1. 前两个月是略超预期的
彭博一致预期：一季度是18.12亿美元营收，4.56亿美元净利润
此前公司预告中指引：1Q21收入环比增长15%-17%，对应18.17亿至21.18亿美元，毛利率36%至38%
考虑到一季度代工持续产能紧俏，涨价挑单持续，三月大概率比前两个月更好，可见1Q22是超市场预期的。
2. 问题出在估值
今天收盘后的估值水平，港股1.02xPB，10.3xPE，可以说是大中华区半导体股票的估值地板
为什么会有这种现象，我们可以先复盘一下股价：
我总结低估值主要有以下三点原因：
1）中美贸易摩擦带来的设备材料采购和经营不确定性，给中芯带来了估值折价：中芯现在采购设备仍然需要美国审批，规模的扩张速度，和技术的迭代进程，确实都受到了一些影响，但从21年的扩产结果（全年扩了10万片等效8寸产能），22年的资本开支预算（预算50亿美元，同比增长11%）和扩产计划（扩产13-15万片）来看，中芯的许可证申请之路相对顺利，22年扩产幅度甚至高于21年。
2）投资者仍习惯于PE估值体系，担心重资产公司扩产周期下，折旧拖累业绩，担心股价看PE的话越跌越贵：由于资本开支逐渐转化成设备和厂房，投入生产后转为固定资产开始折旧，中芯22年预计折旧高达20亿美金，并且未来几年随着扩产预计会持续增加。
3）交易层面，A/H两地上市的股票，近两年都是港股定价A股跟随（去年的时代电气是特例，A股跟着功率行情炒了一波），中芯港股很多对冲基金无法买，自然少了很多买盘，造成了“估值洼地”
3. 基本面很健康，当前位置可以乐观一点，现在跌多少，未来可能会加倍涨回去，长期来看现在就是估值洼地
周期角度，预计22年全年产能紧缺，在21年下半年持续涨价背景系，22年上半年依然有涨价空间；
成长性方面，大陆半导体制造已进入战略性扩产期，未来5年持续扩产。
公司目前估值水位在近五年的低点，近期我路演下来，很多投资者把中芯国际当做对冲板块风险的选择（从结果上看，年初到现在虽然没涨，但是确实是有相对收益的）。我们认为中芯当前来看，产业周期上行，成长性体现在未来5年的持续扩产，当期估值便宜，攻防兼备。
上海哪里有投行或基金类金融培训机构？
大型的投行上海全部都有了：高盛，摩根士丹利，JPmorgan，中金，瑞银，瑞信等等。
投行必须要名校毕业，一般是中国top10的院校+海外名校工资待遇的话看部门的，投行也有非核心部门比如说信息处理，人力资源等。
这些部门的话工资待遇不会特别高但是如果核心部门，比如投行部，资产管理部，固定收益部，应届生起薪很多就30万以上了。
至于培训班，不知道投行的培训班能否得到正规投行的承认，一般有名气的投行要求都比较高，最好还是走正规院校的渠道吧！
但是也有些投行会愿意培养人才，你可以咨询一下！
虹口区对冲基金园区有多少家私募
作为贯彻落实上海市委、市政府创新驱动、转型发展战略，加快上海国际金融中心建设进程的具体行动，以及打造虹口区财富管理高地，实现虹口新崛起的又一重要举措，国内首个专业型功能性对冲基金集聚地――上海对冲基金园区于2013年10月18日在虹口北外滩正式开园。上海市委常委、常务副市长、市政府党组副书记屠光绍为上海对冲基金园区揭牌。12(数字以当天实际情况为准)家对冲基金机构负责人从有关部门领导手中接过首批入驻园区企业铭牌，标志着上海对冲基金园区正式投入运作，同时也意味着我国对冲基金发展进入了一个新的阶段。对冲基金是业界公认的投资管理高级形态，它通常以追求绝对收益为主要目的，以量化套利为盈利手段，被称为资本市场上另类投资。目前全球对冲基金管理的资产规模在2万亿元美元左右，其中美国占据了60%的份额。我国的对冲基金产业整体尚处于起步阶段，从业机构也基本以民间私募基金为主体，但市场需求潜力巨大，发展前景十分光明。上海市虹口区在近年来区域金融集聚跨越式发展的基础上，借中国(上海)自由贸易区成立的东风，启动了对冲基金园区的建设工作。上海对冲基金园区以向入驻对冲基金提供全面、专业、高效的服务为主要目的，在园区内着力构建一个由银行、券商、基金公司、金融数据服务商、第三方销售机构等组成的优良的金融生态体系，确保有效降低入驻企业的经营成本，营造有利于对冲基金业务开展的经营、生活环境。