什么最大呢？绝大多数人都会说宇宙最大，大的无法想象，那么作为两市唯一含有 “宇宙”两个字的元宇宙概念，足够大吗？正所谓，元宇宙一出，谁与争峰呢？
元宇宙，即Metaverse，即meta（超越）+universe（宇宙）的结合。元宇宙可以理解为人类意识中的虚拟世界，而维基百科对元宇宙定义更符合当下社会技术不断发展的情境，即通过虚拟增强的物理现实，呈现收敛性和物理持久性特征，基于未来互联网，具有链接感知和共享特征的3D虚拟空间。简单来说，就是现实世界的“人造映射版”，我们在虚拟世界中与一个全新的身份一一对应，并且不会间断地“生活下去”。
脸书创始人兼CEO扎克伯格表示，该公司正在组建一个产品团队，致力于元宇宙（Metaverse）的开发。这是一个数字世界，人们可以在不同的设备之间移动，并在虚拟环境中进行交流。
元宇宙都有哪些概念股呢？
1、中青宝300052，2021年半年报显示公司专注从事网络游戏的研发和运营,持续推出精品游戏。随着游戏行业技术更新迭代的加剧,公司前瞻性的加大以5G云游戏技术和VR/AR虚拟与现实技术投入,注重新技术下的游戏品质、核心玩法、交互性,根据玩家用户的需求开发新模式,提升公司整体竞争力。
2、天舟文化300148，天舟文化定增收购游爱网络,投资开发AR,VR互动游戏和应用项目.。
3、宝通科技300031，2021年8月30日公告显示在新技术的布局上,公司积极拓展VR、AR、MR领域的新业务,以及结合云计算和元宇宙等创新游戏业务的新模式,围绕着新技术,推进新兴技术在游戏场景的落地。
4、佳创视讯300264，2021年半年报显示公司研发和推广180度摄像头的系统解决方案,结合自研直播平台,将给用户带来12K/30帧及8K/60帧的VR直播,大幅提升直播观赏体验。基于该款摄像头的VR直播主要面向赛事直播与主播直播两类应用场景,报告期内,该产品作为VR合作运营生态链中内容端的核心产品组成。
5、丝路视觉300556，2021年半年报显示公司从事以CG创意和技术为基础的数字视觉综合服务业务,是专业化、全国性的CG视觉服务提供商,高新技术企业、动漫企业。
6、万兴科技300624，2021年8月31日回复称公司建设AI数字创意研发中心,加强与视频创意相关的前沿技术研发;对外投资国内3D云平台领先提供商引力波,内外合力积极提升公司在创新领域方面的技术实力。未来公司也将持续深耕数字创意,不断完善AR/VR领域业务布局,拓展数字创意元宇宙和全新的创意领域。
7、超图软件300036，2021年8月19日回复称元宇宙需要建立一个虚拟的、孪生的世界,而这个世界是需要把真实的地理空间映射到虚拟空间里边,这需要三维GIS实现地理空间映射。超图三维GIS和游戏引擎(Unity和Unreal)的打通,是元宇宙的地理空间映射的一个抓手。
8、完美世界002624，2021年8月31日回复称公司在多人在线角色扮演类游戏形成的竞争优势、深厚的在线娱乐内容产出能力、引擎、VR、AR、AI等领域扎实的技术积累,以及深刻的用户认知,都为元宇宙等下一代娱乐方式的突破构筑了很好的先发优势。
9、数码视讯300079，2021年8月31日回复称公司在视频、压缩及编解码上的积累,可以提供超高清视频高倍率无损压缩及编解码为核心的底层基础技术,可以为元宇宙实现大规模应用提供技术基石;另一方面,元宇宙领域所形成的大量以NFT为代表的核心数字资产需要流转,公司有能力与平台公司合作、打造平台级应用开发,为元宇宙数字资产交易提供基础设施。
10、利亚德300298，2021年9月1日回复称公司虚拟动点(及NP公司)的光学动捕技术和产品可用于虚拟人物的动作捕捉和空间定位。
11、歌尔股份002241，2021年半年报显示公司智能硬件业务聚焦于与娱乐、健康、家居安防等相关的产品方向,主要产品包括VR虚拟现实、AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件产品、智能家居产品等。
