选股时，有三个要素需要仔细考量：一是估值，因为好公司贵了就不是好股票；二是品质，因为坏公司再便宜也不是好股票；三是时机，因为即使是便宜的好公司，如果没有催化剂，股价也可能长时间不涨。
三者中，估值最简单，可自学；品质的判断则需要较多的专业知识，最好找有行业经验的人来教；至于买卖的时机，只能靠悟，靠在市场中摸爬滚打一点一滴悟出来。
如果说投资是科学加艺术的话，估值更接近科学，所以可学；时机更像艺术，看天赋，只能靠悟；品质则是科学和艺术都有一点，难学但可教。
问自己三个问题
投资大师们对这三个要素也是各有侧重。格雷厄姆最注重低估值，他买的股票的总市值常常比公司的净现金和流动资产还低。巴菲特前期受格雷厄姆的影响较大，买股票时也最强调估值；后期受芒格和费雪的影响，更加强调公司的品质。尽管巴老仍在低估值中寻找安全边际，他的名言“宁可以合理的价格买伟大的公司，也不要以极低的价格买普通的公司”却体现了品质比估值更重要的思想。至于索罗斯，许多人简单地认为他是个趋势投资者，其实他同时也是个擅长把握拐点的逆向投资者。他的投资风格靠的是自上而下的宏观判断，靠的是对时机的把握。
我在买入一只股票之前，一般会问自己三个问题：这股票为什么便宜？这公司为什么好？为什么要现在买？其实问的就是选股的三个要素：估值、品质和时机。
估值方面，一般希望估值比同业低，比历史平均数低，或者是总市值比未来成长空间低。品质方面，判断一个公司是否是好公司，重点看这个公司是否具有品牌、渠道、成本、团队、机制、定价权、和成长性等优势。时机方面，常见的催化剂有基本面拐点、盈利超预期、高管增持、新订单等。
选股三要素中，时机最难把握。基金经理作为专业人士，为短期排名压力而选时，可以理解。对于大多数人来说，也许没必要选时。找到低估值高品质的公司，就拿着、扛着、熬着，只要没踩到价值陷阱，**只是时间问题。找到便宜的好公司后，投资最需要的是坚守，最害怕的是坚守了不该坚守的。
金融危机时花旗集团的股价从55元跌至1元的过程中就深度套牢了无数盲目坚守的投资者。关键是要避开价值陷阱。所谓价值陷阱，指的是那些再便宜也不该买的股票，因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。
四类价值陷阱
有几类股票容易是价值陷阱。第一类是被技术进步淘汰的。这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失，即使估值再低也要警惕。例如数码相机发明之后，主业是胶卷的柯达的股价从14年前的90元一路跌到如今的3元多，就是标准的价值陷阱。所以价值投资者一般对技术变化快的行业特别谨慎。
第二类是赢家通吃行业里的小公司。所谓赢家通吃，顾名思义就是行业老大老二抢了老五老六的饭碗。在全球化和互联网的时代，很多行业的集中度提高是大势所趋，行业龙头在品牌、渠道、客户黏度、成本等方面的优势只会越来越明显，这时，业内的小股票即使再便宜也可能是价值陷阱。
第三类是分散的、重资产的夕阳产业。夕阳产业，意味着行业不增长了；重资产，意味着需求不增长的情况下产能无法退出(如果退出，投入的资产就作废了)；分散，意味着供过于求时行业可能无序竞争甚至价格战。因此，这类股票的便宜是假象，因为其利润可能将每况愈下。
第四类是景气顶点的周期股。买卖周期股不能只靠自下而上选股，必须结合自上而下的宏观分析。在经济扩张的早期和中期，低估值的周期股是很好的投资标的。在经济扩张晚期，低市盈率的周期股则变成了价值陷阱，因为此时的顶峰利润是不可持续的。
只要能够避开价值陷阱，投资可以变得很轻松：找到便宜的好公司，买入并持有，直到股价不再便宜时、或者发现公司品质没你想象的好时，卖出。这是一个蠢办法，但《美国士兵守则》说的好：若一个蠢办法有效，那它就不蠢。
2020年公募基金交出的优异成绩单令“炒股不如养基”深入人心，2021年开年以来，品种丰富、满足各种风险特征的新基金认购火热。前有嘉实基金港股优势混合吸引超150亿资金抢购、成史上主投港股最大爆款，后有易方达竞争优势企业混合刷新首募认购最大规模。认购热潮之下，越来越多的投资者对公募基金“路转粉”。
wind数据显示，刚刚过去的2020年，新成立基金1492只，募资规模超3.16万亿元。这一趋势在2021年继续升温，年初至1月18日，共有51只公募基金发售，累计规模达2535.42亿元，远超去年同期，其中1日售罄者达41只。
基金认购火热的背后是广大投资者对基金管理人和基金经理专业投资能力的认可。在过去两年的结构性行情中，公募基金为投资者创造出超越市场的回报。银河证券数据统计，2019年股票基金、混合基金平均回报达39.8%、35.04%；到2020年股票基金和混合基金平均净值增长率都超过40%，分别达42.89%和46.67%。
2021年，越来越多的普通投资者从“单打独斗”转向“借基入市”，期待依托专业基金管理人和基金经理的综合实力，实现资产的保值增值。而公募基金也根据不同的理财需求设计了各种风险特征的产品来对接。
对于追求稳健收益的投资者，1月11日，民生银行推出了理财替代主品牌 “民生磐石”系列的开年力作——嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合FOF基金，首发备受追捧，不仅提前结募，销售规模还超50亿，在新发FOF产品中首屈一指。
对于风险承受能力较强的投资者，不少基金公司不仅在优质老基金上加大投研配置、优化投资策略，也根据市场情况推出了新产品。
1月25日，投研管理综合实力位居行业前列的嘉实基金将重磅推出嘉实创业板两年定期混合基金（160727），拟任基金经理之一正是曾经的爆款——嘉实科技创新基金的基金经理王贵重。嘉实科技创新混合2019年认购时配售比仅为9.8%，截至1月18日，累计收益为148.96%。
梳理过往和当下热门的爆款基金的信息能发现，头部基金公司、头部基金经理、布局核心赛道拥有优质战略，是成为爆款、穿越牛熊、长期屹立不倒的三大必备要素。
嘉实创业板定开正是具备上述三大要素的新品。公开信息显示，这只基金拟任基金经理王贵重是嘉实基金研究部副总监、科技行业研究组组长，13岁考入北京大学信息科学技术学院，22岁获得北京大学量子电子学博士，在光学领域著作颇多，对量子通信、人工智能、半导体等行业如数家珍。
除了“少将”，嘉实创业板定开还有“老将坐镇”，拟任基金经理张丹华是清华大学电子工程系工学博士，对互联网软件、科技行业研究颇深，被业内誉为全球科技股投资专家。根据银河证券数据，截至2020年12月31日，张丹华博士管理的嘉实全球互联网近五年业绩排名QDII股票型基金第六（6/35）。
根据基金合同规定，嘉实创业板的权益资产主要投资于创业板股票，除了在二级市场交易，嘉实创业板还可以参与新股战略配售。和其他同类投向基金不同，嘉实创业板有两年的封闭期，这种设置一是为了引导长期价值投资，二是因为战略配售有不少于12个月的禁售期，三是从创业板任一时点买入持有半年、一年、两年的收益统计数据来看，获得正收益的概率伴随持有期的增加而增加。