由于货币基金投资的标的都是货币市场上的金融工具，如现金、通知存款、大额存单、期限1年以内的债券、央票、期限397以内的债券、中票和资产支持证券。因此货币市场流动性供应状况将决定该类基金的收益情况，而其中最关键的因素就在于银行是否出现“钱慌”。
从余额宝历史收益图也可以看出，2013年6月-2014年12月能创出收益高峰，正是当时金融市场流动性处于较为紧张的阶段。特别是2013年6月这个高峰，正是中央开始金融去杠杆的始点，金融机构与政策博弈，赌新的国家高层延续以往的“大水漫灌”式宽松政策，而持续做大同业存款和放大贷款，由于银行几乎形成一致的预期，于是造成银行间流动性极度紧张。最高峰质押式回购隔夜、7天、14天加权利率分别为11.74%、11.62%、9.26%。但旧有的金融调控政策形成资金空转、淤积在金融和个别行业且无法支持实体经济发展的模式被中央决心打破，从而开始漫长且艰难的利率下行历程。
同样是金融去杠杆的攻坚时刻2017-18年，叠加中美贸易冲突导致外汇流入减少，M2增速降历史低位，也由此造成市场短期的流动性紧张，进而推高市场利率。但随着金融去杠杆阶段性目标完成，以及中央为抗击疫情冲击经济而出台多项货币和财政刺激政策。银行得到央行定向降准而获得充足的流动性，同时通过下调超额准备金存款利率顺利实现市场利率的下降，降低了金融机构的经营成本和企业的融资成本。相信在经济彻底恢复，重获活力之前都将保持低利率和宽松货币环境。由此必然使得投资货币市场的基金收益率随之下降，并且在未来一段时间都将维持这种状态。
虽然收益下降，货币基金依旧是不错的现金管理工具。但作为稳健理财，我们应该重新平衡风险和收益，寻找更加符合当下市场环境的产品以获得稳定收益。
在《货币基金与银行存款的区别》一文中，我们已经认识了新朋友——货币市场基金，本文将带你复习相关内容，对比货币市场基金与传统基金的区别。相信读完这篇文章，你会对货币市场基金更加了解，在投资上也会更加得心应手。
本文分为三个部分：
1、货币市场基金是什么？
2、货币市场基金与传统基金有哪些区别？
3、货币市场基金和传统基金之间如何选择配置？
一、货币基金是什么？
货币基金，是以货币市场工具为投资对象的基金，主要投资于短期金融工具。
投资范围包括：现金，1年以内（含一年）的银行定期存单、大额存单，剩余期限在397天以内（含397天）的债券等等。
货币基金源于1970年的美国，当时鲁斯·班特创立了一只名为“储蓄基金公司”的共同基金，它可以看做世界上第一只货币基金。
鲁斯·班特为何要创立这样一只“特殊”的基金呢？
因为当时的美国处于“滞涨”的经济环境中，存款利率受到严格管控，导致当时的存款利率根本无法跑赢通货膨胀率。货币的购买力下降得很快，银行给普通人的利息又很低，导致钱越存越“不值钱”。
当时的美国银行也很需要钱，但是利率上不去、无法吸引到存款怎么办？
他们也很聪明，顺势推出了利率更高的大额定期存单。“大额”的意思是一次性必须存入十万或者百万美元以上的数额，普通人难以够到该门槛。
有需求，就会有“商机”。鲁斯·班特经过大量详尽的调查之后，整出了那只名为“储蓄基金公司”的共同基金。通过持有这只基金，大家把钱聚集在一起，共同享受大额存单的高利率，对抗通胀。在此基础上经过不断发展完善，就形成了如今的货币市场基金。
对基金历史有所了解的朋友可能知道，最早的一批基金诞生于上个世纪20年代。而货币基金是在50年后才出现的，是基金中相当“年轻”的类型。
二、货币市场基金与传统基金有哪些区别？
①投资范围上：货币市场基金的投资范围比传统基金的投资范围要狭窄。
上文中也提到过，货币市场基金只能投资短期的金融工具，通常这些短期金融工具的到期日不会超过一年。
货币市场基金不能投资的范围有多大？它不能投资股票、可转债、剩余期限超过397天的债券、信用等级在AAA以下的企业债券、流通受限的证券等金融工具。
而传统基金的投资范围比货币市场基金大很多，可以满足投资者更加多样化的投资需求。
②费用上：货币市场基金的费用一般比传统基金低。