1、上市公司产业并购如潮，并购基金如何借势发展？
“近几年，中企并购规模已超越美国第四次并购浪潮，上市公司产业并购渐成主流，并购基金围绕上市公司投资有哪些业务模式？上市公司参与并购基金有何潜在问题和风险？”
01中企并购活跃，并购基金借势发展
根据Wind数据显示，2014年至2018年，国内并购发起数量以20%以上的年复合增长率快速增长，宣布的并购数量为年均7,763起，年均并购金额达到2.88万亿(约4250亿美元)，已经超越美国第4次并购浪潮的势头。
数据来源于Wind ,图1：2014-2018年国内并购交易统计数据
得益于并购市场的活跃，2014至2018年，国内共成立并购基金644只，累计完成募集2728亿元；其中上市公司发起、参投的并购基金共计390只，占并购金数量的60.55%，且完成募集的203只基金共募集1685亿元，占募集规模的61.76%。在单只规模上，有27只基金规模达10亿元，2017年单只规模最大为50亿元，2018年泰禾产业并购基金单只规模达到200亿元。上市公司发起或参投的产业并购基金数量、规模都明显提高。
数据来源于Wind,表1：2014-2018年国内并购基金数量及规模统计
02上市公司并购重组的结构性变化
国内上市公司并购重组主要有借壳上市、整体上市、和产业并购三种。
1、借壳上市类运作因2016年重组新规对借壳标准的严格完善而骤减，2016-2018年期间完成或通过的借壳案例平均不足10家，作为严格发行制度的补充，预计借壳上市在注册制未完全放开前仍将保持一定的市场需求。
2、整体上市是上市公司对发行制度的历史修正，在资本市场的发展具有阶段性。2005年股改后随着市场和支付工具的发展，整体上市成为市场主流并占有重要比例。伴随国企整合及混合所有制改革的驱动，整体上市在2014-2018年出现了阶段性的活跃。
3、产业整合式并购是上市公司规模化发展和国内产业逐渐集聚化的必然要求和趋势。40年改革开放的经济发展成果为产业整合奠定了物质基础，上市公司及市场体制的改革为整合提供了外部条件。据不完全统计，2018年A股上市公司发生的并购案例不少于4010起，并购金额不少于1.82万亿，占全年并购案例的34.6%，超过全年并购金额的65%。其中,以产业上下游资产为标的的产业并购占比不断上升,并已成为并购市场主流。
03上市公司产业并购的特点
不同于借壳上市和整体上市，产业并购是上市公司向独立第三方购买企业股权或资产，交易对手非关联化、交易市场化、产业协同化是这类并购的显著特点。
上市公司通过纵向或横向的产业整合或跨行并购来促进产业结构调整和升级，并使公司业务规模快速成长。这种并购交易立足于公司长远发展、市场化程度高、代表未来资本市场的发展方向。目前，创业板和中小板上市公司已成为市场化产业并购的先锋。
04上市公司产业并购的驱动力
1、产业面临整合与升级压力
世界经济面临衰退，国内经济增长乏力，市场竞争格局正从区域分割状态迈向全国统一甚至向全球一体化市场演变；产业经济处于结构调整状态，行业内产能过剩，竞争加剧，这种残酷的市场环境促使行业必须走向成熟，产业并购将是满足这一需要的重要途径。
尽管企业通过内生性增长获得业绩成长的可能性越来越低，但资本市场对上市公司每年的成长性仍寄予很高的期望，在原有企业经营难以为继或者业务增长放缓的情况下，上市公司要获得新的盈利增长点，或通过横向并购扩大市场占有率，或纵向并购整合上下游资源并降低成本，或者通过混合并购获取优质资产。
2.资本市场为产业整合提供工具和支撑
目前，IPO审核和发行制度的市场化是股票发行的改革方向，这必将推动股票市场和估值的理性回归并有利于平衡产业资本估值，企业发展的重心将逐步从上市驱动向价值驱动和成长驱动转变，从而推动上市公司市场化并购。
