1、债券基金真的稳健吗？有何风险？
债券基金是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。从概念上来债券型基金投资风险还是很小的。
债券型基金投资的方向80%于债券，也有一部分资金投资于股票市场，可转债等。也可以说，债券型基金主要投资于国债，金融债，企业债等固定收益类。债券基金的特点，第一，低风险，低收益。由于投资对象都是固定收益产品，收益稳定，风险较小，相对的收益回报也不高。第二，费用较低，由于债券投资管理与股票投资相比管理简单，所以管理费也相对较低。第三，收益稳定，投资于债券定期都有利息回报，到期承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。第四，注重当期收益，主要追求当前较为固定的收入，相对于股票基金而言，缺乏增值的潜力，适合不愿意过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。
所以，想要稳定的投资，除了定期存款，国债等零风险的投资方式，债券型基金也是不错的选择。
（晴溪）
今天给大家介绍投资领域另一个大类资产-债券基金。
可能大家对于债券基金比较陌生，经常看我们文章的读者应该对众多偏股型基金都能做到耳熟能详了，但是债券基金我们还没有怎么介绍过。
什么是债券基金
顾名思义，债券基金就是主要投资债券的基金。债券是一种非常重要的投资工具，它在资产配置中占有举足轻重的地位。
债券本身就是一种借条，提前约定好利率和时间，到期还本付息。但是债券本身也有交易价值：
比如我找你借了1万块钱，给你打了欠条，约定1年后还钱，还给你5%的利息，但你在第三个月就需要用到钱了，于是聪明的你将欠条“降价”转让给了别人，等欠条到期之后我直接把钱连本带利还给那个买你欠条的人，至此交易结束。
因此债券的收益主要由两部分组成：到期还本付息或交易产生的资本利得。
当然实际的债券市场的交易是十分复杂的，债券和股票一样都属于有价证券。之所以普通投资者对债券感知不深，是因为债券的投资门槛比较高。
2017年上交所实施的《债券市场投资者适当性管理办法》中明确规定：根据投资者的差异性将对其可购买的债券品种进行划分。其中，个人投资者在资产方面必须满足前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元。
另外，还需要具有2年以上关于期货、证券、基金等投资经历。只有同时满足这两个条件，个人投资者才能参与交易所大多数债券的买卖。
因此，债券市场的玩家主要是机构投资者，他们手握大量现金，有足够的议价权，各方面都要比个人投资者有优势。
那么普通投资者要想参与债券投资，就需要借道债券基金入债市了，根据基金业协会披露的数据，债券基金的规模有1642只。
债券基金的优点和缺点
上文有提到，债券是一种十分重要的投资工具，具体体现在债券和股票的相关性很低，能够降低投资组合的波动性，可以说债券是一种稳定器。
而且债券有个非常讨喜的特点，就是“牛长熊短”。
这个特点和股票刚好反了过来，而且如果我们去观察10年期国债收益率，会发现无论跌得多惨，只要时间足够长，当初跌出来的坑必定会被填上，而且还会继续突破向上，创出新高。
我们通过中证全债指数的表现来做个验证：
所以债券是非常适合做长期投资的工具，只要时间足够长，它就能帮你实现资产稳步增长的目的。
除此之外，债券还有个特点就是“发国难财”。
每当国内经济不太好的时候，央行一般都会释放一些流动性，来抵消掉部分市场风险。央行放水，市场利率会走低，债券价格与利率成反比，因此债券反而会更加值钱。
当然，债券也不是那么完美，最直接的缺点就是收益问题，我们上文有提到，债券非常适合长期投资，但是持有期间很有可能遇到几波股市的牛市吧，如果买对了基金，可能一个月赚的收益比债券一年赚的都还多好多。
其次，债券本质就是借钱单位的负债，如果是利率债还好说，虽然利率低一些，不过国家不会欠钱不还。如果是信用债就要小心了，发行债券的是企业，如果企业真的违约了，这笔债务还真不好清算。
比如前段时间的永煤控股债务暴雷，直接导致投资了这个债券的银行理财都出现了负收益。
总结一下，债券能有效降低投资组合的波动，而且债券牛长熊短，长期稳步向上，适合长期投资，但是债券收益不高，重仓债券会损失机会成本，同时如果选到了不好的债券还有违约风险。
债券基金的分类
债券基金主要分为四类：纯债基、一级债基、二级债基和可转债基金，我们一个一个解析。