货币市场基金通常只收取管理费、托管费、销售服务费三项费用。具体缴纳比例，根据基金的不同，可能略有差异。
传统基金除了以上三项费用外，还可能有认购费/申购费、赎回费等
在这些费用的缴纳比例上，货币市场基金通常会比传统基金低一些。
③净值上：货币市场基金的净值始终都是1，传统基金的净值是会变化的。
货币市场基金的净值始终都是1元，是固定不变的。投资者投资货币市场基金时，获取多少收益，基金的份额就会增加多少。
比如，你持有1000元某只货币市场基金，也就是1000份额的该基金，当天的收益是0.5，那么第二天，你持有的份额就会变成1000.5，卖出的话就是1000.5元。
而传统基金是不一样的。当你获取收益时，基金的份额不会发生变化，增加的是基金的净值。也就是说，你之前买入了1000份基金，赎回的时候还是1000份，只是每份的价格（也就是净值）可能会有变化。
④风险和收益上：货币市场基金风险低、收益低、波动小。
货币市场基金的投资范围受限，保证了货币市场的低风险和流动性，同时它不会产生剧烈的收益波动。
有得必有失。由于货币市场基金不能投资高风险的标的，它的收益也是有限的。
传统基金，比如股票基金，一般是显示单个交易日的涨跌幅。和传统基金不同，货币市场基金的界面通常显示的是7日年化收益率，它是把最近7天的平均收益，换算成一年的收益率。
需要注意的是，7日年化收益率和大家之前经常听到的年化收益率，无论在定义上还是在计算公式上，都有一些差异。
为什么要用7日年化收益率来观察货币市场基金的收益情况，而不是和传统基金一样，使用单日的涨跌幅呢？因为单看货币市场基金一天的收益，实在是太低太低了。
具体有多低？来对比一下：你辛苦持有一年货币市场基金，也许只有3个点的收益。而传统基金中的股票基金，一天的收益有时能超过货币基金一年的收益，也可能一天就跌掉那么多。
可见，购买货币市场基金并不是为了获取高收益，因为货币市场基金根本做不到！所以，货币市场基金的对手一般是银行存款。
银行存款展示的都是年利率，货币市场基金也得跟上！展示7日年化收益而非每日收益，既可以方便跟银行存款作对比，又能凸显货币市场基金的收益优势。
简单来说，货币市场基金展示的是估算出来的、持有一年的收益率。而传统基金，比如股票基金，展示的是实打实的、一天的收益率。差别是很大的哦！千万不要弄混淆了。
⑤流动性上：货币市场基金均为开放式基金，流动性比传统基金强。
传统基金既有开放式基金，也有封闭式基金。封闭式基金在封闭期内不可买入、赎回。另外，新基金在建仓期内也不能买入、赎回。
不仅如此，传统基金的赎回要经过复杂的过程。首先，基金公司必须确认赎回当天的基金净值，有赎回费的话扣掉赎回费，然后根据你持有的份额算出应该给你多少钱，最后才进行打款。
这个流程走完需要好几天。如果恰好碰上周末赎回，时间会更长。传统基金还可能因为一些特殊情况，暂停买入卖出、限制大额申购等。
货币市场基金就没有这种烦恼了。货币市场基金均为开放式基金，可随时申赎（一些货币基金在进行超大额赎回时可能略有限制），且不少货币市场基金已经能做到即时赎回、即时到账，流动性和银行活期存款相差无几。在买入的数额方面，也少有上限的限制，基本想买多少都能买到。
三、货币市场基金和传统基金之间如何选择配置？
分清楚两者的区别之后，该如何选择就清晰多了。
传统基金则以中长期投资为主。这点不难理解，基金公司也不希望投资者频繁申赎，这样对基金经理的布局和操作也有一定影响。于是特意设置认购费、赎回费，来提高投资者的申赎难度。通常持有的时间越长，赎回费就会越低，这是一种变相鼓励投资者长期持有的措施。
货币市场基金因其低收益、流动性强、安全系数高的特性，它多被用于短期投资、保守投资。
可以得出结论了：
如果你承受风险的能力非常低，且有可能随时动用这笔资金，又不追求太高的收益，那么，货币市场基金非常适合你。
反过来，如果为了追求更高收益，愿意承受一定的本金损失及亏损风险，又有一笔较长时间不会动用的闲钱，传统基金中高风险的品种会更适合你。
当然，把短期资金和长期资金分配好，去投资多种类型的理财产品，使自己的资产配置方案更加合理，可能是更好的选择。