而且本周数据还没更新，中概股还在暴跌。
最近，无论公募还是私募基金都很难，不管是不是坚持价值投资，都无法抵御现在大国之间的摩擦不断下搞出来的秩序动荡。
特别是中概股像在清零的路上狂奔。
另外一方面，就是这类明星基金经理的投资逻辑，是押宝热点赛道的龙头企业，这些标的物在过去两年已经涨了很多，或者说水分已经很大，如茅台之类，需要时间来换空间。
但是，时间长了，也未必消化的了现在的颓势，因为今年大概率是商品年，股指是小年。
不要低估了这次大国摩擦带来的黑天鹅效应，甚至黑天鹅都不准确，黑大象都有可能。
谨慎一点好，关于股票的热情，持仓。
我们经常申购指数基金，但你知道它是如何运行和编制的吗，股票是如何纳入指数，是如何从指数是移除。股票停牌了我购买的指数基金如何计算等。
指数的编制看似简单，背后却有很多学问，有时候还会因为编制规则的问题引发舆论关注，造成市场波动，比如市场上一直提的“A股指数(此处指上证指数)10年不变”，就和上证指数的编制规则有关。这里给大家简单介绍一下各种指数编制方法。
以总股本为编制要素
一、概况：上证综合指数(简称上证指数)由上交所的全部上市股票(包括A股和B股)组成样本股，指数以总股本加权计算，反映上海证券交易所上市股票价格的整体表现，自1991年7月15日起正式发布。
二、代表：上证综合指数发布机构--上交所。
三、基点：以1990年12月19日为基准日，以100点为基点。
四、样本：在上交所上市的全部股票。
五、股本调整方法:基本不用调整。自2007年1月6日起，新股于上市第11个交易日开始计入指数。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中移除。
六、指数修正方法:除息不修正，即成份股分红的时候，任其自然回落。长期停牌股(3个月及以上)将其从指数样本中移除。指数调整周期:半年调整一次，每年6月和12月。
简述：这个读起来是不是有点难理解，比如上交所就像是一个学校，1990年12月19日成立，开始的学生是100位学生，到目前2022年有1000多位学生，你想要进入学校，你只需要上课满11天后，就可以正式成为班级学生，要是你退学了，或者三个月不来上课，那就把你移出班级。每半年对外公布班级学生数量。
以总市值和交易量为编制要素
一、概况:沪深300指数是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，于2005年4月8日正式发布，以综合反映沪深A股市场的整体表现。
二、代表:沪深300指数发布机构--中证公司。
三、基点:以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。
四、样本空间
1、非创业板股票，上市超过1个季度(除非日均市值排在前30位)
2、创业板股票，上市超过三年
3、非ST、*ST股票，非暂停上市股票。
五、选样方法:沪深300指数样本是按照以下要求选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或被市场操纵的公司。要求如下。
1、计算样本空间内股票最近一年的A股日均成交金额与A股日均总市值
2、对样本空间股票在最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票
3、对剩余股票按照最近一年A股日均总市值由高到低排名，选取前300名股票作为指数样本。
六、股本调整方法:以自由流通股为基础进行分级靠档，为反映市场中实际流通股份的变动情况，沪深300指数剔除了上市公司股本中的限售股份，以及由于战略持股或其他原因导致的基本不流通股份，剩下的股本称为自由流通股本，也即自由流通量。
七、指数修正方法:除息不修正，即成份股分红的时候，任其自然回落。除权要进行修正。除息不修正这一条也使得对应的沪深300股指期货的4-6月合约受到影响。长期停牌股(3个月)要剔除。指数调整周期:半年一次，每年6月和12月。
简述：同样以学校举例，2004年12月31日开始成立，2005年4月8日开始正式招生，它从上海与深圳二个地方招收学生，总共招300人限额，这个学校类似一个重点班，想要入我这个班，平时成绩要好、没有迟到、全校排名靠前，可能还需要你是少先队员。平常如果被学校处罚过或者有违校规的不收。因为不符合要求的学生会被清理出去，好的学生会被招收，也是半年公布一次本校学生名单。
