第一，股市高杠杆。无论是场内融资，还是场外**，目前股市又在重复着2015年的景象。现在，监管层已经开始向券商开出场外**的罚单，以及已经有场外**账户被强行平仓事件发生。一旦监管层叫停场外**，收紧场内融资，那股市就会出现大跌。
第二，A股质押的问题还是没有化解
第三，国内经济下行压力有增无减，而最近银行信贷不如市场预期，股市将承担起支持经济转型和刺激经济的重任，中小企业嗷嗷待哺，需要资本市场提供支撑。
实际上，能遇到股市的“黑天鹅”乃是非常难得的事情，而遇到股市的“灰犀牛”事件却较为普遍。灰犀牛事件虽然早有可预见性，但往往被人们所忽视。拿这次灰犀牛事件来看，主要是A股新股发行和再融资提速、国内经济正在结构转型阵痛期，更关键的是，未来货币政策不会大水漫灌，这就使得A股在缺少流动性的情况下逐步阶下跌，未来要想看到新一轮牛市，必须要A股要跌出投资价值才可以。
什么是杠杆基金？杠杆基金是对冲基金的一种。国内的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额（又叫进取份额）。分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金预期年化预期收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险预期年化预期收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的预期年化预期收益分配。分级基金通常分为低风险预期年化预期收益端（约定预期年化预期收益份额）子基金和高风险预期年化预期收益端（杠杆份额）子基金两类份额。
以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定预期年化预期收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的预期年化预期收益率，基金X扣除A份额的本金及应计预期年化预期收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。A份额一般可以优先获得分配基准预期年化预期收益， B份额最大化补偿优先份额的本金及基准预期年化预期收益，B份额通常以较大程度参与剩余预期年化预期收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性预期年化预期收益特征使其隐含期权。
什么是杠杆指基
杠杆指基，是分级基金的杠杆份额，通常也称B类份额。普通指数基金，就是你投资多少钱，就相当于买了多少钱的指数基金；杠杆指基，则是在你投的本金之外，还向人借钱投资形成杠杆。
分级基金是结构化的基金产品，相当于普通的指数基金份额之外，将普通指数基金作为母基金，分出两类子份额，一类是优先级的份额，也称为A类份额，另一类就是杠杆份额，B份额。不论母基金涨跌，优先份额获得约定预期年化预期收益，杠杆份额则承担剩余损失或享有剩余预期年化预期收益。
杠杆份额、优先份额两类子份额通常都在深交所上市交易，不能直接申购赎回，而分级基金母基金则不在交易所交易，而是在场外申购赎回。不过，杠杆份额和优先份额可以合并为母基金进行赎回，母基金也可以拆分为两类子份额转到场内进行买卖交易。合并赎回，通常在T+2日可赎回，拆分到场内通常为T+3日。