证监会于2016年启动《上市公司重大资产重组管理办法》的修订，一方面是对绕道借壳、轻资产跨界并购、甚至忽悠式重组进行严格监管和打压，另一方面也是对上市公司开展产业并购的鼓励，使并购重组由政策或套利驱动回归到企业和企业家的商业及价值驱动本源。有利于提升上市公司并购重组的效率及发挥资本市场资源配置功能。同时，伴随行业龙头的陆续上市，上市公司利用品牌、融资、支付手段等多方面优势，在中国的产业并购市场中崭露头角。主要举措有以下几个方面：
定价市场化，上市公司股份支付的定价给予更多的选择窗口和定价弹性，资产定价逐步放开，评估方法给予更多的选择；
支付手段多样化，重组配套融资放开，除股票和现金支付外，定向可转换债券（例如赛腾股份（603283）收购菱欧科技）亦可作为支付工具，非流通的认股权证等创新手段正深入研究，使支付手段成为交易利益平衡和风险控制的重要因素；
发行对象进一步放松，发行股份购买资产（换股）可以满足多股东收购和整合的需求。
股份的锁定期逐步放开，以推动股票的流动性，大股东增持的老股老办法(锁定12个月)、新股新办法(锁定36个月)；
发行对象业绩承诺有条件放松，鼓励给予交易各方更大市场博弈空间；
要约收购效率进一步提升，要约收购的行政许可取消，简化了审核程序，审核周期缩短，推动上市公司市场化收购；
鼓励大股东增持股份。行政许可程序已简化，股份发行中的股东增持、30%以上的每年2%的增持、50%以上股东的股份增持取消豁免申请的行政许可程序。
3、并购基金推动上市公司产业并购
目前，国内主板、中小板、创业板3600多家上市企业已经出现分化，面临技术变革、产业结构调整、转型升级的大势，部分上市公司已失去成长优势，增长放缓或面临淘汰出局；另一部分企业则成长性很强、扩展能力大，但缺乏资金和并购能力。资本市场虽然每年都要发生上万起并购案例，但大多是现金并购，效率不高。尤其在中小板和创业板上市的企业大多是高成长性的中小企业，这些企业做大做强的途径离不开并购，但缺乏资金和专业的并购能力，潜在的并购市场和矛盾需求为专业化的并购基金发展提供了良好机遇。上市公司参与并购基金投资的模式有利于激发市场活力，通过整合各方资源帮助上市公司完成产业链上下的整合，提高资源配制和资金的使用效率，促进金融资本和产业资本的有效结合。
05
并购基金的运作模式
国际并购基金最早出现在20世纪中期的美国，随后扩展到欧洲及日本市场。在20世纪80年代美国第四次并购浪潮中，以国际私募资本巨头KKR为代表的杠杆并购投资基金崭露头角，随后并购基金获得了空前发展。国际并购基金既有共同基金“集体投资、专家经营、分散风险、共同受益”的共性，又因其明确的投资倾向而独具特色。
从资金的募集角度来看，并购基金属于私募股权基金，主要采用向特定机构或个人非公开募集的方式筹集资金；从被投资企业的发展阶段来看，并购基金主要投资成熟期、具有稳定现金流的目标企业，而风险投资主要投资创业型企业；从对目标企业的控制权来看，并购基金意在获得目标企业的控制权，而其他私募股权投资对企业控制权无兴趣；
从并购基金的投资策略来看，并购基金主要分为控股型并购基金和参股型并购基金。以获取标的公司控制权的并购基金对基金管理机构具有更高的要求，目前，国内并购基金还主要以参与并购事件为主，短期内并未大规模出现真正的Buyout基金。
1、 控股型并购基金
控股型并购基金的运作模式强调获得并购标的控制权，并以此主导目标企业的整合、重组及运营，能最大限度地提高并购效率和资金使用效率，是国际并购基金的主流模式。控股型并购基金具有三个重要特征。
1) 以获得并购标的企业控制权为投资前提。国外企业股权相对分散，职业经理人文化趋于成熟，投资者对企业控制权的市场化意识非常强，标的企业控制权的流动性空间较大。当企业发展出现困难或遇有好的市场机会，股东出售意愿较强，并购人较易获得目标企业的控制权。这是国际并购基金得以快速发展的重要条件。