同时，入驻企业还将在引导基金、人才激励、财税扶持、物业租金、医疗保障、交通设施等诸多方面，享受一系列由市、区两级政府提供的优惠扶持政策。按照规划，园区在今后几年内将采取边运作边建设、稳扎稳打、逐步升级的发展思路，力争将园区打造成国内对冲基金集聚、创新和海外对冲基金的引进试点园区，最终建设成为上海国际金融中心的财富管理特色园区。中国证监会基金部、上海市金融党委、上海市金融服务办公室、上海证监局以及中国基金业协会、中国金融期货交易所、上海证券交易所等10多个部门单位领导和100多家金融企业和机构出席了揭牌仪式。首批入园企业，12家：1. 上海博道投资管理有限公司2. 上海同安投资管理有限公司3. 上海好买基金销售有限公司4. 上海鑫富越资产管理有限公司5. 上海富善投资有限公司6. 上海开开门资产管理有限公司7. 上海远山资产管理有限公司8. 上海弘尚资产管理有限公司9. 上海通金投资有限公司10. 上海通华财富资产管理有限公司11. 上海志禾投资管理有限公司12. 华西银峰投资有限责任公司中国证监会基金部、上海市金融党委、上海市金融服务办公室、上海证监局以及中国基金业协会、中国金融期货交易所、上海证券交易所等10多个部门单位领导和100多家金融企业和机构出席了揭牌仪式。
了解对冲基金，需要哪些入门知识
第一、对冲基金是一种介乎于风险对冲的一种投资，市场在投资方面使用很多，对冲基金的英文名称为【Hedge
Fund】，中文的意思就是【风险对冲过的基金】，也就是缓冲投资期间的风险。
第二、对冲基金操作的宗旨就是对称风险的置换，它的操作在于利用期货和期权等金融衍生产品进行业务对冲，另外对相关联的不同股票进行实买空卖和风险对冲的操作技巧，整体操作比较简单，而且规避风险的作用很大。
对冲基金；
对冲基金也称避险基金或套利基金，是指“风险对冲过的基金”，对冲是指在买进一个东西的同时，沽空另外一个，达到规避风险的目的。对冲基金是在买进一些股票的同时沽空另一些股票。不论股票整体涨还是跌，只要买进的股票比卖空的股票涨得多或跌得少即可盈利。对冲基金的英文名称为hedge fund,意为"风险对冲过的基金",起源于50年代初的美国。其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。
在最基本的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(put option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
经过几十年的演变,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵,对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。做空机制是与做空紧密相连的一种运作机制，是指投资者因对整体股票市场或者某些个股的未来走向(包括短期和中长期)看跌所采取的保护自身利益和借机获利的操作方法以及与此有关的制度总和。
中国股票市场的做空机制是不完善的，因为它只有被动性做空，没有主被动性做空被动性做空的目的是避险，做空投资者的资金处于闲置状态，资金增值的要求暂时无法实现，因此，投资者一般只在较少情况下才愿意做空卖出股票。与之相对应的是，绝大多数上市公司经营业绩的提高远远滞后于其股票价格的攀升，股票市场整体上仍然是一种典型的“零和”博奕形态，投资者要获利就要不断地低买高卖推升股指，形成强烈的做多愿望。这就使得被动做空的卖方力量经常小于积极做多的买方力量，做空与做多难以形成良性的平衡关系，致使股票市场的风险不断积聚。对冲基金跟股票完全不同，对冲基金是采取卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、金融衍生品等等进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。
股票则是投资一家公司，是否赢利和公司的经营有关，当然也带有一定投机性。