截止至上周五（2月25日），伦敦现货黄金报收1889.07美元/盎司，上周累计下跌8.70美元/盎司，涨幅-0.46%，最高上冲至1974.40美元/盎司，最低下探至1877.78美元/盎司。回顾上周以来海外主要市场动态：美国1月核心PCE物价指数同比符合预期。
上周俄乌局势全面恶化。2/21俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部民间武装控制的两个地区独立，并于2/24对乌克兰全境主要军事目标发动“去军事化”打击。受此影响，全球股市前半周普遍重挫，原油一度冲破100美元大关，黄金一度逼近2000美元关口，各类资产走势在市场评估制裁力度不及预期严重后出现一定反转。在此背景下，西方国家纷纷加强对俄罗斯的惩罚性制裁，除限制用美元、欧元和英镑交易和融资、冻结主要俄罗斯银行资产、限制关键科技和技术、惩罚包括普京在内的部分俄罗斯精英人士及其家属、暂停北溪二号天然气管道、关闭领空等之外，美国、欧盟、英国等国周六发表联合声明，决定将俄罗斯部分银行排除在SWIFT系统之外。值得注意的是，原先受能源供应结算等考量对SWIFT限制较为排斥的德国、意大利等国也加入了联合倡议名单，显示快速变化的局势下西方国家已逐渐捆绑并产生大力制裁俄罗斯的共识。目前完整制裁名单尚未确定，影响程度仍需进一步观测。
俄乌局势主导市场情绪，黄金价格波动剧烈。俄罗斯全面进攻乌克兰，一时间避险情绪驱使黄金急剧跳升，盘中一度刷新去年9月初以来新高，至1974.4美元/盎司。但随后G7对俄罗斯新制裁方案靴子落地后，由于制裁不及预期，市场避险情绪急剧降温，黄金也是自日内高点急速回落。短线来看，投资者仍在消化，仍在评估乌克兰遭入侵带来的风险和回报，以及西方对俄罗斯制裁的影响，目前黄金暂已稳定地回到“正常水平”，地缘政局若没有进一步“进展”，下周初金价或持稳在1900关口附近震荡修整，局势进一步缓和后，则需警惕黄金退潮带来的回调风险。
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中国网财经2月18日讯(记者 张明江) 近日黄金ETF单日成交额创下阶段性新高，同时随着市场持续震荡和国际地缘形势复杂，避险情绪升温使黄金主题基金备受资金关注。
上周黄金市场收获虎年开门红，国际金价当周劲升2.82%，为21年5月以来最大单周涨幅。支持金价的主要因素来自于乌克兰地缘政治事件，此前缓解的局势再次急转直下，黄金受到避险资金流入的支持，金银比价快速上升至接近80水平。
美东时间周四(17日)，美股三大股指全线下跌。道指跌1.78%，标普500指数跌2.12%，纳指跌2.88%。盘面上，科技股遭重挫，黄金股连续两日逆市上扬。数据显示，黄金持续上涨，COMEX 4月黄金期货收涨1.6%，报1902.00美元/盎司，金价站上1900美元。另据世界黄金协会数据，投资者于1月增加黄金持仓，在北美及欧洲基金持仓增加下净流入46.3吨。
上交所2月17日数据显示，黄金ETF当日交易额12.57亿元，是春节前最后一个交易日单日成交额的近三倍之多，而节后的2月10日黄金ETF单日成交额仅4亿元，2月17日黄金ETF单日成交额也创下阶段性新高，黄金ETF备受资金追捧。
与此同时，A股市场节后延续震荡行情，债券基金春节后整体业绩表现不佳，黄金主题基金业绩表现同样“一枝独秀”。
同花顺iFinD数据显示，商品型基金中除国投瑞银白银期货(LOF)外，其他商品型基金2022年来均正收益，平均涨幅3.64%，在各类型中表现一枝独秀。其中黄金ETF自2022年以来净值平均上涨2.29%，共27只黄金ETF及联接基金（A/C类份额分开计算）年初以来净值涨幅超2%。此外，黄金主题QDII中，易方达黄金主题各类份额年内净值涨幅已超3%，其他几只黄金QDII年内涨幅也在1.70%-3%之间。
博时基金王祥日前表示，从历史上看，地缘政治事件对于黄金一般呈现脉冲式的影响，但持续性相对较差。地缘事件平均驱动金价约5%，自T+6后驱动能量趋于减弱，且涨幅主要集中于前三个交易日。特别的，地缘事件与美国的相关性影响金价上涨动能，由于本次美国至今仍未正式表态将直接介入该冲突，预期金价驱动力量或相对较弱。同时，俄罗斯与欧元区主要国家均存在避免正式战争的意愿，或有利于局面的控制。拜登政府则在通胀高企和民意支持率持续下降的背景下，或有对外转移矛盾的政治考量，而如能吸引资金回流美国，也能一定程度上对冲美联储即将到来的加息对债券和股票市场的影响。
王祥认为，从美国财政约束等方面考虑，美国加息空间并不如市场预期的那么充沛，紧缩预期对市场影响或集中在3月。因此尽管我们对地缘脉冲的提振动能并不报抬高预期，但整体黄金市场的利率压制或在后期有所减弱，有利于黄金价格中枢逐渐上行。
(责任编辑：叶景)