就拿红利指数来举例，个股比较简单，就是一只股票；指数就是股票组合，红利指数就是按照股息率选样在沪市由高到低选出前50股息率公司来作为股票组合；沪深300指数就是A股市值排名前300的股票作为股票组合；中证500指数是A股市值排名300一下到800作为股票组合；指数基金就是跟踪这支指数的基金，比如跟踪红利指数的基金有富国中证红利指数增强A、成大中证红利指数A、万家中证红利等，图一就是跟踪红利指数的基金持仓比例前10的股票。
了解了个股、指数、指数基金，我们才会知道基金上涨和下跌是和基金投资的股票的上涨和下跌是有关的，只有知道了下跌的原因，我们的心就不会慌啦。
要回答这个问题，我们首先来看看“股息”和“红利”有哪些区别？股息是股票利息的简称，是股东定期(一般为财务年)按一定比率从上市公司的税后利润中分派的盈利，一般来说股息率是固定的(尤其对于优先股)。红利是上市公司在分派股息后，如果上市公司还有剩余利润，再按持股比例向股东发放，所以红利相对股息而言具有不确定性。
但不管是股息还是红利策略，都代表了上市公司的经营业绩和盈利情况良好，派发的股息和红利越多，代表上市公司税后利润越好。所以，两个指标都属于价值选股的方式之一。对于指数基金来说到底是高股息率策略好，还是分红策略好？今天我们就拿中证沪港深高股息精选指数和中证红利指数为例，看看两者有何区别？
1、覆盖市场不同
中证沪港深高股息精选指数是从沪深两市及符合港股通条件的港股中选取100只成分股，反映沪港深三地市场股息率高、盈利持续的股票的整体表现；而中证红利指数是沪深两市中以采用股息率作为权重分配依据选取100只成分股，反映A股市场高红利股票的整体表现。
2、行业分布不同
最新的中证沪港深高股息精选指数中，可选消费以32.44%占比最高，其次是工业15.53%，主要消费15.22%，信息技术13.57%，医药卫生10.75%……再来看看最新的中证红利指数行业分布，金融地产以26.55%占比最高，其次是工业18.78%，可选消费18.29%，公用事业16.30%，主要消费7.54%……两者成分股在行业分布上还是有些不同。
3、筛选条件不同
中证沪港深高股息精选指数的成分股要满足过去三年连续现金分红，而中证红利指数的成分股只要满足过去两年连续现金分红。而且，中证红利指数的成分股必须要满足过去一年的税后现金股息率大于0.5%，而前者是根据过去三年的平均现金股息率按照高低排序，剔除排名靠后的30%股票。
4、权重影响不同
根据最新的中证沪港深高股息精选指数前十大权重股来看，权重占比33.36%，中证红利指数前十大权重股占比仅为19.26%。两者权重因子公式相同，权重因子=股息率/ (股价×总股本×自由流通靠档比例) ，估计是由于中证沪港深高股息精选指数对金融行业和非金融行业质量因子指标评分差异造成的。反映在指数表现上，前十大权重股对高股息精选指数涨跌影响比中证红利指数更大，不知道指数的贝塔弹性是否更高？
最后我们来看看这两个指数的历史业绩和回撤表现。由于平安中证沪港深高股息基金只有近一年的业绩数据，至少从近一年来数据表现看万家中证红利指数基金略好于平安中证沪港深高股息，而且回撤也相对较小。所以，当市场表现不尽如意时，后者的高贝塔属性确实会下跌幅度较大。就是不知道当市场上升通道时，高贝塔属性能否带来更多收益。
好了，不管是“股息”还是“红利”都属于“股利”范畴，如果再结合ROE、PB等指标，也是可以组建自己专属的“高股息+高分红+核心基本面指标”的价值选股策略。另外需要提醒的是单一从高股息或分红指标来挑选股票避免不了会遇到坑，尤其是周期性行业的股息非常不稳定，而通过指数基金投资方式就可以降低整体风险。不知道你会偏爱“股息”还是“红利”策略的基金？
本文源自养基司令
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