我也觉得本来在家也有点闷，于是电话接通之后，就和她聊了起来。由于之前一段时间对金融也有点兴趣，更多是上海周末了不知道去哪，就选择了学习，考了期货从业资格证，还有证券和基金的也在考。那段时间，无疑是非常充实的状态。
现在，好像又找回了之前充实的状态，很想多出门，多和别人交流和学习。于是就洗漱好，穿上了合适的服装，来到了这个酒店，参加了他们的这场人才培养发布会。成功的人很多，但是坚持的很少，我也不是一个特别能坚持的人，但是我觉得自己是一个会求变的人。
美团的工作明天应该能最终落实，原本上周五要发offer的，因为收入证明和离职证明问题没及时解决，导致又拖延了敲定时间。
写作的路很难，也很艰辛，我写了很多次，也放弃了很多次。从以前的写日记，到现在的写随笔，写感悟。不过，我也不想太强求自己做些什么了，但希望过程一直是往前走的。只要在变好，就算慢一点，也可以坦然接受。
1、方正平安两证券终合并，周一券商板块会怎样？
关于券商思考：①结构性牛市带来成交量激增，利好券商经纪业务，这个利好全部反应到了东方财富的股价上，为什么券商股只有东方财富一直强势，就是因为其网络流量入口以及互联网基金销售平台天天基金网带来了无限散户流量。未来对各券商经纪业务冲击极大，会大量蚕食其他券商经纪业务。②券商未来的核心业务是投资银行业务，贸然去把几家券商合并起来，也增强不了核心竞争力，因为人才培养不是简单合并就可以造就的，各种复杂结构的套利业务国内金融从业人员根本没有任何竞争力，简直就是“小白”，中国银行“原油宝”被割韭菜就是证明；③高盛作为全球投资银行的典范目前市值6000亿人民币多点，中信证券市值3700亿人民币左右，按二者的营业收入和净利润来看，中信证券估值并不低。④因此券商即使有行情也是短暂的交易性机会，不具备中长期投资价值。
先给个人的结论：强强联合，平安证券和方正证券优势互补，看好这次收购，同时有望带动券商走一波。
我们先逐个看一下这次事件的两个主角。
首先是方正集团。方正集团号称中国最大的校企，背后是国内最牛大学之一的北京大学，旗下拥有方正科技、方正控股、北大医药、北大资源、方正证券、中国高科等6家上市公司，这里我们重点讲一下方正证券。
方正证券是国内的老牌券商了，2011年上市，一路通过并购逐步做大。方正证券2020年实现营业收入75.42亿元，同比增长14.36%，归母净利润为10.96亿元，同比增长8.82%。同年末资产总额为1232.56亿元，净资产403.57亿元。
方正证券的优势是经纪业务，投顾业务也不错，但是资管业务相对略差。
方正证券在全国拥有逾1200万客户，覆盖全国28个省(市、自治区)的407家分支机构，其中开业满3年的301家营业部中盈利数量占比达98%。营收方面，经纪业务手续费净收入为41.49亿元，同比大增50.51%。
方正证券的投顾业务在业内领先，截至报告期末，该公司证券投资顾问数达2223名，行业排名第8；投资顾问业务收入4.35亿元，同比增长88%，创历史新高。其中线上签约收入突破5,600万元。
资管方面，手续费净收入为2.59亿元，同比下滑21.73%，这是相对弱势的地方。
方正集团的破产重组其实已经持续了很久，战略投资者总共经历过三轮招募，最终在2021年1月29日终于确定重整投资者名单，接盘方为珠海华发集团、中国平安、深圳特发集团组成的联合体。
这其中中国平安和珠海华发集团都有可能收购方正证券，因为华发集团也有一个券商华金证券，并且也有上市的意愿。不过2月26日，证监会批准华发成为华金证券的重要股东。根据这证监会一参一控的原则，中国平安成为方正证券的唯一收购方。
说到这里我们再来看一下平安证券。
根据平安证券发布的报告，2020年实现营业收入136.17亿元，同比增加16.9%；实现归母净利润30.64亿元，同比增长27.6%。资产方面，平安证券2020年末总资产为1992.83亿元，净资产338.06亿元。
可见，从资产规模上来讲，平安证券的资产总规模、去年的营收及利润都是要超过方正证券的。
再从经营结构上来看一下。
平安证券的优势是资管和投行业务，经纪业务明显不及方正证券。
经纪业务方面，截至去年年末，平安证券共有25家分公司，55家营业部，经纪业务手续费净收入为38.84亿元，同比大增62%，虽然表现也很好，但是相对方正证券而言，还是略差一些，尤其是方正证券的门店及营业部数量，远超平安，如果两者合并，两者会形成非常好的互补关系，这也是我看好这次合并最核心的原因。
资管和投行业务，平安更有优势。平安证券投行手续费净收入为14.76亿元，同比增长32%；资管手续费净收入为4.74亿元，同比增长7.24%。这两方面都比方正表现更好。