力哥说股票，今天这集你非看不可！上回说到力哥总结了一套28个字的股市必胜法则——价值投资为指导，趋势投资为技巧，指数投资为工具，傻瓜投资为信念。今天我就来给你一句一句说明白了。
价值投资为指导
首先，价值投资为指导。
巴菲特的价值投资理念其实非常简单，就是克服恐惧，战胜贪婪，当股价跌到一定安全边际以下就买入，涨到泡沫出现到一定程度后就卖出。不去追问股票为什么涨，为什么跌，也不用自己的智慧去预测明天股票的涨跌。至于股票跌到什么程度才算跌入安全边际内，股票涨到什么程度才算泡沫很大，这就一千个人有一千个哈姆雷特了，这也是巴菲特的价值投资很难模仿的原因所在。
像我之前说的市净率这个指标，在判断股价是否跌入安全边际内的时候就非常有效，一般破净的股票安全边际都比较高，但也不是绝对的，还要看这个股票的盈利前景。这就要讲到另一个更常用的指标，市盈率，即股价÷每股净收益。
比如说这家上市公司一共发行了1亿股股票，去年的净收益也就是公司纯利润也正好是1个亿，那每股净收益就是1亿÷1亿=1元。如果此时这个公司的股价是20元，那市盈率就是20倍，意思是假如公司今后一直能获得像去年那样的收益水平，那你的投资要过20年才能回本。你要判断现在的股价到底是太便宜了还是太贵了，市盈率是最直观的一个指标。
像A股市场过去几轮熊市最低点的市盈率都在十几倍，牛市最高点都在60多倍，但这不是绝对的。总体来看，A股市盈率重心在不断下移。力哥估计今天这一轮大牛市最高点的市盈率应该不会超过60倍。
但巴菲特最常用的指标还不是市盈率，而是未来自由现金流的折现。这个光听名字就知道很复杂，算起来也的确很复杂，真的不太适合我们普通散户，我就不具体介绍了。但就算是巴菲特这样的牛人，用这套很牛逼的价值投资理念去选股票，也经常会看走眼，巴菲特投资亏损的案例也很多，时间关系我就不细说了。
你想，连巴菲特都会看走眼，就更不要说我们小老百姓自己挑出来的股票了，更何况中国股市普遍存在暗箱操作、庄家控盘、财务造假、ST垃圾股满天飞的情况。顺便说一句，ST是英文Special Treatment 的缩写，意思是特别处理。为啥要特别处理呢？因为你这家公司亏钱了呗，通过给你戴一顶ST的帽子，提醒投资者这个股票很危险，不要轻易投资。
但因为中国股市现在还不是注册制，只要达标的企业都能上市，而是审批制，得证监会批准你上市才能上市，你得排队叫号慢慢等。许多企业等不及了，就想通过把已经上市的ST股票的那个壳给买下来，从而实现曲线上市，这就叫股票重组，一旦有个很牛逼的公司重组了这个ST股票，那可不就是草鸡变凤凰了吗？所以许多中国股民特别喜欢炒ST股票。力哥是不建议大家炒，风险太大太吓人了，尤其是2015年，股票发行注册制改革很有可能要动真格了，所以这类ST股票的风险更大了。
说回来，总之，巴菲特的价值投资理论其实并不适合我们普通散户，我们既不具备巴菲特的投资眼光，而巴菲特的这套理论也不适合中国股市的股情。但有一种办法可以充分利用价值投资的优点，又避免价值投资的缺陷。
趋势投资为技巧，指数投资为工具
那就要说到第二句和第三句话：趋势投资为技巧，指数投资为工具。
既然我们选不准值得投资的好股票，那我们就不要买个股了，直接买大盘，也就是买指数基金不就好了吗？这样我们就规避了选股的风险，不会出现只赚指数不**，也就是所谓的满仓踏空的尴尬情况。
当大盘跌到安全边际以下的时候，我们直接买入指数基金，当大盘涨到泡沫很高的时候，我们再卖出，不就行了吗？我之前说过，如果一定要说变化莫测的股市存在什么永恒不变的规律，那就是跌久必涨，涨久必跌，否极泰来，牛熊转换。
而且只要这个国家的经济还在往上走，那股市长期看一定也会往上走。我们不要老想着战胜市场，我们只要顺着那一轮又一轮的牛熊转换的趋势走就可以了。在潜伏期的后期开始买入，在醒悟期加码买入，狂热期的前期坚决持有，在狂热期的后期坚决抛售，在幻灭期则彻底远离股市，这就叫顺势而为，以趋势投资为技巧。
你可能会说，这不是废话吗？我也想买在熊市最低点，抛在牛市最高点，但臣妾做不到啊！潜伏期长着呢，我怎么知道现在应该远离股市还是慢慢买入呢？狂热期又很短，我怎么判断现在应该继续贪婪还是开始恐惧呢？
这就要回到我上面说的价值投资为指导。
1+2+3
