1、 什么是LOF基金。LOF，英文名——Listed Open-Ended Fund，翻译过来就是上市型开放式基金。与传统的开放式场外指数基金相比，LOF的主要不同是增加了一种交易方式，除能申购或者赎回外，还可以高效买入或卖出。
2、 套利是什么，说白了就是低买高卖，才有利可套。为何LOF可以套利呢，因为LOF既可以买卖，也可以赎回。所以LOF基金同时拥有二级市场交易价格（盘中实时变动）和一级市场基金净值（每天收盘后晚上公布）两种价格，两个价格之间产生较大偏离时就会出现套利空间。所以说白了LOF套利，也是从价格低的市场买入，然后到价格高的那个市场卖出。
LOF套利的优势？
其实ETF、分级基金也可以套利，相比这两类基金，LOF套利有哪些优势？
1、 LOF套利不像ETF门槛那么高，它的资金量起点比较低，1000元或者1000份起。
2、 LOF套利操作简单，不像分级基金那样要分拆合并，投资者操作起来也比较清楚。
什么时候可以套利？
1、 产品转型或者新品种上市后不久，套利者较少时会出现套利机会。
2、 场内价格出现较大的折价和溢价，给投资者创造套利机会。 基本上第二种情况比较多，所以我们下面主要说的也是第二种。
什么是折溢价套利？
1、 溢价套利
当LOF基金价格＞净值时，如果偏离幅度大于手续费，就可以进行溢价套利
具体操作流程：
***T日场内申购LOF基金
***T+1日份额确认
***T+2日二级市场卖出
涉及的手续费，主要就是申购费1.5%，二级市场卖出费用0.03%（万三是比较普遍的交易费率）
所以，套利费率=1.5%+0.03%=1.53%，也就意味着溢价率要超过1.53%才可以进行溢价套利。
分级基金的拆分和合并对投资者有什么影响
上折下折才会导致基金分拆。分拆是为了保持原来的杠杆不至于继续扩大，而维持在一个稳定的范围内。
是为了保护A类份额投资者的利益
分级基金合并是为了套利交易。当然套利交易就是在拆分和合并之间来回玩的。
分级基金是很高难度的产品，对产品不了解很容易中招的。
分级基金分拆合并的规则？
我司分级基金合并拆分规则如下：
深圳：T日买入子基金--T日可合并--T+1日可赎回母基金；T日申购的母基金--T+1日可分拆（需自行估算分拆的份额）--T+2日份额到账，可卖出子基金。
上海：T日买入的母基金份额，T日可赎回、转出、分拆；T日申购的母基金份额，T+2日可卖出、分拆、赎回；T日买入的子份额，T日可合并，实时成交；T日合并子份额所得母基金份额，T日可卖出或赎回；T日分拆母基金所得子份额，T日可卖出；指定交易当天不能申购、赎回；当天可分拆、合并；当天分拆母基金得到的子基金，当天不可以再合并。
分级基金分拆合并规则是怎样的
分级基金分拆合并规则：
T日买入子基金—〉T+1日合并—〉T+2日赎回母基金
T日申购母基金—〉T+2日分拆—〉T+3卖出子基金
场外转场内，T日转托管，T+1可以分拆；
场内转场内，T日转托管，T日可以分拆种树叫红桦林，
如何进行分级基金拆分，合并的操作
1、T日申购的母基金，T 1日可以拆分，但要自己确定估算份额（盲拆），T 2日拆分成功后可以卖出。（以前是T 2日才能拆分）（更新时间：2014.12.08）
一、分级基金操作路径：
1、分级基金的合并与分拆的渠道：网上交易软件、涨乐客户端；无法通过电话、页面委托等方式操作。（1）专业版Ⅱ--委托交易界面--股票--基金盘后业务--基金分拆/基金合并；
（2）涨乐财富通--交易--更多--基金盘后业务--基金分拆/基金合并；
（3）涨乐交易--交易--基金盘后业务--基金分拆/基金合并；
2、母基金申购/赎回路径：（1）专业版Ⅱ--委托交易界面--股票--场内基金--基金申购/基金赎回。（2）涨乐财富通--交易--更多--场内基金--场内申购/场内赎回；（3）涨乐交易--交易--股票交易--场内基金--场内申购/场内赎回。
二、分级基金分拆合并规则：
1、标准流程：
T日买入子基金—〉T 1日合并—〉T 2日赎回母基金T日申购母基金—〉T 2日分拆—〉T 3卖出子基金2、我司流程：
T日买入子基金—〉T日合并—〉T 1日赎回母基金T日申购母基金—〉T 1日分拆—〉T 2卖出子基金（要自己确定估算分拆的份额）
三、基金分拆与合并的申报时间： 基金分拆与合并可进行夜市委托，时间为T－1日20:00-T日15:00，中登公司9：30到11：30，下午13点到15点接收申报。请客户9：30后关注委托的回报情况。目前只有客户的报单不符合要求才会出现废单，一旦是废单，份额立即解冻。
四、注意点 T日申购母基金—〉T 1日分拆，由于申购是金额申购，基金公司还需要收取一定的手续费，客户需要自己预算下到底能拆分多少份额。可以根据（申购金额/T日母基金基金净值/(1 申购费率)）进行预估。但预估可能还有偏差，可以建议拆分成两笔或多笔，将大的份额先拆分，剩下的零碎份再进行拆分，这样尽量保证大份额肯定能成功。
基金分拆与合并的申报时间有哪些介绍？
1、基金分拆与合并可进行夜市委托，时间为T-1日20:00-T日15:00，中登公司9：30到11：30，下午13点到15点接收申报。请客户9：30后关注委托的回报情况。目前只有客户的报单不符合要求才会出现废单，一旦是废单，份额立即解冻。
2、T日申购母基金份额，T+1日拆分，可以撤单。T日买入子基金，T日合并，可以撤单。
3、T日申购母基金，T+2日可以赎回。(更新时间：2014.12.09)
4、分级基金母份额申购起点有的是1000，有的是5万，每个基金不一样，请查询基金公司的基金招募说明书。