- 纯债基
顾名思义，只投资债券的基金。纯债基金相对来说属于风险最低的债券基金，不过收益也是最低的，适合风险承受能力较低的投资者。
- 一级债基
一级债基除了投资债券之外，还可参与一级市场的投资，也就是股票打新。不过在2017年监管叫停了一级债基和集合信托计划打新的通道，因此现在一级债基实际上等同于纯债基金。
- 二级债基：
二级债基有80%的债券仓位，剩余的20%仓位可投资股票市场，因此二级债基的波动性会相对高一些，但好处是二级债基可以同时享受股市和债市的收益。
非常适合风险承受能力较小，又想参与股市投资的基民，当前也是最受欢迎的债券基金。
- 可转债基金：
可转债基金主要投资于可转换债券，相对来说比较特殊。
目前主流的可转债基金，都是投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中对可转债的投资比例不低于基金固定收益类资产的80%，还有不高于20%投资股票。
可转债是一种能够在约定的时间段内按照约定的比例转换成该公司的股票的债券，因此可转债同时具有纯债价值和转股价值。
但可转债的票面利率一般都很低，可能只有1%-2%，因为发行公司是希望转股的，上文有提到过债券实际上是发行方的负债，如果转成股的话这笔负债就不存在了。
可转债之所以能获得投资者青睐，也是因为投资者可以在转股时，可能获得可观利润。
不过大规模的债转股会稀释当前股价，所以也有可能出现转股之前，股票投资者大量抛售而导致股价下跌的情况。
所以可转债基金的波动是最高的，但可能获得的收益也是最好的。
写在最后
债券是一种和股票同样重要的投资工具，因为债券与股市关联性不高，因此它拥有降低整个投资组合波动的作用，著名的“股债均衡模型”就体现出了债券不可替代的作用。
债券的收益主要由自身孳息和交易盈利组成，投资者可以选择持有到期获得本息，还是在二级市场交易获利了结。
普通投资者可以选择的债券基金有三类：只投资债券的纯债基（也包含一级债基）、20%以下仓位参与股市的二级债基和主要投资可转债的可转债基金。这三类债基风险和收益都是由低向高，均适合相对保守的投资者。
2、债券基金和银行净值型理财相比，收益和风险怎么样？
风险和收益都是成正比的，目前的行情来看，债券型基金还是可以的，收益比银行理财要高点。债券型基金持有3个月以上收益一般都是为正的，年收益一般都在6%到12%之间。
一般情况下，净值型理财产品比债券型基金风险要高，目前净值型理财产品收益率在4%，至于债券型基金收益率不是很明确，收益好的时候可以跑赢一般理财收益，如果收益不好，可能会损失本金。#女神理财大赛#
很简单，债券基金一般风险及收益都高于银行净值理财。
3、什么是单位净值？买基金为什么要参考单位净值？
单位净值的定义和算法通俗易懂，然而，只是知道这个概念并没有什么卵用
买过基金的人都知道，我们日常在交易的时候，单位净值就是交易的价格，买的时候按照单位净值买入，卖的时候按照单位净值卖出，拿到手的份额就是买入的资金扣掉各项费用再除以单位净值。
看上去基金的单位净值也就是基金的交易价格，似乎没什么特别。
单位净值是怎么算出来的呢？我们随手查下百度或者翻下基金的招募说明书，各种文件告诉我们，基金的单位净值=基金净资产/基金的份额。基金的净资产只能等到股市收盘后的晚上才能计算出来，所以基金净值总是在晚上7，8点以后才会公布。
了解完这些概念花不了大家5分钟时间，然而，就像我们知道了很多大道理依然过不好这一生一样，知道这些看上去无比正确却没有什么卵用的知识点并不能帮助我们在基金投资上**。
那么，单位净值这个基金最重要的指标最后到底隐藏着什么重要信息呢？
基金设置单位净值的初衷是为了解决基金运营过程中的很多问题
要想探索完单位净值的奥秘， 我们要先从基金的日常运营说起。
我们假设有刘备关羽张飞共同成立了一个“蜀汉基金”，并且委托了诸葛亮来作为这个基金的管理人，每年给诸葛亮20万做为管理费。基金成立的时候，刘备出了500万，关羽出了300万，张飞出了200万，合计1000万。3人许诺言，基金赚到的钱按照各自的出资比例平分。
净值要扣除日常运营费用
基金运营没几天，诸葛亮连抓3个板，基金总资产就变成了1300万，诸葛亮就有点不乐意了，这种涨法，到年底我可能就能给你们赚了2，3倍，我就拿20万的管理费影响我干活的积极性，管理费得按照实际的资金规模来，1300万得按比例给我26万。刘关张们一想，诸葛亮提的要求也不过分啊，于是，他们一合计，就同意了一个新的方案，管理费根据年费率按天计算，这样要是做亏了还能少交点钱。诸葛亮想了想，就按这个方法干。