2) 以杠杆收购为并购投资的核心运作手段。国外成熟的金融体系为控股型并购基金提供了垃圾债券、优先贷款、夹层融资等多样化的并购融资工具，并购基金杠杆率得以数倍甚至数十倍地释放，投资规模和收益率随之获得提升。
3) 以打造优秀整合能力的管理团队为安全保障。控股型并购需要对标的企业进行全方位的经营整合，因此需要具有资深经营经验和优秀整合能力的决策管理团队主导标的企业的一系列整合重组，以提升企业经营效率和价值。因此控股型并购基金管理团队包括资深职业经理人和管理经验丰富的企业创始人，这也是国外控股型并购基金与其他PE运作模式的较大区别之一。
2、参股型并购基金
参股型并购基金并不取得目标企业的控制权，而是通过提供债权融资或股权融资的方式，协助其他主导并购方参与对目标企业的整合重组。参股型并购基金虽然不能主导标的企业的整合，但可以少量资本为支点，借助增值服务和网络资源参与并购。通常参与的方式主要有以下两种：
一是为并购企业提供融资支持。并购基金根据对行业和并购双方整合价值的判断，以较商业银行并购贷款更为灵活的方式提供过桥贷款，以较低风险获得固定或浮动收益。同时可通过将一部分债务融资转变成权益性资本，实现长期股权投资收益；
二是适当对标的企业进行股权投资。并购基金可以是已有并购企业的跟进投资者，也可以联合其他有整合实力的产业投资者为主导投资者，共同对被并购企业进行股权投资、整合重组，在适当时候通过将所持股权转让等形式退出。
06
国内并购基金面临的主要问题
1、 融资渠道单一
与国外并购基金通常运用银行贷款、垃圾债券等融资工具进行杠杆收购不同，国内并购基金的融资工具比较单一。尽管商业银行并购贷款占并购资金来源的比例可达60%，且期限可达到七年，但商业银行需对并购交易做出复杂的风险评估，并要求并购方提供高于其他贷
受疫情影响 并购基金行业规模增速放缓
并购基金指的是一类以投资经济回报目的的私募股权投资基金。根据我国相关法律规定要求，已非公开的形势向合格投资者募集、基金份额的申购、交易与赎回均由基金管理人私下与投资者进行协商。根据投资策略不同，并购基金可被分为参股型、控股型，按照当前参与的交易金额来看，参股型并购基金在我国并购基金市场占比达到七成以上。
并购基金的资产端的投资方式多以股权投资为主，债券融资类资金、并购基金资金占比较低。从被并购企业类型来看，受我国产业发展影响，当前被并购企业中工业领域占比达到20%，其次是信息技术领域，占比为16%，材料领域、消费领域占比大致相同，均为12%左右。在被并购企业中，较为知名的企业有鸿路钢构、中玻控股、石药集团等。从并购交易发生的地区来看，北京、上海及长三角地区经济较为领先地区的并购交易较为频繁。
在资金端，主要有金融机构、主权基金、企业投资者三大类型，其中金融机构包含银行、券商等。尽管我国并购基金行业发展多年，资金端也逐渐多样化发展，但相比美国等发达国家，我国并购基金资金来源渠道仍旧较为受限，未来存在拓展空间。
根据新思界产业研究中心发布的《2020-2025年并购基金行业风险投资态势及投融资策略指引报告》显示，对于并购基金行业的发展，我国政府采取支持的态度。在政府的大力支持下，我国并购市场交易规模不断增长，到2019年达到3万亿元左右。同时，为保证并购基金行业的健康发展，我国政府对于并购基金的法律、监管方面持续优化，在政策的利好因素驱动下，我国并购基金市场规模也在不断扩大，到2019年达到1900亿元左右。
受2020年“新冠疫情"大范围爆发影响，我国并购基金的募资、投资受到较大冲击，并购基金规模出现负增长，预计未来5年整体增长速度将放缓，到2024年我国并购基金市场规模约为2500亿元左右，增速约为7%。
