这只股票并不在我的后宫池里，并且很早就被我给pass掉了。
一直以来，大家对云南白药的印象应该是一家药企吧。可当你看它第三季度的财报时，你会吃惊地发现似乎和印象中的有点不一样。
首先财报显示，它前三季度的公允价值变动收益是-15亿，简单来讲，就是它手上持有很多股票，而这些股票目前是亏损了15个亿。
那么它都买了哪些企业的股票呢？
有小米，腾讯，伊利，茅台等等。
那么问题来了，云南白药是一家药企，它为什么要买那么多别的公司的股票呢？
我们可以看到，企业经常会有一些多余的现金，这些钱暂时不需要用到，但存在银行利息又太低了，所以就会出现经常有企业把这些钱拿去做投资理财，获得更大的收益。
这些做法好像挺正常的。
但是对于投资人的角度来说，我们会发现，云南白药竟然把多余的现金拿来做投资理财，在研发上的投入却少的可怜。看看财务数据，2019年投入1.7亿，2020年1.8亿，只占的营业收入的0.55% 。
你们知道恒瑞医药的研发投入是多少吗？将近50亿！是云南白药的17倍多，占营业收入的17% 多。
如果你懂得研发对于一个企业意味着什么的话，你便会对这些数据相当敏感。
有人说，中药企业不需要那么大的研发投入。看看片子癀，它的研发投入也有1.5%，是云南白药的3倍。并且，整个2021年，云南白药竟没有一篇研究文献发表。
这到底是为什么呢？
大家还记得两面针吗？它在前期也是研发和广告投入少的可怜，还把大量的资金都拿去做投资，因此现在我们基本上只能在酒店才能看到它的身影了。
不过当时的两面针投资的是它的上下游产业，还有产业布局的意思。而云南白药投资的是各个跨赛道企业。
为什么自己的主业不砸钱，非得把钱投给跟自己完全不相干的企业呢？大家可以思考一番。
我知道，2020年，它靠投资赚了22亿，当时很多人看到财报后就买了。
但是作为投资人，我们一定捋清楚，当我们把钱投到这类企业的时候，你确定你买的是一只股票吗？还是在买一只混合型基金？
一个药企，它的能力应该在哪里？
1、私募基金收益过高，是否会是做假呢？
不会造假，收益率造假，客户赎回怎么办？规模大的，收益率做假越高，客户赎回就会赔的越大。10亿规模的私募，造假夸大10%就可能最大要自掏1亿兑付客户赎回，赔不起。
一是大部分操作是规范的，操作私募的基金经理还真有一大把高手，二是可能采取了操纵手法，采用的估值模型的不同，公允价值计算调整市值，如高水位法，或者是将多个产品之间互相调整仓位中证券品种，或者是不同基金经理之间对敲产品
2、如何通过财报数据判断公司是好还是坏？
关于能否单独从财务数据判断是不是好公司，我是这么认为的，请看以下视频。
对公司经营管理情况进行分析。可以从公司财务报表入手。公司财务分析使用的最基本的财务报表为资产负债表与损益表，通过对彼此相关的不同项目数据进行加工组合，求出各种不同的指标，然后将这些指标与公司预算的同类指标以及本公司在历史上最好的水平加以比较，与行业同类性质的公司进行比较，从而实现对自己公司经营情况的定量分析。公司经营情况财务分析通常包括以下内容:①公司经营安全性分析;②公司经营收益性分析;③公司经营综合性评价。
1公司经营安全性分析
安全性分析的主要任务是为了研究公司资金的收入与支出、筹集与使用是否保持平衡。安全性诊断分为偿债能力分析与盈亏均衡分析。
2公司经营收益性分析
盈利是公司重要的经营目标，是公司‘自下而上和发展的物质基础。它不仅关系到公司所有者的利益，也是公司偿还债务的一个要来源。因此，公司经营收益性分析将紧紧围绕公司盈利能力展开。
3公司经营综合性评价
单独分析任何一项经营指标都无法对公司经营状况进行全面的评价，只有对公司各项经济指标进行系统分析，才能做出合理的判断，才能把握公司经营的全局。
(1)财务比率比较分析
主要用于对公司经营状况的趋势分析，通过比较公司连续几年的财务报表或比率来了解公司经营状况变化的趋势，预测公司末来的经营状况。
(2)财务比率综合分析
一项财务指标通常只能反映公司经营活动的某一个方面，为了进行综合分析，需要编制公司财务比率汇总表。通过财务比率汇总表可以了解公司的偿债能力、资金周转能力与盈利能力等各方面的情况。
(3)经营状说评价图
经营状况评价图是对公司的竞争能力进行直观形象评价的综合分析工具，它通常从公司的生产性、效益性、成长性、社会性以及安全性这五个方面进行考虑:
从经营状况评价图的基本态势可以将其分为八种不同的类型:
①稳定理想型。这种公司处于全方位稳定发展的态势中，五个区域均呈现出正向发展的趋势。该图式反映出公司经营的完美而理想。公司应积极的推进策略，开展多元化经营，同时进行新产品的开发与研究。
②保守型。这类公司在收益性、流动性与安全性三大区域虽然呈现正向发展趋势，但是，在生产性和成长性两个领域处于较低水平上。对于这类公司应注意市场销售动向，研讨营销策略，开拓新领域。
③成长型。这类公司的收益性、流动性、成长性、生产性四大领域呈现正向发展趋势，而安全性的发展则落后于其他方面。在这种情况下，公司应注意所需资金的筹集，加强财务管理。
④特殊型。这类企业的收益性、流动性、生产性三大区域呈现正向的发展态势，而成长性和安全性则处于标准水平以下。这类公司应增加销售收入和资本积累。
⑤积极扩大型。这类公司在安全性、成长性与生性三大区域呈现正向发展趋势，而收益性、流动性则处于标准水平。该图式表示公司只注重量的扩张。对此，公司应制定经营计划，根据市场需求经营高附加值的产品，同时注意节约支出。
⑥消极安全型。这类公司只有在安全性区域呈现正向态势，其余领域均表现为落后于标准。该图式说明公司拥有较雄厚的资金实力，但经营无方。为此，公司应开发新项目，扩大经营范围。
⑦活动型。这类公司在成长性与生产性两个区域呈现正向发展的趋势，而在其他区域相对落后。这种态势下，公司应制定长期发展计划，提高筹资能力和管理水平。
⑧衰退型。这类公司在所有区域都呈现负向增长趋势，这是一种最差的经营状况。在这种情况下，公司面临艰巨的改革任务。为此，公司应从内部管理、经营策略、产品结构、员工培训等方面进行全方位的反思，以寻求扭转公司目前被动局面的对策。
(谢谢大家关注!)
