炒股就是炒泡沫，估值高并不意味着泡沫就一定大，如果未来业绩可以继续高速增长，来消化掉估值压力就不是什么问题，景气度高的赛道注定都会很拥挤，正是因为各路资金都在抱团取暖使劲追捧，才能强者恒强持续上涨，直到泡沫彻底破裂，墙倒众人推。
所以估值高低并不是选股的必然依据，好票涨得好估值哪有不高的？估值再低都跌到冰窟窿里去了，占便宜的心理也不能有，一定要结合行业景气度和公司竞争优势来综合考量。
当一个板块成为持续性热点赛道的时候，首先要抓住板块的行业龙头或资金龙头，它才是决定着热点能否延续的中军灵魂，新能源三巨头接下来的走势才是决定板块命运的重点。
本来今年我对于大盘的期待度是非常高的，盼星星盼月亮，想象了无数次大盘突破3731前高之后的剧本。本质上，A股今年整体就是一个大箱体震荡行情，横盘整理了一整年，结构化跷跷板效应非常严重，几乎没有普涨的时候。
今年是成长型赛道发光年，你要是没做过新能源（锂电池、整车、上游材料）、清洁能源（风能、光伏、氢能源、绿色电力），基本很难收获太多正向收益。
目前，在大方向上的判断，我认为内资机构正在竞争派货新能源，下跌途中的反抽和反弹都是出逃的机会，而不是什么抄底机会，新能源如果这波不能挖出足够深的黄金坑，我是没有太大兴趣。
昨天白酒板块大跌，一堆老生常谈的原因又被翻出来了，消费税这事耳朵都快听出茧子了，基金分红多少还能算个借口，其实近期涨多了短线获利盘想要出逃就是最好的理由。短期市场波动并不会改变我的中长期逻辑判断，我依然认为明年是价值回归年。
现在距离上一轮牛市已经时隔7年了，也是时候该止一止痒了，我对2022年上半年的行情依然非常乐观，大金融和大白马都会发力，站上4千点不是梦。如果新能源这轮调整能够挖出黄金坑，明年还会继续有所表现。相信明年会是多点开花，阳光普涨的一年。既然已到年根底下了，那就别差这最后一哆嗦了，耐心等待就是了。
短期大盘走下跌中继，再度失守3600点大关，再往下就是60天线支撑，调整极限就是3560点箱体下沿。年度收官之战只剩下2个交易日，今明两天收红问题不大（虽然我的判断向来都不准）。
人生最重要的，不是已经失去的，也不是尚未得到的，而是此时此刻正在拥有的。
不为往事扰，余生只愿笑。
顺境逆境，看胸襟；有舍有得，看智慧。
是喜是怒，看修养；是成是败，看坚持！
早安股民朋友们，点赞加关注。
1、股票基金是如何运作的？在我们赎回的时候基金经理是抛售所持有成份股换取现金的吗？
股票基金投资，是基金经理会设置一个基金池，确定该基金的投资方向，然后公开发售，当我们买了股票型基金，确定基金份额，基金经理那钱去买股票，或者其他的债券来**。最后把赚的钱按基金份额平摊给投资者。
当你赎回的时候，理论上基金经理就相应的卖出股票或者是债券，来将钱还给我们。
但是，你可以去看看你购买基金的持仓页，你会发现这只基金它是持有很多股票，或者债券的，而且每个股票和债券，它是按照一定比例分布的。
基金经理就跟个人投资股票一样，为了尽可能多的**，他也会控制仓位，在买卖股票的时候也不是全部满仓进出的，不同的是，他们比我们专业，严格按照风险和股价波动，留足现金，以保证现金的充足，能够让他低吸高卖，加仓减仓。
只有基金正常运行，每天的赎回的金额就不是很大，那他可以不用动那些股票，而用现金支付给你，并且除去你相应的份额记录。
但如果今天赎回的多，超过了他所保留的流动现金警戒线，他就需要卖掉一部分的股票来应对赎回，而且基金卖车需要两天才到账，在这期间基金经理完全可以买一些流动资产换取现金。
为了防止大规模的赎回导致现金断流的危险，每只基金都会设置相应的每日购买赎回的限额。所以你卖出一部分基金，基本上不影响基金操作的。
没有那么麻烦。在大家赎回的时候，基金经理会直接使用现金或把一部分高流动性的资产兑换成现金，再偿付给大家。这也是基金赎回通常需要T+2日到账的原因。
股票基金在建立之初，会先向社会募集资金，募集达到一定规模后，基金会进入封闭期。在封闭期内，基金会进行建仓操作。封闭期通常时间是三个月，但有的基金可能会更短，特别是新发行的指数型基金，它本身就是要跟踪指数，不需要进行主观价值判断，没有必要拖拖拉拉的。如果是主动管理型基金，其建仓时间一般会久一些，有的会用满三个月。
股票基金建仓完成后，其资产配置是这样的：基金经理会把大多数仓位配置在股票上，然后会留下一部分仓位用于应付日常的赎回压力。这部分仓位可能是现金，也可能是货币基金，或者是其他高流动性的准现金资产。
当然，如果赎回压力过大，股票基金预留的现金及准现金资产不够用时，基金经理就会被迫卖出股票来应对赎回压力，但这可能会对A股市场造成冲击，甚至形成踩踏卖出。