新思界产业分析人士表示，我国正处于经济快速发展阶段，医疗健康、清洁环保、信息技术等众多领域处于转型升级阶段，对于资金需求较高，有利于并购基金行业的发展。受疫情对于国内外经济大环境的整体影响，在2020年我国并购基金行业形势较为低迷，发展速度放缓，但长久来看，并购基金行业仍存较大发展潜力。
2、投机之王杰西·利弗莫尔是如何用小资金快速翻身的？
【创业最观察】杰西·利弗莫尔，江湖人称“华尔街巨熊”、“投机之王”；而这位上世纪股市传奇人物，自己却在临终时说，“我的人生，就是一场失败”。他的沉浮人生，起始于15岁那年投机获利的3美元，终于63岁自己手中的一颗子弹。而他人生的重要转折点，莫过于在38岁的1915年，他利用500股的微小资金量，解决百万债务，开启了叱咤华尔街15年的关键一战——操盘"伯利恒钢铁"。利用小额资金快速翻身，他是如何做的呢？
1.三次破产，英雄末路
为了深入了解"伯利恒钢铁"操盘之战的前因，我们先来看看38岁之前的杰西·利弗莫尔：
- 1877年，杰西·利弗莫尔出生于在马萨诸塞州的一个农民家庭；
1892年，15岁的他通过投机交易获利3美元；
1897年，在他20岁时赚取了人生中第一个1万美元；
1900年，22岁的他第一次爆仓破产；
1901年，23岁，东山再起，但因没有适应报价规则而再度爆仓；
1902年，再度东山再起，开始盈利；
1908年，31岁，利弗莫尔被棉花领军人物托马斯对棉花的大势分析和内幕消息所影响，逆势死扛，浮亏加仓，最后亏损惨重；
1914年，利弗莫尔第三次破产，期间又遭遇美国长达四年的经济萧条，欠下百万美元巨债。
2. 操盘"伯利恒钢铁"，强势崛起
在美国经济大萧条的大背景下，三次破产失去交易机会的杰西·利弗莫尔在走投无路之际，获得了最后的一次机会——一家券商给他提供了一笔只可以交易500股的信用额度。也就是说，对他的人生而言，只有一次抠动扳机的机会，他必须保证用99%的概率赢得自己的生存之战，否则他可能都将永世不得翻身，和这市场上99.99%的人一样，从此淘汰出局。考虑到当时美国经济处于衰退中，毫无财富效应，其难度可想而知。
于是，他开始了属于自己的最后一战。
1914年8~12月，华尔街闭市。进入1915年2~3月后，利弗莫尔经过长时间对各个股票的静心研究和行情分析，重点关注到了大发战争财的伯利恒钢铁公司，那时股价约摸50美元，但对比大盘，道琼斯工业指数当时还没有显示强度，只有领导股牛角初露。为了万无一失，利弗莫尔选择了蛰伏和等待，并按耐住自己出手的欲望，继续研究。
伯利恒钢铁股价于6月初开始冲天而起，3周内股价到90美元以上。在用了超过16周的时间等待大盘的强度，其中包括6周的时间等待伯利恒钢铁个股的强度后，利弗莫尔终于在其股价达到98美元时出手了，他够买了他所有可能支配的额度——500股。
第二天伯利恒钢铁涨到145元时，他套现了。利弗莫尔抠动扳机，用唯一的一颗子弹为自己射中了金苹果。六周潜伏，最终化为两天的一击，就为他赢得了起死回生的资本——5万美元。
从此以后，利弗莫尔从500股钢铁股票起始，再次获利14.5万美元，成功的积累起了第一笔初始资金。然后1916年，再次获利300万美元。在随后的几年里，利弗莫尔在股票和期货市场继续盈利；最后，1929年，52岁的利弗莫尔达到了人生巅峰，在股市大崩盘中获利超过1亿美元。
3.利弗莫尔的翻身之道
从利弗莫尔操盘"伯利恒钢铁"一战及他以后的投机行为中，我们不难总结出他在身无分文之际利用小规模资金快速翻身的“法宝”。
第一，看对大盘；
第二，选对股票；
第三，抓住时机；
第四，拿出勇气。
这四大决胜因素缺一不可。
其实，创业成功莫不如此，需要创业者对经济大势的研究，对创业领域的选择，对创业时机的考量，更需要创业者百折不挠的勇气。
感谢各位阅读，欢迎关注“创业最观察”——财经创业最新最有价值内容原创分类推荐，助你紧跟创业最前沿！
