非净利润增速很慢，几乎在原地踏步。
造成这种增收不增利的原因是什么呢？我们将在盈利能力分析这一章节中解释。
4、盈利能力分析
毛利率从2018年开始逐年下滑，说明行业竞争在加剧，而公司的产品并没有相比同行业的优势。
净利率也是从2019年出现明显下降，与毛利率同步变化，但2020、2021年并未随着毛利率下降进一步下降。说明公司采取了积极的内部费用管控措施，否则不会如此，但即便如此，由于毛利率下降太多，从而导致增收不增利。
ROE与净利率变化趋势相同，盈利能力在持续减弱。
5、总结
公司产品竞争力不强，除了悬架系统零部件外，其它产品犹如鸡肋。行业竞争加剧，导致公司产品毛利率大幅下滑，盈利能力同样大幅下降。虽然公司收入仍在增长，但利润却没有改观。
以公司发行价20.28元看，发行后总股本0.8亿，对应市值16.22亿。2021年扣非净利润对应市盈率29.68。2022Q1扣非净利润业绩预告1.4-1.55亿，同比15%-25%。行业市盈率32.29倍，相比行业市盈率，发行价合理，可以申购。
本文内容仅代表个人观点，不作为投资参考依据。