今日早盘，汇量科技看盘暴涨超10%。近两年来，汇量科技在资本市场上表现较为亮眼，2020年全年涨幅超40%；今年以来，虽然股价波动幅度较大，但总涨幅仍超105%，纵观整个行业表现也是遥遥领先的。
消息面上，华为HMS生态系统近日迎来重磅官方合作伙伴GameAnalytics。GameAnalytics自研的SDK（软件开发套件）现已提供给华为生态系统中的270万开发者，以实现快速便捷集成。而GameAnalytics在2016年就被汇量科技Mobvista收购，成为旗下业务子品牌，或是今日股票大涨的直接原因。
不过最近市场讨论最多的不是这个汇量科技的子品牌，而是将其与美股最近一只刚刚登录资本市场的股票AppLovin做对比。
那么Applovin是何方神圣，汇量科技又是否会成为下一个Applovin呢？
一
对标applovin，增长潜力巨大
Applovin是美国的移动营销龙头，成立于2012年。最初公司是广告平台，帮助移动游戏开发商进行用户获取和流量变现，现已经拓展到一个提供综合全面服务的移动应用支持平台，使开发者能够成功触及到全球目标用户。
早在2018年，公司CEO Adam Foroughi 就明确表达了上市意愿，并开始为上市做准备。此后，AppLovin也加大了拓展和对外投资，坚持游戏研发与广告技术服务两大主线，业务范围迅速拓展至多个国家和地区。
目前，applovin横跨移动游戏生态系统的两个方面，既是游戏开发商的供应商，又是提供游戏本身。
从收入上看，AppLovin主要收入来源分为内容业务和营销软件业务。其中，营销软件业务包括用户获取、广告变现和效果归因三大块，2020年收入占比占总收入的49%；而内容业务主要是AppLovin自有和深度合作的手机游戏业务。这块业务从 2018 年起步，目前与 14 家全球游戏工作室合作，拥有200多款手机游戏和近4000万的DAU，2020年收入占比为51%。
而同样作为立足第三方移动营销市场的汇量科技，作为全球性技术平台，目前主营业务是以SaaS工具矩阵为核心的广告技术平台，数据统计分析平台和云计算平台。
广告技术部分，2020年年报显示，汇量科技程序化广告平台Mintegral收入同比大幅增长105.4%，达3.06亿美元；云平台方面，2020年汇量科技SpotMax已初步为公司营收做出贡献，营收达13.1万美元；此外，汇量科技旗下GameAnalytics作为全球最大之一的轻度、超轻度游戏数据统计分析平台，在此背景下也取得了不错的成绩。据了解，该平台主要帮助开发者实时追踪、度量、优化自身游戏运营，改善用户参与度。2020年，GameAnalytics每月最终独立玩家数量达19.4亿，同比增长超过60%，实现整体收入56.0万美元。
对比可知，在移动营销领域上，汇量科技与Applovin的业务大致相同：都是以大数据和算法为核心，高效连接连接广告主与流量主，帮助它们提高广告ROI。
不过细看之下，Applovin更高级一些。其针对广告技术和营销技术两个方向深耕，在营销技术上侧重管理和评估客户所有的数字营销活动，需要的数据更多，优势也更大；而汇量科技则主要侧重广告技术，在营销分析上较弱势。
汇量科技深知自己的弱势，因此在今年4月底以对价15亿元收购了热云数据。
热云数据是一家第三方移动监测和营销科技公司，旗下产品矩阵覆盖统计分析、广告效果监测、广告投放管理、创意洞察、广告防作弊等领域，形成贯穿移动广告投放全生命周期的营销管理体系。
可见是专门针对汇量科技在营销数据分析上的短板的。
目前热云数据每月覆盖的活跃移动终端达7亿台，为来自游戏、社交、金融、电商、教育、直播、生活服务、移动运营商等垂直行业的数千个开发者提供服务。2020年收入约为1.07亿元，过去三年收入的复合年均增长率超过60%、付费客户留存率大于80%，也为后续汇量科技在这一块的市场增长和拓展上提供了有力保证。
综上，在发展路径上，汇量科技在第三方移动营销领域可谓是对标applovin的增长模式一路发展，且更具看点和潜力。
二
下一个千亿市值移动营销龙头？
从业绩增速上看，二者增速都较为亮眼。Applovin在2016年至2020年间的收入复合年均增长率（CAGR）为76％。最新财报显示，2021年Q1 AppLovin总收入6.04亿美金，同比增长132%。其中包括软件平台商业业务收入计8800万美金，同比增长90%；App商业业务收入合计1.57亿美金，同比增长57%；消费者业务收入合计3.58亿美金，同比增长215%。
2021年全年收入预计在26.5亿-27亿美金之间，同比增长80%以上。同时据IDC估计，Applovin声称总可寻址市场将从2020年1890亿美元，扩大到2024年的2830亿美元。
而汇量科技的增速也毫不落后。
汇量科技旗下Mintegral平台在2020年收入同比大幅增长105.4%后，2021年一季度单季再次达成了收入9650万美元，同比增长26.3%，环比增长80.4%的好成绩。
招银国际表示，汇量科技在捕捉应用全球化蓬勃发展的需求中处于有利地位，尤其是电商、内容社交、游戏等在有限生命周期内面临激烈竞争的应用。该行预计，公司移动广告在2020-23年的年复合增长率将达21%（其中电商/内容和社交/游戏广告在2021年分别同比增长80%/50%/30%），占其2021年总营收77%。
因此，对比来看，两个龙头公司无论是商业模式还是营收增速，都较为类似，且各有亮点。不过需要注意的是，从资本市场估值看，两个公司却相差了快20倍。
Applovin虽然是今年4月刚刚登录美股的，但最近一个月走势强劲，涨幅超30%，目前总市值超300亿美元；而汇量科技今年以来涨幅超85%，但目前总市值仅143亿港元。
这样一来，若你认可华尔街给出的Applovin的估值和市值，那么，汇量科技目前绝对是被低估的价值洼地。
而造成这种现象的原因，市场分析一是相比美股，港股科技公司较少，市场对其估值更谨慎；二是Applovin广告和内容双轮驱动，体量更大，而汇量科技目前要靠广告营销。
这样反而说明，汇量科技未来可谓前途无量。因为汇量科技不管是主营业务模式，还是业绩发展增速，目前都在快车道上。
业务上，Applovin虽然覆盖面大，但是汇量科技却在聚焦 Mintegral 平台程序化广告基础上，进行了纵深化产业链拓展，构建SaaS矩阵，对服务客户的各个阶段业务场景进行了延伸。此外，热云数据和Spotmax业务也将为公司第二成长曲线奠定基础，旗下GameAnalytics与华为的重磅合作更是有利加持。
所以，尽管现在汇量科技体量不大，市值相比applovin也有很大差距，但是对标后者的逻辑还是非常有说服力的。