利弗莫尔，作为上个世纪20年代华尔街里程碑式的人物，投资界可谓无人不知，一生极具传奇色彩，4起4落，爆仓无数次，却总是能够东山再起。据统计他巅峰时期财富超过一亿美金，换算成今天，约等于1000亿美金。作为后市无数投机者眼中的“投机交易第一人”，最后却一把手枪结束了自己的生命，令人扼腕叹息。
小资金快速翻身没有其它方法：无非在大行情来临前，敢于大仓位，而作为投机分子的利弗莫尔深谙此道，积累原始资金后，再借助期货等杠杆市场实现暴富。最经典的一次莫过于1914年到1915年的这次机会，此前他已经4次失利，如果这次再败，也就没有了他传奇的一生。
经过深入的研究，利弗莫尔孤注一掷，将证券公司给予他提供的500股信用额度全部投入到了伯利恒钢铁股，这笔单子像一发子弹一样，击中了行情的起爆点，（如下图）而行情不负众望，给了他再一次崛起的机会，9个月涨了13倍，最终获利14.5万美元，成功的积累起了此后彻底翻身的资金。
在随后的几年里，利弗莫尔在股票和期货市场继续盈利，尤其1929年利用美国经济大萧条，疯狂做空在股市大崩盘中获利超过1亿美元，达到人生巅峰，相当于现在的1000亿美金。（附注：既能做多，也能做空的股市就是好）
至于1940年63岁的利弗莫尔选择开枪自杀，对此大家也是众多纷纭，但最大的可能性还是深度抑郁和家庭所导致的。要知道一生4起4落，利弗莫尔总是能够东山再起，投机交易是不可能击倒他的，在交易上他还是胜利者！
大家怎么看呢?欢迎评论区点评。
利弗摩尔是怎样从小资金迅速翻身成为市场大鳄的？
这个问题我看过《股票大作手》回忆录后也感到奇怪。几百美金在短短几年就获利几百万美元确实不可思议。这得需要买到多大涨幅的牛股和多高的获利频率啊？后来我通过书中的一些的细节发现利弗摩尔在股市是经常融资借贷的。即他在交易中是使用高倍杠杆的。并且他不仅是炒股，他还同时涉足大宗商品期货。
所以说利用金融杠杆做多或做空股市与期市是他多次快速从谷底翻身的一个重要原因。(当然，杠杆也是他迅速亏损的重要原因。)
他的成功当然不仅是利用杠杆。杠杆只是加速了他的赚亏速度。他本身对金融市场的感悟与直觉更是非常重要。
特别是他坚持牛市以持股为主的交易原则，做到了让“让利润奔跑”的炒股的金科玉律。他的不断反思自己，改正错误，独立思考精神也是普通人少有的优良品质。
最为关键的是他赶上了一轮超级大牛市！正所谓“时势造英雄”，在这样的大牛市氛围中才可能出现一个空前绝后的利弗摩尔。
3、基金怎么买才会**？
当你听见大街小巷有关基金的话题的时候，说明市场已经涨幅比较可观了。所以①考虑规避风险，②选择合适基金，③选择介入方式。
一、规避风险：大盘指数从今年的三月份2680多点一直涨到现在3300点左右，普遍的偏股型基金涨幅都在30%左右，特别是一些成长型的基金，医药板块，消费板块，科技板块涨幅比较大，所以规避这些热门板块。
二、选择基金：可以关注指数基金组合，沪深300+中证500+深证基本面120，也可以关注部分优质的主动型管理基金组合，汇添富价值精选混合+嘉实价值成长混合+安信价值精选股票，这两个组合都是偏大盘价值。
三、投资策略：为了防止组合回撒亏损太多，尽量选择基金定投的方式入场，切记不要一把梭，一定要用3至5年不用的闲钱进行基金投资。
希望这个方案对你有所帮助。
免责条款：本文内容为个人的投资习惯和爱好，图中的基金只作演示之用并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。
熊市怎么买都只有亏钱！股市搞不好就难**！
小夏对于买基金，有以下七个建议：
1.不要只看短期排名买基金！
2.不要盲目追热点，频繁赎旧买新
3.不要只看基金单位净值高低买基金
4.切记不要满仓操作，押注投资！
5.基金不要买太多！
6.基金≠股票，不要总想做波段
7.弱市不要随意中断定投！
（观点仅供参考，基金投资有风险）