“做难而正确的事”--左晖，贝壳找房、链家创始人。
作者：鱼跃阔海，公众号：个股期权投资。
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上两期（2021年4月25日，2021年6月2日）的文章做了简单分析，（偏股型）基金的收益率与指数相比（沪深300指数、中证500指数和A股全收益指数）具备超额收益；基金投资与个股收益率相比，基金的收益率是种“反极化”的投资；从收益率的波动率来对比，从夏普比率看，基金明显优于沪深300指数，表现为均值更大，方差更小。
过去十年，基金业绩相对比较均衡，所以投资基金更稳妥。截至2021年5月，公募基金管理机构管理基金超过7000只，规模约22万亿元，创历史新高。其中权益类基金（股票型基金和偏股混合型基金），规模约7.5万亿元。
基金品种繁多门槛不一。比如说“私募基金”，就不能公开发行，只能向拥有300万元以上金融资产，或者最近3年年均收入不低于50万元的“合格投资者”募资。考虑到中国家庭的平均财富水平，在普通中国居民家庭（富豪除外）的财富配置中，公募更常见。所以这里讨论的基本是公募权益类基金。
这么多公募基金，怎么选？
中国基金行业的“奥斯卡”！ 金牛奖基金！
除了冠军基金外，大家还经常会遇到“金牛奖得奖基金”。金牛奖是什么呢？
“中国基金业金牛奖”由中国证券报主办，银河证券、天相投顾、招商证券、海通证券、上海证券等五家机构协办的评选活动，已举办十七届（2004年第一届）。为中国资本市场最具公信力的权威奖项之一，享有中国基金业“奥斯卡”奖的美誉。
以最近一届（17届，2020年3月）举例。共17个奖项88个获奖名额花落39家基金公司（共143家基金公司，得奖率27.3%）。易方达、景顺长城、华安基金等10家基金公司荣获“金牛基金管理公司”称号。“金牛进取奖”“权益投资金牛基金公司”“固定收益投资金牛基金公司”“被动投资金牛基金公司”“海外投资金牛基金公司”“量化投资金牛基金公司”和54只“金牛基金”等奖项同时公布。
市场上所有获得过金牛奖的基金整理下，大致情况如下：
首先，金牛奖获奖比例高，名额不太稀缺（不过能拿奖项的基金还是不错的！）。
“金牛奖”评选规则分期限，分资产类型进行分项评选的，每年有14个奖项。年度金牛基金有5个奖项（开放式股票型基金、开放式混合型基金、开放式债券型基金、开放式指数型基金、开放式货币市场型基金），三年期持续优胜金牛基金有3个奖项（开放式股票型基金、开放式混合型基金、开放式债券型基金），五年期持续优胜金牛基金有3个奖项（开放式股票型基金、开放式混合型基金、开放式债券型基金），七年期持续优胜金牛基金有3个奖项，累计共14个奖项。
从2006年到2020年，股票型和混合型基金获得金牛奖的数量是835只，去除连续和重复多次获奖的基金后，还有320只基金获得过金牛奖。
第二，如果每年买入上一年度的金牛奖基金（股票型和偏股型），平均下来能获得年化9.31%的回报率。这个回报率也就是中庸水平，和同期同类型基金的平均业绩差不多。
但是，尽管与基金之间对比中庸，但整个基金平均业绩显著超过指数。特别是五年期和七年期金牛基金，为投资者奉献了可观的长期回报。本届的“七年期股票型金牛基金”和“七年期混合型金牛基金”的平均收益率高达260.46%和293.01%，同期沪深300指数涨幅为62.37%；“五年期股票型金牛基金”和“五年期混合型金牛基金”的平均收益率达144.55%和162.99%，而同期沪深300仅上涨15.93%。
第三，得奖基金跟冠军基金的现象相似，得奖当年，获奖基金的排名大约是同业的前20%，但得奖后，排名就会下滑到50%中位数附近，中规中矩。这个规律很稳健，即使多次获奖的基金也不例外。
这说明什么？说明得奖基金是一种“优良业绩”的总结，不能代表未来业绩。基金业绩的持续性不强。所以，如果“慕名而来”是想要一个超高回报的话，买金牛奖基金大概率是要失望的，但它可以作为一个“中庸”的指标来参考，投资者避免买入业绩可能很差或者波动非常大的基金，投资者掉坑里的概率也比较低，还是有一定的参考意义。
17届以来公募基金金牛奖获奖后的平均排名都平庸，得出一个结论：选择当年的金牛奖基金，基本上不能带来预期的超额收益，但不会掉坑里。
不过还是那句话，散户炒股不如买基金，这两年尤其明显。在中国的资本市场，专业机构的投资管理水平具备显著的超额收益。难而正确的事，留给专业人士，即使专业机构，也要认真选择！
附：评选规则
“中国基金业金牛奖”评选遵循的理论方法如下：
①基金绩效评价、基金管理人能力评价、基金合规性合约性评价等相结合，对评选对象进行全面综合评价。
②综合实力评价和专项投资能力评价并重，多角度考察基金公司，引导基金管理人形成自身特色， 形成核心竞争力，探索独特业务发展模式。
③注重长期评价，通过评选引导基金管理人和投资人的长期投资理念。
④依照法规，展开分类评选。
⑤整合主协办机构研究成果，增强评奖的权威性和有效性。
17届基金金牛奖名单：
数据来源：中证网、《香帅中国财富报告》、WIND资讯。