个股的安全边际很难判断，但判断大盘的安全边际相对容易点。因为只要经济还在向上走，那这一轮牛市的高点一般都会高于上一轮牛市的高点，这一轮熊市的低点同样也高于上一轮熊市的低点。这就给我们判断大盘指数的安全边际提供了历史参考坐标。比如2001年牛市高点是2245点，2007年牛市高点则是6124点，2005年熊市低点是998点，2008年熊市低点则是1664点，而经过2009年大反弹到3478点后，之后几年的最低点继续上升到了2013年的1849点。
由此我们可以推算出两个数字：一是新一轮牛市的最高点应该会超过6124点，二是新一轮牛市结束之后的新一轮熊市的低点则会超过1849点。
因此答案很简单，既然在牛市中股市的整体趋势是向上的，向下的回调都是暂时的，那在牛市中进行波段操作就不如长期持有划算，因为你阶段性踏空的概率会远远超过你阶段性逃顶的概率。持有到什么时候可以抛掉呢？胆小的投资者在A股平均市盈率达到40-45倍的时候就可以抛掉了，胆子大的在市盈率达到50-55倍的时候也一定要抛了，一旦抛掉了就卸载股市交易软件，就算股市还在疯长也绝对不再看了。
力哥不是算命先生，不可能掐指一算，就准确算出这轮牛市顶点的点位。但我估摸着，这轮牛市在上证指数涨到7000点到8000点的区间，可能是一个比较好的抛售时点。
而当熊市来了以后，就是完全不同的另一种玩法。因为在熊市的初期，也就是所谓的幻灭期，股市的整体趋势是向下的，向上的反弹都是昙花一现，这时就应该继续远离股市，该干啥干啥，这一时期少则一年，多则两年。
等过了幻灭期，进入潜伏期后，熊市的可怕才真正体现出来，那就是不停在比较低的点位上下折腾，甚至会不断创出新低，从而反复消磨投资者的意志，这时你就必须要自己设定一个安全边际，只有在安全边际以下的点位，才能参与投资。比如说下一轮熊市，力哥暂时给我自己设定的安全边际是3000点，只有当指数跌回到3000点下方时，我才会入场。
傻瓜投资为信念
可还有个问题，从3000点到1849点之间还有1000多点的差距呢，假如指数在跌回3000点后，继续下跌到2000点，并且又是连续好几年没有重新反弹到3000点上方的话，那我的投资岂不是又长期套牢了？那就算设定了安全边际不也一样不安全吗？
这就要说到最后也是最关键的一句话，傻瓜投资为信念。具体来说就是通过基金定投这样一种投资策略来分散风险，避免一次性投资的时候，正好买在了高位，导致套牢后没有更多后续资金可以跟进解套。
比如说在下一轮熊市中，指数好不容易又重新跌回到了3000点，但我不知道指数还会不会继续跌，这时我就把自己设定为一个不知者无畏的傻子，既不贪婪，也不恐惧，开始一点点定投基金。假如定投没多久，指数就反弹上去了，那我很快就**，只不过赚少了点，假如指数继续下跌，那么正合我意，我花一样的价钱，就能以更低的成本买到更多的指数基金，同时也把我整体的成本给降了下来。
指数跌的越厉害，我就买得越多，这样成本下降就会越明显。就算指数从3000点继续一路跌回到2000点又如何？因为持续加码定投，导致指数跌到2000点的时候，我的持仓均价只有2200-2300点。只要指数反弹一下，我的亏损就磨平了。再来了个稍微大点的反弹，我就赚了。而且因为在下跌过程中持续加码投资，跌得越深，反弹后我赚到的钱就越多。如果运气好，重新反弹到3000点以上或者我的定投已经赚到15%-20%收益了，我就马上把所有定投的基金一次性赎回，获利了结。
因为牛市中要敢于**，不要轻易获利了结，熊市中则要小心**，只要赚到比你买P2P还要高的收益，你就知足吧。等到指数又重新跌回到3000点下方后，继续开始定投，继续主动买套，继续等待反弹时获利了结。这就叫做涨跌随意，盈亏不惊，因为不管股市怎么走，最后你都能**，正所谓一切尽在掌握。
而当熊市已经持续了比较长的一段时间，比如4年以上，此时你的定投策略就可以从波段操作转变为长期持有。原因就在于我虽然不知道股市时候会由熊转牛，但熊市持续时间越久，新一轮牛市到来的几率就越大，此时，我继续波段操作的收益可能就不如我长期持有，坐等新一轮牛市到来的潜在收益高。
好，最后归纳一下力哥自创的股市必胜法则。那就是要有三个心。
一是相信股市永远会不停的牛熊转换，牛市总有一天会到来的信心。二是在漫漫熊市中坚持定投，耐得住寂寞的耐心。三是在熊市最黑暗的时候敢于买入并在牛市中敢于持有的决心。只要三心合一，知行合一，股市投资必将无往不胜！
力哥理财物语：
价值投资为指导，趋势投资为技巧，指数投资为工具，傻瓜投资为信念。
信念：
跟着力哥走，理财不用愁！
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