以总市值、流通市值、交易量为编制要素
一、概况:深证成份指数由深交所于1995年1月23日正式发布，深证成指相对于综合指数能更敏锐、准确地反映出市场波动趋势，作为投资标的，深证成指的收益性和流动性指标表现皆较为突出。
二、代表:深圳成份指数(简称深证成指)。发布机构:深交所。
三、基日与基点:以1994年7月20日为基准日，以100点为基点。
四、样本空间:深交所的全部上市股票。要求如下
1、非ST、*ST股票;
2、上市超过6个月(除非市值排名前10位);
3、近一年无重大违规、财务报告无重大问题;
4、最近一年经营无异常、无重大亏损
5、考察期内股价无异常波动。
五、选样方法
1、计算入围选样空间股票在最近半年A股日均总市值和A股日均成交金额。
2、对入围的股票在最近半年的A股日均成交金额从高到低排序，剔除排名后10%的股票。
3、对选样空间剩余股票按照最近半年A股日均总市值从高到低排序，选取前500名构成指数样本股。在排名相似的情况下，优选行业代表性强，盈利记录良好的上市公司。
六、股本调整方法:不调整，直接以自由流通股为基础，不进行分级靠档，这里排除了各种类型的限售股和“持股超过5%的下列三类股东及其一致行动人所持有的无限售条件股份(包括国有法人股;战略投资者;公司创建者、家族或公司高管人员)”
七、指数修正方法:除息不修正，即成份股分红的时候，任其自然回落。除权要进行修正。指数调整周期:半年一次，每年1月和7月。
简述：1994年7月20日学校成立，1995年1月23开始正式招生，刚开始就是100位学生，要想进入我们这个特别班级，你需要入校满6个月（如果你时间不足6个月，但是你的成绩排名在前10名，也可以考虑将你招收），你平常一年时间内没有违规事项，一直是个好学生，如果被学校贴过差学生标签的肯定不行。班级也是优胜劣汰，附合的进来不附合的清除，学生名单半年公布一次。
其他特殊编制方法
除了总市值、流通市值、交易量这些编制指数的常见要素外，专业机构还发明了很多根据其他要素编制指数的方法。根据历史数据测算，这些方法可以有效地提升投资组合的收益或降低风险，它们也常常被叫作Smart Beta。
1、以等权重为编制方法
例如沪深300等权重指数与沪深300指数拥有相同的成份股，但它采用等权重加权，而非简单地根据总市值大小加权。
2、以分红股息率为编制要素
例如中证红利指数，以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。
3、以波动率为编制要素
例如沪深300波动率加权指数，以沪深300指数样本股中历史波动率最小的100只股票为成份股，采用历史波动率的倒数作为权重分配依据，以降低整个指数组合的波动率(风险)。
4、以财务指标为编制要素
例如中证锐联基本面300指数通过引入健康评分筛选，剔除行业内健康评分较低的股票，以沪深A股中基本面价值最高的300只股票为成份股，采用基本面价值作为权重分配依据。
5、以多个因子为编制要素
例如中证红利低波动指数选取股息率高且波动率低的50只股票作为样本股，旨在反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现。
简述：以各种方式进行编制，所以现在市面上有几千只指数基金。有分红型、行业型、主题型、基本面型、增强型、大盘型、小盘型等等。
结语
1、大多数指数的调整周期都是半年，每次调整之后，指数基金都需要根据最新的成份股进行调仓。偶尔也会出现某只股票出现问题被调出指数，但由于股票停牌或连续跌停导致指数基金无法及时调整的情形。如2017年乐视网被创业板指数调出，但是大部分创业板指数基金却因乐视网处于长期停牌期间而无法及时调整。
2、根据市值或交易量进行加权是目前最为主流的编制方法。这一方法可以比较科学地体现出每个公司股票市值的改变对于整个市场的不同影响程度。但缺点也比较明显，那就是可能会出现强者恒强，弱者恒弱的局面，尤其是当指数基金规模足够大时，很有可能和指数之间形成强化效应。
3、指数成份股在分红除息的时候，大多数指数不做调整，而任其股价回落。这会导致两个现象:一是指数基金会天然的跑赢指数(不考虑费率情况下)，因为指数基金包含分红收益;二是带来股指期货的分红效应，即每年5-7月之间现金分红高峰期时，股指期货会出现更大的贴水。