美股暴跌600点！俄乌局势引发全球供应担忧，这些资产屡创新高！金融市场波动加剧，\"黑天鹅\"何时飞走？（3）
当日，在全球股票市场的亚洲交易时段，风险资产普遍出现反弹。其中，A股上证指数收涨0.77%，日经225指数收涨1.2%，欧美股指期货也普遍出现上涨。而此前一个交易日，受到避险情绪推动，欧美等全球股市均出现一定程度的回调，而且标普500指数波动率指数VIX再度飙升，债券则重新获得青睐。
浙商证券首席经济学家李超认为，当前全球大类资产暂不需要定价战争进一步升级的风险，如风险真正发生，乌克兰危机上升为美国和俄罗斯之间的正面冲突，大类资产将转向黄金、原油、军工、货币市场基金。
显然，随着国际地缘政治形势更加不稳定，未来全球经济、政治甚至产业链格局等都可能会面临一系列洗牌。如何趋利避害，投资者需谨慎观察，严控交易风险。
避险溢价已有所显现，中长期依旧看涨金价
对于地缘政治比较敏感的黄金市场，因具避险属性而备受资金青睐，包括黄金相关股票、黄金ETF和黄金期货在内的投资标的获得资金流入。此前的2月24日，国际金价一度上涨到1975.7美元，当日上涨65美元。到3月1日，国际金价维持在1900美元/盎司附近。2月份，国际金价上涨5.8%，创下2021年5月以来最大的单月涨幅。
“金价往往会在事件发生后的几个月内维持高位。”世界黄金协会（WGC）全球研究负责人Juan Carlos Artigas表示，历史数据表明，在与重大地缘政治危机相关的尾部事件中，黄金往往能够做出积极反应，尽管价格会出现波动，但金价往往会在事件发生后的几个月内维持高位。此外，黄金拥有一个根基深厚的高流动性市场，平均日交易额超过1200亿美元 ，且买卖价差较小。所有这些特点，加之金条不存在信用风险，都使得黄金成为抢手的避险资产。
世界黄金协会统计的数据显示，最近10年全球央行增持黄金的数量超过4500吨，截至2021年9月，总持有量比10年前增加15%，达到约3.6万吨，增至31年来最高水平。与黄金储备不断提高形成对照的是，美元的存在感正在下降，全球各货币的外汇储备占比中，美元占比已经降至25年来最低水平，并且首次跌破60%。
具体来看，俄罗斯，该国自2018年初开始大幅出售和削减美债。美国财政部统计的俄罗斯投资者持有美国国债比例也从2009年的高点4.2%降至2021年末的0.1%。俄罗斯央行的外汇储备中，黄金占比已经提升到了22%。
平安期货首席研究员周拓表示，在抗通胀、避险二者的共振下，金价将继续偏强运行。本次俄乌冲突的不确定性仍在延续，而俄乌紧张局势通过能源价格强化通胀预期，提振金价。另外，美国中期选举、伊朗核协议等政治因素也将对金价构成支撑。
“黄金价格中长期看涨。”东证衍生品研究院资深外汇分析师徐颖认为，避险溢价在黄金定价中已经开始有所显现，而俄乌问题对金价后续的影响，与是否有更多超预期的事件爆发息息相关。中长期看，即便黄金市场上结束了地缘政治的脉冲式交易，后续因经济基本面中长期面临滞胀风险，这也将进一步推动黄金价格。
来源：券商中国
当日，在全球股票市场的亚洲交易时段，风险资产普遍出现反弹。其中，A股上证指数收涨0.77%，日经225指数收涨1.2%，欧美股指期货也普遍出现上涨。而此前一个交易日，受到避险情绪推动，欧美等全球股市均出现一定程度的回调，而且标普500指数波动率指数VIX再度飙升，债券则重新获得青睐。
浙商证券首席经济学家李超认为，当前全球大类资产暂不需要定价战争进一步升级的风险，如风险真正发生，乌克兰危机上升为美国和俄罗斯之间的正面冲突，大类资产将转向黄金、原油、军工、货币市场基金。
显然，随着国际地缘政治形势更加不稳定，未来全球经济、政治甚至产业链格局等都可能会面临一系列洗牌。如何趋利避害，投资者需谨慎观察，严控交易风险。
避险溢价已有所显现，中长期依旧看涨金价
对于地缘政治比较敏感的黄金市场，因具避险属性而备受资金青睐，包括黄金相关股票、黄金ETF和黄金期货在内的投资标的获得资金流入。此前的2月24日，国际金价一度上涨到1975.7美元，当日上涨65美元。到3月1日，国际金价维持在1900美元/盎司附近。2月份，国际金价上涨5.8%，创下2021年5月以来最大的单月涨幅。
“金价往往会在事件发生后的几个月内维持高位。”世界黄金协会（WGC）全球研究负责人Juan Carlos Artigas表示，历史数据表明，在与重大地缘政治危机相关的尾部事件中，黄金往往能够做出积极反应，尽管价格会出现波动，但金价往往会在事件发生后的几个月内维持高位。此外，黄金拥有一个根基深厚的高流动性市场，平均日交易额超过1200亿美元 ，且买卖价差较小。所有这些特点，加之金条不存在信用风险，都使得黄金成为抢手的避险资产。
世界黄金协会统计的数据显示，最近10年全球央行增持黄金的数量超过4500吨，截至2021年9月，总持有量比10年前增加15%，达到约3.6万吨，增至31年来最高水平。与黄金储备不断提高形成对照的是，美元的存在感正在下降，全球各货币的外汇储备占比中，美元占比已经降至25年来最低水平，并且首次跌破60%。
具体来看，俄罗斯，该国自2018年初开始大幅出售和削减美债。美国财政部统计的俄罗斯投资者持有美国国债比例也从2009年的高点4.2%降至2021年末的0.1%。俄罗斯央行的外汇储备中，黄金占比已经提升到了22%。
平安期货首席研究员周拓表示，在抗通胀、避险二者的共振下，金价将继续偏强运行。本次俄乌冲突的不确定性仍在延续，而俄乌紧张局势通过能源价格强化通胀预期，提振金价。另外，美国中期选举、伊朗核协议等政治因素也将对金价构成支撑。
“黄金价格中长期看涨。”东证衍生品研究院资深外汇分析师徐颖认为，避险溢价在黄金定价中已经开始有所显现，而俄乌问题对金价后续的影响，与是否有更多超预期的事件爆发息息相关。中长期看，即便黄金市场上结束了地缘政治的脉冲式交易，后续因经济基本面中长期面临滞胀风险，这也将进一步推动黄金价格。
来源：券商中国