新的算法是这样，2%的年费比例，按照每日的净值折算出当日的管理费，每日挂账，月底像发工资一样一次性支付给诸葛亮。比如今天做到了1300万资产，那么今天的管理费就是1300万*2%/365=712，然后每天都计算一次，月底汇总。
举例:下图为华夏成长的管理费计算公式，各大基金大同小异。
改了管理费的计算方法后，诸葛亮的积极性大增，也更用功了，毕竟客户**了他也能多赚一点。
净值的计算模式方便资金的申购赎回
基金没运作几天，就赚到了500万，隔壁赵云就眼红了，想入伙，跟刘关张说，我出100万，让我也跟着丞相发笔小财。诸葛亮知道了这个消息，当然很乐意，毕竟多个100万就能多拿一点管理费。但是张飞不乐意了，我们投了1000万，现在赚到了500万，你出个100万难道想啥风险都不承担就直接分钱吗？这个倒是提醒了刘备，刘备就想了个办法，跟赵云说，你来的晚，不可能跟我们三兄弟的投入一样算收益，这样不公平，如果你真想投，那么现在的1500万就相当于我们的本金，再算上你的100万一共1600万，你只能占1/16。赵云想了想也对，毕竟人家之前承担了很大的风险，就同意了。
又过了一周，诸葛亮的运气开始变差了，1600万亏到了1500万，赵云吓坏了，说，你们还有利润，我亏钱了，把钱还我，我要回家。大家一面对赵云的没耐心扼腕叹息，一面想着要给赵云多少钱呢？
刘备提了一种算法，赵云进来的时候占总资金的1/16，现在要退钱，也应该退1/16，就是1500*1/16=93.75万。
关羽也提了一种算法，赵云进来的时候是1600万，现在亏到了1500万，亏了6.25%，那么赵云的100万就亏了6.25万，应该拿回去93.75万。
两个数字一样，于是，赵云领着93.75万伤心的回家了。
这件事倒是提醒了诸葛亮，说以后如果有其他人要进来入伙，每次都重新算下每个人占几分之几，实在是太麻烦了，还容易扯皮。用关羽的算法，算下每个人持有的那段时间基金净值的涨幅就方便多了。
比如刘关张最开始进来的500，300，200，初始没亏没赚就是1，现在涨到了1500万，那么，你们每个人都是50%的收益，就是1.5，那赵云是在你们1.5的时候进来的，那赵云的初始就是1.5，然后重新算从1500+100开始算大家赚了还是亏了。所以，
基金净值代表的不是基金的价格，而是这个基金从成立到现在已经赚了多少了。
基金净值代表的不是基金的价格，而是这个基金从成立到现在已经赚了多少了。
基金净值代表的不是基金的价格，而是这个基金从成立到现在已经赚了多少了。
重要的事情说3遍。
因为净值算法的规则，上涨过程中的大量申购会占老持有人的便宜
确定好了净值的计算方法后，“蜀汉基金”开始了平稳的运行，此间有张飞关羽临时用钱取出了一点，也有马超，魏延加入投了点钱。
一年以后，诸葛亮发现，股市行情好的有点难以置信，手里的2000万每天200多万200多万的在增长。于是，黄忠，庞统表示都要参加，一人拿了500万出来，加上原先的3000万“蜀汉基金”规模到了4000万之巨。
等黄忠，庞统的钱到位以后，诸葛亮才发现，股票天天一字板，新来的1000万根本买不进去，躺在银行里吃利息。诸葛亮心理一咯噔，“这个算法有bug，股市快速上涨时，大量新的申购会稀释老投资者的利益！”
什么概念呢？
如果黄忠跟庞统不申购，原先的3000万每天涨300万，那么原先的持有者每人净值增加10%，但是，黄忠跟庞统申购后，因为1000万买不进去，每天还是涨300万，但是资金规模变成了4000万，每个人的净值只能增加7.5%。
这个事情，对各方的利益影响差别很大
对于诸葛亮来说，是好事，因为他每天拿到的管理费增加了。所以基金管理人有意愿在牛市时快速做大规模多拿管理费。
对黄忠庞统来说也是好事，这个钱如果放在外面买不进股票，但是申购基金就能每天赚7.5%。
对刘备关羽张飞这些人就很亏，好不容易碰上大涨，却平白无故被人占了便宜。
所以，有些为投资人负责的基金管理公司，在短期申购数量暴增的时候，会关闭基金的申购通道，不允许新增申购。牺牲管理人的利益，维护老投资人的利益，是有节操的基金公司。另外，如果申购的基金里有即将复牌且未来有拉十几个一字板潜力持仓的，可以通过申购来占点便宜。
总结一下，基金净值越高，代表的是基金的管理人**能力越强，而不是基金太贵了。所以，我们在买基金的时候，参考基金净值就是在考察管理人的**能力到底强不强。基金管理人在净值快速上升阶段是否会关闭基金申购通道，也是基金管理公司是否为投资者着想的重要因素。
