在这封信的开头，陈金伟直言今年的基金业绩非常不理想，而造成这一切的原因主要是两大原因：一是低估了市场波动。在去年底认为市场大部分行业和公司是相对安全的，认为买入的股票已经尽量从市值、行业分散了风险。但其实结果是“事与愿违”。今年以来除金融、地产外的其他成长性子行业都出现了明显的下跌，组合遭遇回撤考验。
二是因为浮躁的心态买入了质地一般的公司。陈金伟反思了几个投资体系的重要结论：以偏低价格买入并不伟大的公司，是他主动追求的投资方法；基金规模扩大导致了投资标的的增加，而后者大大增加了研究的工作量，以至于降低了研究的要求；这些不应降低要求的研究，导致了对公司上行空间和下行风险的深入程度不足，并导致了前述投资方法的一系列问题。
找到症结所在后，陈金伟坦言，对于前期市场波动判断失误造成的后果已经不能晚会，但重新审视组合，适度提升组合集中度，加强个股研究的方案已经在进行中。他还表示，如今对于大部分持仓公司的成长性和估值水平“一点都不悲观”。
他直言，业绩回撤后，过于强调长期的力量，显得“苍白而无力”。后续他将重新反思回撤和收益间的关系，在加深对短期波动的理解后，将致力于组合尽量不要有过大的波动。
站在当下时点展望未来，陈金伟认为，目前市场表现较好的两种风格，深度价值策略和宏观思维指导的大类资产配置都不太适合他。他更愿意在有“偏见”的领域中寻找机会。
如何去发掘市场的偏见？在陈金伟看来，可以通过基本面研究来把握一部分确定性，但是我们也要尊重未来的不确定性部分，这时估值就至关重要。
具体来看，这些公司集中在传媒、计算机以及一些电子行业的细分领域。陈金伟表示，这些公司或许没有一流的商业模式，但是却一直默默成长不被关注。类似的行业还包括地产链条（包括家居、家电、建材、工程机械等行业中具有成长性的公司）。
“这些行业因为缺乏宏大叙事，难以对当期业绩进行‘线性外推’，因而长期被歧视。”他直言，偏见意味着机会，偏好意味着风险。
而以此来看，陈金伟表示，大部分相关领域估值合理甚至偏低，即使是去年底我们看空的部分赛道股，经过这一轮调整，估值整体合理，因此判断未来风险不大。
本文源自中国基金报