见下方图片1和2
数据来源：wind；数据截止日：2022.2.25
Tips：
1、近10年PE/PB估值分位数一栏：绿灯，估值百分位80%，代表高估（指数不满10年的，按基日以来数据统计）。
2、PE指标只适用于流动性好、盈利稳定的行业，像证券、航空、能源等周期性行业应该看PB。另外，一些盈利不稳定，或者曾经盈利稳定的行业或宽基指数在短期内出现盈利不稳定的情况，也可以用PB来辅助估值。
见下方图片3
数据来源：wind；数据截止日：2022.2.25
见下方图片4
数据来源：wind；数据截止日：2022.2.25
Tips：
1、股债利差=股票指数市盈率倒数-10年期国债收益率，股债利差越大，代表股票相对债券的性价比越高，则应该加仓股票，降低债券比重。
2、当前十年期国债收益率为2.8%，沪深300和恒生指数的股债利差均处于2015年以来中位数附近，而万得全A则处在中位数偏高的位置，说明市场中主要是结构性机会，整体仍应保持股债均衡。
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随着资管新规逐步落地，理财不再保本，净值型产品取代报价型产品，债券型基金，作为一种净值化低波动资产配置工具，加之其收益稳定及手续费低廉等优势，受到保守及稳健型投资者的青睐。
2004.1.1至2021.9.16近18年的时间里，债券型基金指数收益率曲线稳步上行，期间净值波动较小，累计上涨178.04%，年化收益率5.93%，长期收益跑赢国内通货膨胀水平，可作为资产保值增值的工具。
认为基金价格越低越好？很多人认为越便宜的基金，上涨的空间越大。实际上，基金跟股票不一样。股价取决于其基本面和市场供求，而基金价格反映的是基金所持股票、债券等资产的价值。
单位净值低也就是价格低的基金并不一定上涨快，基金业绩的好坏与价格高低无关，在同一时点，无论价格低的基金，还是价格高的基金，面临的市场条件都是相同的，而基金未来的投资收益完全取决于基金管理人的投资水平，与目前基金的价格没有太大关系。
基金的现有净值只是基金历史业绩的一种反映，并不代表基金的未来业绩。当挑选一只基金产品时，买的只是基金的即期净值，而基金的远期净值变化是不可预测的，存在走高、走平或走低的可能性。因此，以当前基金净值的高低，作为是否购买基金的依据也是有失偏颇的，并不是说净值越低，投资的价值就越大。
PART1
债券型基金的分类
根据时间期限（久期）的不同，可以分为短债基金（一般久期在1年左右），中长期债券基金；根据投资范围的不同，可以分为纯债基金、二级债基金；根据债券类别的不同，可以分为信用债（企业债和公司债）基金、利率债（国债、地方政府债及政策金融债）基金；这些分类也有交叉，比如说短债基金，也属于纯债基金；利率债类的基金里，也有短期和长期之分。
PART2
选择短债基金还是中长期债券基金？
通常来说，在利率高位，投资中长期债券基金，在利率低位，投资中短期债券基金。对于期限越长的债券，利率对于未来现金流的影响越大，因此债券价格受利率变化的影响越大。期限越短，债券价格受到利率变动的影响很小！判断利率高低可以参考中国十年期国债利率走势，当前不宜再新买中长期债券基金，特别是利率债类基金，配置短债、超短债基金、货币基金是一个不错的选择。
注：如果是十年期以上的长债，一旦市场利率下降2个百分点，那么对于债券最终的价值抬升是极大的，理论上债券价格会上涨，使其实际收益率下降到和和新发行的低利率债券价格接近为止。
如果是一年期以内的短债，即使市场利率下降，由于债券期限很短，那么对于价格的影响也微乎其微。
PART3
选择纯债还是二级债基金？
纯债基金，顾名思义，指只投资债券的基金；二级债基金，除了可以投资债券，还可以投资不超过20%仓位的股票，在追求长期稳定收益的同时，也力求尽可能地提高投资收益。二级债基的特点就是更进一步地综合了风险和收益，使得它的风险不会像股票基金那样高，同时收益也不会像纯债基金那样低，是一种比较中性的产品。
在投资前，投资者需明确投资目标，选择特征清晰的债券型基金。从收益上来看，二级债基风险收益特征高于纯债基金，对投资者流动性需求要求更低；从资产配置的角度看，若已有权益资产配置，选择相关性更低的资产，就可以直接配置纯债基金。
PART4
组合配置，追求最优收益
组合基金投资就是将几只基金组合在一起作为一种产品来投资，其实也是一种FOF概念的产品。
相较于投资单一基金产品而言，组合投资的方式解决了不要把鸡蛋放在同一个篮子里的问题，平滑波动，分散风险，长期持有获取更优回报。