坚持零钱理财，不超计划资金，不加杠杆。
喜欢价值投资，持续学习专业知识，提升自己选择的能力，目标是:做中长线投资，稳定盈利，跑赢通胀。
1.沪深300指数:当日走势+0.75%:，持有收益率:-2.28%；
2.中证500指数:当日走势:+0.36%，持有收益率:-0.37%；
3.创业板:当日走势:+0.15%，持有收益率:－3.66%；
4.科创版:当日走势:-0.8%，持有收益率:+1.16%；
5.环保行业:当日走势:+0.22%，持有收益率:+1.84%；
6.半导体行业:当日走势:-0.07%，持有收益率:－2.18%；
7.人工智能行业:当日走势+0.62%:，持有收益率:－1.87%；
8.新能源产业:当日走势:－0.21%，持有收益率:－2.25%；
9.消费行业:当日走势:+2.43%，持有收益率:－2.06%；
10.白酒行业:当日走势:+2.32%，持有收益率:－2.08%；
11.生物科技行业:当日走势:+0.2%，持有收益率:－17.53%；
12.医疗健康混合:当日走势:+0.98%，持有收益率:-9.15%
当日涨幅最大是:消费行业，涨:+2.43%
目前持仓盈利的板块有:科创版预估收益率:+1.16%；环保行业预估收益率:+1.84%。
目前持有跌幅最大的版块:生物科技行业，预估收益率:-17.53%
今天行情继续回升，无买卖操作，耐心等待，静待花开。
以上均为个人实操记录，不构成任何投资建议！
在我国的国民经济核算体系中，国民经济可以分为政府、居民、非金融企业和金融企业四个部门，前三个部门组成了实体经济。上一次我们讲了居民杠杆，这一次来说说宏观杠杆率中占比最高的非金融企业杠杆。
对非金融企业来说，既可以通过金融机构进行间接融资，比如银行贷款；也可以通过金融市场进行直接融资，比如发行债券；还可以通过其他途径，比如信托融资、委托贷款、银行承兑汇票等非标融资方式。在这些融资方式中，银行贷款占比最多，占比约为70%，其次为其次是企业债，占比约为17%。
图 1：企业杠杆组成情况
数据来源：Wind，截至2021年
非金融企业部门的杠杆率=非金融企业部门的债务总额/GDP。从全球来看，我国的非金融企业部门杠杆率位居前列，截止2021年6月为156.8%，高于发达经济体的97.5%和新兴市场的115.2%。我国的非金融企业部门杠杆率在16年达到161.8%的峰值，随后在去杠杆的政策背景下逐步下降。2020年为对冲疫情对经济造成的冲击，财政和货币政策宽松，银行表内贷款增长加速，企业杠杆率出现阶段性上升。2020年三季度后，企业部门去杠杆，杠杆率企稳并下降。
图 2：各主要经济体企业部门杠杆率
数据来源：Wind
图 3：企业债务与杠杆率
资料来源：Wind
对企业发展来说，杠杆有利有弊，适当增加杠杆可以扩大企业规模，但杠杆本身也会带来一定的风险。
分行业来看，实体经济中债务存量和杠杆率最高的是房地产行业。房地产行业的特性决定了它是一个高杠杆率的行业，前期的拿地、建筑安装等步骤都需要投入大量资金，而到项目的竣工、销售通常需要2年时间，自有资金不足时需要通过杠杆来进行规模扩张。过去几年，房企凭借“高周转、高负债、高杠杆”的“三高模式”撬动了规模扩张，但2020年下半年以来，随着“三道红线”、贷款集中管理等政策的推出，房企的融资现金流受阻。那么经营现金流呢？2021年房企的销售情况也不容乐观，一是因为限贷限购，二是一些风险房企使得购房者对期房的信任大大下降，就算部分房企们打折促销，部分购房者也始终保持着观望态度。在融资艰难、销售转冷的双面夹击之下房企的高杠杆难以为继，从而出现严重的流动性问题，多个房企发生实质性债务违约。当然，行业内部也有分化，财务稳健的龙头房企仍享有较宽裕的债务增速空间，随着近期行业融资边际放松，资源或将倾斜至国有企业。
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