关于估值的问题，在我的研究框架里更多是基于三年期的复合回报去做投资，如果一个公司很优秀，但基于三年的复合回报来看，已经透支了未来三年的预期收益率，那我就觉得这就是泡沫，就不会再持有这个公司。但如果说只是1-2年内的泡沫，我觉得这就是可以容忍的，只是预期回报率下降。
我希望是投资于长期，至少是三年的维度去选择一些真正能够贡献成长性的优质资产。但成长性在互联网消费和医药行业，可能更多体现出来的是收入、利润和现金流都在成长，但在有些行业，比如说早期的互联网或者是一些to B的计算机行业，体现出来的可能是收入、用户或者业绩的成长，甚至有些虽然早期业绩亏损，但是用户或收入都在高速成长，处于行业壁垒的建立期，不同的行业需要分别看待，所以我希望重点研究的标的都是站在一个中长期的维度，而不是一波流、阶段性的。
买明星经理的基金，一定靠谱吗？
我十几年前就接触过基金，那时候还没有支付宝、天天基金等，买基金主要是银行代销或去基金网站购买。银行为了完成任务，让大家按照职级都要买，属于摊派。买的基金有的亏了，有的赚了。后来发现，基金经理很重要，赚的基金经理有的成为了明星基金经理了。
但明星基金经理的基金一定靠谱吗？我认为大部分是靠谱的，小部分就是昙花一现。
这个结论有个前提，也就是说明星基金经理的标准是什么？个人认为有以下几点：
1、投资是场马拉松，优秀的基金经理必须经过牛熊市的转换，国内一般是六七年一个牛市，也就是说，基金经理必须有六七年以上的操盘经验。
2、在熊市的阴跌中，基金经理掌管的基金回撤要少，也就是比大部分基金跌的少，我认为这是一个重要指标。证明他控制风险的能力较强。
3、看基金经理每年的业绩排名，我认为如果每年基本稳定排名在前1/5以内，就比较优秀了。
4、看基金经理掌管基金的年化收益率，如果超过18%，那已经很优秀了。
如果基金经理具备以上几点，我认为他的基金还是靠谱的。
当然，对于每年夺冠的基金经理也要保持关注，也要区分来看：如果这个基金经理原来业绩都不行，只有某一年因为赌对了行业而收益率夺冠，那他的能力还有待于观察。
如果这个基金经理原来业绩也不错，且比较稳定，刚好又夺了冠军，那是靠谱的。
总之，买基金其实最关键的就是基金经理，因为你把钱交给他去管理了，所以选你信任的基金经理是关键。
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你认为比较好的基金经理有哪些？
在回答这问题之前，我们先来定义一下，什么才算是好的基金经理？
优秀基金经理的标准
一个好的基金经理，一个最重要的硬指标就是具有较强的投资能力，就是说这位基金经理以往的历史业绩要好。第二，这位基金经理应该是经历过牛熊的老司机，牛市谁都能**，没经历过熊市的基金经理不算是好的经理，另外，应该有过管理大基金的经验，因为家大难管，如果管的大基金还获利能力强，那就是顶呱呱的基金经理了。
最后，举几个符合上面标准的基金经理：富国基金的朱少醒，兴全基金的董承非，易方达基金的张坤，广发基金的傅友兴……
介绍几名明星基金经理？
王亚伟啊！
华夏大盘的经理
其基金也被称为“最牛基”明星基金经理没有一个定义和标准，只是大家的印象。曹名长所管的基金业绩还不错。
那几个基金经理比较优秀啊？
华夏大盘----王亚伟，嘉实增长----邵健，长盛债劵----王茜，易方达50----林飞，华商策略-----孙建波，华夏现金-----曲波。银华优选----陆文俊，易方达成长----潘峰，华商盛世----庄涛，新华优选----王卫东。