【市场点评】
❕今日市场窄幅整荡，午后下跌。上证综指下跌0.29%，沪深300下跌0.35%，创业板指下跌0.18%，中证500下跌0.27%，两市成交额0.77万亿元。盘面上看煤炭、汽车以及钢铁表现较好，餐饮旅游、软饮料、食品等板块跌幅居前表现低迷；分行业看，表现相对靠前的是：煤炭（5.59%），钢铁（2.14%）和电力设备（1.98%）；表现相对靠后的是：消费者服务（-2.61%），综合金融（-1.31%）和银行（-1.28%）。
两市共有1372家公司上涨，2580家公司下跌，142家公司平盘，上涨率33.53%，**效应较差。
⚡️今日市场早盘低开高走，午后跳水的原因主要有：
一是央行持续呵护流动性环境，缓解银行负债压力，维持资金面动态平衡，带动市场早盘低开高走。今日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，同时有100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。本周央行公开市场有1500亿元逆回购和3000亿元MLF到期，本周央行进行了600亿元逆回购和9500亿元MLF操作，因此本周全口径净投放5600亿元。MLF超量续作意味着货币政策常态化下的宽松小周期再次得到确认。
二是北向资金结束连续两日净流入转流出，持续买入动能衰减，影响了市场信心。今日北上资金净流出13.62亿元，其中沪股通净流入19.07亿元， 深股通净流出32.69亿元，结束连续2日净流入。作为“聪明资金”的北上资金转流出，影响了投资者信心。
三是南方多地“拉闸限电”，带动煤炭板块题材情绪提升。海外疫情仍在蔓延，生产尚未完全恢复，大量以化纤、化工、印染、纺织等高耗能产业为主的圣诞节及春节的制造订单集中到国内浙江、广东等地。企业加大生产叠加今年“冷冬”气候下取暖需求增加，对电力供应造成巨大压力，带动煤炭、天燃气板块领涨两市。
👉市场观点：12月央行续作历史最高MLF，实质性减轻了跨年资金面的压力，并释放了货币政策趋稳的信号，缓解了市场对流动性收紧的担忧。经济基本面而言，11月PMI为52.1，连续7个月处于扩张区间，美元计出口高增21.1%，显示经济复苏动能强势，考虑明年一季度的“低基数”，明年春季A股盈利修复的斜率有望趋陡。此外，社融增速的高点往往在一季度到来，虽然信用周期见顶，但明年一季度社融增速仍有望维持高位，为市场提供一定流动性支撑。在流动性趋稳，盈利回升的推动下，市场有望震荡向上。
❕今日市场窄幅整荡，午后下跌。上证综指下跌0.29%，沪深300下跌0.35%，创业板指下跌0.18%，中证500下跌0.27%，两市成交额0.77万亿元。盘面上看煤炭、汽车以及钢铁表现较好，餐饮旅游、软饮料、食品等板块跌幅居前表现低迷；分行业看，表现相对靠前的是：煤炭（5.59%），钢铁（2.14%）和电力设备（1.98%）；表现相对靠后的是：消费者服务（-2.61%），综合金融（-1.31%）和银行（-1.28%）。
两市共有1372家公司上涨，2580家公司下跌，142家公司平盘，上涨率33.53%，**效应较差。
⚡️今日市场早盘低开高走，午后跳水的原因主要有：
一是央行持续呵护流动性环境，缓解银行负债压力，维持资金面动态平衡，带动市场早盘低开高走。今日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，同时有100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。本周央行公开市场有1500亿元逆回购和3000亿元MLF到期，本周央行进行了600亿元逆回购和9500亿元MLF操作，因此本周全口径净投放5600亿元。MLF超量续作意味着货币政策常态化下的宽松小周期再次得到确认。
二是北向资金结束连续两日净流入转流出，持续买入动能衰减，影响了市场信心。今日北上资金净流出13.62亿元，其中沪股通净流入19.07亿元， 深股通净流出32.69亿元，结束连续2日净流入。作为“聪明资金”的北上资金转流出，影响了投资者信心。
三是南方多地“拉闸限电”，带动煤炭板块题材情绪提升。海外疫情仍在蔓延，生产尚未完全恢复，大量以化纤、化工、印染、纺织等高耗能产业为主的圣诞节及春节的制造订单集中到国内浙江、广东等地。企业加大生产叠加今年“冷冬”气候下取暖需求增加，对电力供应造成巨大压力，带动煤炭、天燃气板块领涨两市。
👉市场观点：12月央行续作历史最高MLF，实质性减轻了跨年资金面的压力，并释放了货币政策趋稳的信号，缓解了市场对流动性收紧的担忧。经济基本面而言，11月PMI为52.1，连续7个月处于扩张区间，美元计出口高增21.1%，显示经济复苏动能强势，考虑明年一季度的“低基数”，明年春季A股盈利修复的斜率有望趋陡。此外，社融增速的高点往往在一季度到来，虽然信用周期见顶，但明年一季度社融增速仍有望维持高位，为市场提供一定流动性支撑。在流动性趋稳，盈利回升的推动下，市场有望震荡向上。