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投资基金，最先接触的概念就是基金净值，但是让不少投资人头痛的是，基金的净值种类有好多，各类净值各有什么作用呢？
01 累计净值，基金的“历史成绩单”
基金的累计净值，就是基金成立以来，总体的业绩表现。国内基金为了做大基金规模，热衷于基金分红，在基金收益状况良好的时候，用现金的方式分配基金资产，类似于向投资人“返利”。
因此，通常基金累计净值≥单位净值，基金累计净值=单位净值+每份基金历史分红。
观察基金累计净值有2点注意事项：
第一，基金累计净值体现基金的业绩表现，累计净值越高，说明基金长期业绩水平越高。当然，我们要综合基金成立时间判断，那些成立时间短、累计净值却高的基金，业绩表现更为优秀。
第二，累计净值大于单位净值，说明该支基金经常分红，但是，是否分红并非我们判断基金质量的关键。优质基金可能为了维持资金稳定，长期不分红，而劣质基金则可能为了吸引资金，强行分红。
02 估算净值，基金的“高考预估分”
基金的单位净值每日核算公布，但是由于基金公司需要对基金当日资产、盈亏状况进行通盘统计，还得计算基金当日申购和赎回份额，因此，单位净值的公布时间通常较晚，为当晚19：00-22:00之间。
因此，对于基金投资人而言，他们申购或者赎回基金时，是无法确认基金单位净值的，这与股票实时交易的情况完全不同。投资人们就迫切的需要一个基金净值指标，指导自己的交易。
基金的“估算净值”应运而生。按照要求，基金每个季度会披露一次基金持仓，相关的基金销售平台会根据这个持仓，每日估算基金的净值状况。有了估算净值，基金的价格也像股票一样，实时变化波动。
当然，持仓状况每季度更新一次，有严重的滞后性，估算净值并不准确，也没有交易价值，只是销售平台为投资人提供的交易参考数值。
举个例子，周一上午，小王根据估算净值，判断出自己的基金收益已经达到20%，超过“止盈线”，故而他决定卖出基金。但是，小王的实际盈利水平，要等周一晚上基金单位净值公布之后，才能最终确定。
03 单位净值，基金的“买卖参考点”
最后，我们说到基金的单位净值，这是基金交易中最关键的数值，是我们买卖基金的“价格参考点”，我们以什么价格申购和赎回基金，就是看我们买卖基金当天的基金单位净值。
基金单位净值上涨多，我们**幅度就更大，反之，单位净值暴跌，意味着我们投资亏损。
- 第一，单位净值的计算。
基金单位净值就是一个基金份额的价格，单位净值=基金持有的所有资产的价值总和/基金总份额。
一只基金持有的资产种类有很多，包括股票、债券等等油价证券，还有现金资产，计算单位净值时，我们要核算上述各类资产的价值总和，再扣减相关费用，用这个数值除以基金的总份额。
举个例子，7月11日，B基金手中的资产包括100股A公司股票（价值4000元）、5000元公司债券以及1000元现金，B基金总共有10000份，那么在不考虑相关费用的情况下，B基金的单位净值就是1元。
如果小王在7月11日当天决定买入B基金，那么他的申购价格就是1元。
股票市场中，每一只股票每一天都有不同的价格，估计票价格是实时变动的。基金净值则不同，一只基金一天只有一个单位净值，这是基金投资人进行基金交易的价格依据。
- 第二，判断基金单位净值的思维误区。
基金单位净值能不能成为我们买基金的依据呢？很多投资人有基金单位净值“恐高症”，看到单位净值高的基金就不敢买入，认为风险更高。这种看法是不合实际的。
理性来看，基金单位净值的高低与基金未来的涨跌关系不大。1万元买入基金，涨幅5%，无论你买入的基金单位净值是1元，还是2元，都是赚500元。并不会因为基金单位净值高，就影响你的收益状况。
某种程度上，单位净值水平高的基金，反而能够代表历史业绩好（要综合考虑成立时间），这样的基金更有可能获取丰厚回报。
举个例子，高考前的模考，小张考了700分，小李考了600分，谁更有可能在未来的高考中，考取北京大学？你会因为小张模考分数太高而不敢选择小张吗？
虽然过去表现好，不代表未来表现好，但是，这在一定程度上说明了基金实力。过去成绩优异的学生，更有可能在高考中取得好成绩。
综上，基金单位净值是我们买卖基金的价格标准，但是买基金不应该单纯参考单位净值的高低，更应该评估基金潜力，预测未来表现。
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