1、南方优选成长混合A(202023)
成立以来收益率为361%。近五年、近三年
来涨幅分别为135.93%、86,79%，在同类排名中位居前列。现任基金经理为骆帅，自2015年6月19日管理该基金至今，任职总回报113.62%。
2、易方达中小盘混合(110011)
成立于2008年6月，成立以来收益率达952.15%。从该基金的历史业绩表现非常出色。近五年、近三年来涨幅分别达292.55%、152.72%。其累计收益率远超沪深300指数和上证指数。张坤从业8年71天，从业年均回报+18.57%[中国赞][中国赞][中国赞]
10只基金，8只不值得买，该怎么选？
看分析点评，每篇都说好，该相信吗？
买基金，在哪里看靠谱分析？
彩虹种子的用户这么评价
保持客观、中立的态度
提供专业、易懂的评价
关注彩虹种子，陪伴你的投资
这是园长为你分析的第645只基金
本文非基金公司推广软文，请放心阅读
南方均衡优选一年持有
基金要素
基金代码：A类：013200，C类：013201。
基金类型：平衡混合型，股票资产一般中枢在50%。
业绩比较基准：上证国债指数收益率*50%+沪深300指数收益率*40%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%
这个业绩比较基准是符合平衡混合型基金的特点的。
募集上限：本基金有120亿元上限。
基金公司：南方基金，目前总规模超过10100亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过3800亿元，管理规模巨大，特别是权益类投资的占比也比较高。
基金经理：本基金采用双基金经理制度，两位基金经理分别是茅炜先生和李健先生。
茅炜先生拥有将近5年的基金经理管理经验，目前管理7只基金，合计管理规模508亿元。
李健先生拥有18年证券从业经验和将近7年的基金经理管理经验，目前管理2只基金，合计管理规模59亿元。
从分工来看，茅炜先生负责股票投资部分，李健先生负责债券投资部分。
值得一提：茅炜先生是目前市场上少数几位管理规模超过500亿的基金经理，但他管理的基金，大多数都是和其他基金经理共同管理的。这个现象我们之前也提到过好几次了。说得好听一点是老带新，说得难听一点就是挂名。。。
对此，茅炜先生其实回应过，他提到投研团队里有很多行业研究员，他们也很优秀，也可以走向台前，他会帮他们一起将研究成果产品化，帮助他们发行行业主题基金。这一点对内是没问题，培养内部人才。但是对外，投资者可能搞不清楚，对投资者判断产生负面影响。最终反过来影响对基金经理甚至对基金公司的评价。
从茅炜先生的离任基金情况可以看出，在带一段时间基金经理之后，他会选择离任，把产品交给实际操作的基金经理，对此，我们既然知道了，如果之后茅炜先生再发行和其他基金经理共同管理的基金时，要留个心眼，去判断一下具体是谁负责管理。
所以，你看上面的图，不同基金经理的产品，业绩差异是非常大的。
代表基金：茅炜先生管理时间最长的基金是南方君信( 005741.OF )，从2018年5月30日至今，累计收益率120.79%，年化收益率27.98%。中短期业绩表现比较优秀。（数据来源：WIND，截止2021.08.13）
从净值图来看，茅炜先生在管理基金的初期，2018年做了一次大的择时，跑赢了指数，不过，在2019年反弹过程中，加仓稍微慢了点，那段时间被吃掉了不少的超额收益，这也是择时难的地方，一次完美的择时需要两次判断，在跌之前抛，在涨之前买回来。茅炜先生的这次择时，前面一次对了，后面一次对了一半，算是小胜。随后的业绩表现和偏股混合型基金指数相当，跑赢沪深300指数。
茅炜先生还有一只单独管理的基金——南方景气驱动(009704.OF)，这只基金和南方君信的业绩表现差别较大，我们也来一起看一下。从2020年8月4日至今，累计收益率-0.95%，短期业绩表现非常糟糕，在同类可比的1254只排名1159名。（数据来源：WIND，截止2021.08.13）
我们把这两只基金放在一起比较，就能够更加清楚的看到差距。
对此，我们查看了南方景气驱动基金的二季报点评，然后搜索到，这一份二季度报告和南方基金的另一位基金经理郑诗韵管理的南方消费基金有非常大的相似之处。