理论上是这样的，当我们买了股票型基金的时候，也就是把钱投资给基金经理去买股票，或者是其他的债券来**，然后把钱再平摊给我们这些基金份额持有者。所以当你赎回的时候，基金经理就相应的卖出股票或者是债券，来将钱还给我们。
只是，你去看看你基金的持仓页，你就可以明白，这只基金它是持有很多股票，或者债券的，而且每个股票和债券，它是按照一定比例分布的。
股票的操作和基金的操作都是相似的。所以基金经理也和我们一样，为了尽可能多的**，他在买卖股票的时候也不是全部满仓进出的，他也是按照风险和股价波动，留足了现金，以保证现金的充足，能够让他低吸高卖，加仓减仓。
如果你赎回的金额不大，或者是今天所有的赎回都不多，他可以不用动那些股票，而用现金支付给你，并且除去你相应的份额记录。如果今天赎回的多，超过了他所保留的流动现金警戒线，他就需要卖掉一部分的股票来应对赎回。
为了防止大规模的赎回导致现金断流的危险，每只基金都有相应的每日购买赎回的限额。所以你卖出一部分基金，经理也并不是卖出了相应的股票份数来给你。这只是理论操作，实际情况是千变万化的。
2、基金经理投资的基本思路是什么？
投资是什么，我们的理念很简单，投资我们赚的是企业价值增长的钱，而不是交易对手的钱，如果简单地把市场上所谓的基金经理投资方法做一个区分的话，市场上可能有90%是赚的交易对手的钱，我们希望是在企业价值成长的钱或者价值回归过程中，赚可以赚到的钱。
从投资的角度，任何一个方法论，当一个方法非常流行的时候，这种方法就会失效，这个很容易理解，价值它的魅力在于它是很小众的方法，这也决定了它是一个**的方法，大众的方法事实上大概率是不**的。小众的方法它的小众在哪里呢？它是比较反人性，我们认为人性有很多劣根性在，包括你的贪婪，你的恐惧等等，所以为什么大家很爱追趋势，很爱热点，其实就是赌博，尤其是华裔，亚洲人赌博的天性是更加明显。
价值方法投资本质是反人性的，反人性的东西一定会让人很不舒服，所以它一定是小众的，正因为它是小众的，它才有可能持续地**。大概这是它的核心胜率所在。
不同的基金经理投资思路、风格完全不一样。
这么说吧，就像在武侠小说里一样每一位高手的武功都不一样，各有所长。
比如我最喜欢的基金经理之一：张坤
易方达基金经理张坤,集中持仓、极少换手，张坤和他的导师巴菲特一样，是一个将投资简化到极致的人。
自2012年接手易方达中小盘混合以来，张坤管理产品30个完整季度，参与操作约295只股票。其中贵州茅台几乎贯彻了张坤整个基金经理生涯，五粮液、泸州老窖、华夏幸福和宇通客车持有超过20个季度，贯穿2/3基金经理生涯，此外还有13只股票持有超过10个季度，贯穿1/3基金经理生涯。
他的选股逻辑主要有3点：
第一步是看财务指标。公司在较长时间内平均ROIC不低于10％且没有大幅波动。
第二步是剔除高杠杆的公司，比如有息负债率过高、或有频繁股权融资的历史。
第三步排除掉行业中地位不够高、对上下游议价能力不强、营运资本高的企业。
富国天惠的基金经理：朱少醒
朱少醒投资风格：均衡投资、自上而下、精选个股、偏爱成长
从历年富国天惠的调仓中可以看出来，朱老板的操作风格都比较激进，仓位一直保持比较高，行业配置都是以各行业龙头为主，兼顾消费，科技，新材料等各行各业。整体前十大持仓占比40%左右，不会特别集中，相对风险比较分散。
随便举了两个比较优秀的例子，不难看出基金经理的投资风格完全不一样，没有固定的基本思路，股市中的投资法则是千变万化的，每个人的性格、思维模式、价值观也都不一样，所以找到适合自己的投资方法才是最重要的。
基金经理投资的基本思路是价值投资、慢慢变富的过程，在股票市场**无非两种方式：一是企业成长带来的收益，而是短期资金博弈的收益，但是由于基金是集中所有投资者资金，进行投资理财，正是因为其资金体量较大决定其投资趋向，只适合价值投资！而短线不适合这么大体量的资金快进快出。
值得一提的是每一个成功的基金经理人，其背后都有一个可靠的数据研究部门的支撑。也正是因为如此，信息不对称性，以及对某个行业，某个上市公司认真研究，基金经理总是快人一步，至少比多数散户都快，而更好的研究部门团队，会比更多的基金经理都快，从而导致其基金介入这个行业，这个股票时间节点快，其建仓具有时间优势，其持仓成本具有低廉优势，从而获得收益也别人多，正所谓快人一步，先创未来。
而作为投资者，我们更应该借助基金固有优势，出点手续费，让顶级基金经理为你打工，分享其投资收益，何乐不为？
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