这不得不让人联想，茅炜先生单独管理的这只南方景气驱动基金是不是又是挂名的？而且这次挂的更加彻底？？所以，我们就进一步去看了这两只基金的持仓，不看不知道，一看。。。10只重仓股中有9只是相同的，所以结论，大家都明白了吧。
对这样的挂名行为，我们表示强烈的不满！为什么要这样？虽然我们在之前就知道茅炜先生会有挂名的情况，但没想到他单独管理的基金也会出现这种情况，这种方式，对投资者来说非常不负责任！
我们进一步去看了茅炜先生管理的南方君信基金，这只基金应该还是他独立管理的。。。那么这篇文章我们就以这只基金作为分析对象，继续分析下去吧。。。其实，写到这里，我真的有点不想写了。因为，这只新基金到底谁做？这个是看表面看不出来的，所以，结论已经很明显了，即使茅炜先生再牛，这只新基金现在也肯定不买，因为不知道是不是他做的。
持仓特点
没想到在正式写持仓分析之前，就已经写了那么多内容了，我也很晕。好吧，接下来我们就来看看茅炜先生到底牛不牛吧！
第一，前十大重仓股占比低于50%，持股集中度不高。但是波动非常大，在30%到50%之间变化。
第二，由于茅炜先生的管理年限并不长，从2018年到2020年的交易换手率数据还比较短，可以看到在2018年时，他有2倍的换手，2019年的换手率上升到4倍，相当于每半年换仓一次，2020年下降到2倍出头，变化比较大。
第三，这三年的时间里，茅炜先生的平均持仓时间为1年，是一个比较短的持股周期，从下图中可以看到，有将近50%的仓位持仓短于半年。不过也有一部分仓位持有时间比较长，预计他采用了核心+卫星的策略进行组合构建。
结合上述三点，茅炜先生属于持股集中度不高+持股周期不长的“偏交易型”选手。
第四，从资产配置图来看，茅炜先生会做较大幅度的仓位调整，且调整频率比较高。
第五，从组合风格图来看，茅炜先生也会做较大幅度的风格择时。
结合上述两点，茅炜先生属于会做仓位择时+会做风格择时的“飘忽不定型”选手。
第六，从行业配置图来看，行业非常的分散，前三大行业占比在40%左右。还有一个感官，组合中偏价值风格的行业占比不算小，整个组合从风格角度来看，相对比较均衡。有点类似我们之前讲到过的杠铃策略，一头参与热点板块，一头持有低估值行业。
第七，我们再来看一下二季报展望和具体的持仓。
经过春节后的大幅回调，2季度在上市公司良好基本面的驱动下，权益市场走出反弹行情，尤其是以创业板为代表的新能源、医药、科技等行业反弹明显，相关行业龙头股价创出了历史新高。基金经理仍维持对2021年权益市场整体中性看法，市场缺乏趋势性的机会，但存在结构性行情，因此在2季度顺应市场趋势，适当提高了股票仓位到基准仓位附近。在行业配置上仍以均衡配置、分散配置为主，主要是自下而上根据年报和一季报的预期对于部分个股做了调整。
嗯，非常简单的一段，没有太多增量信息。最后一句说“根据年报和一季报的预期对于部分个股做了调整”，可能不是部分个股，而是大多数个股前十大重仓股替换了八个。。。
我们刚才所谓的杠铃策略在二季度直接被替换了，持股集中度直接低于30%，看前十大重仓股意义也不大。
这里我联想到了基金的净值，为什么看上去和指数几乎一致，道理也很简单，这只基金的行业极度分散，和指数的偏离度不算很大，就会产生类似的效果。
投资理念与投资框架
在一次访谈中，茅炜先生提到他是做自上而下投资的，但择时很难获得超额收益，行业轮动也很难，还是精选个股最容易获得超额收益。
但是，我们从他的持仓来看，很明显，他既会做仓位择时，也会做行业轮动。。。。。。
在个股方面，茅炜先生表示ROE是一个重要的指标。
访谈中值得看的内容不多，感兴趣的投资者可以搜索《南方基金茅炜：构建行业基金，力求最大化保留优秀研究员的超额收益能力》一文，进行查看了解。
一句话点评
其实，结论我们在看到了挂名现象之后，就已经给了，本基金不值得买。
终于写好了，没啥想写的了，再见了您嘞！
觉得靠谱，立刻关注
破解投资难题，就在彩虹种子
关注｜点赞｜分享
关注彩虹种子，陪伴你的投资
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
❤️❤️❤️
如有收获
打赏一元
支持彩虹种子吧
❤️❤️❤️