眼下，正是一个无比恐慌与纠结的艰难时刻。面对所有已知、未知的市场风险，昔日风光不二的私募老总们也不得不直面惨淡——或“减仓自保”，或“满仓顽抗”。
“虽然近期股价表现很糟，但是一点也没有改变它们在我心中的地位和价值……我一股也不想卖出它们，你们给我的每一分钱，我都会换成它们的股票。”昨晚，一家准百亿私募基金的董事长罕见发文。
在这篇铿锵有力的檄文中，上述私募董事长认为，投资最大的挑战不是波动，而是你们投了他们，但他们“看错了”，但这也是他们能做的最好应对，相信胜利属于理性和坚持！
私募董事长看多檄文：“我一股也不想卖出！”
“最近的下跌相当凶猛，不少优秀公司的股票被弃之如粪土。我们知道你们在这个时刻不容易，真的很难！投资二级市场，坦然面对股价的波动，这是不小的挑战……”
3月14日晚上，一篇署名为深圳大禾投资基金经理胡鲁滨的《胜利属于理性和坚持》的致信见于社交媒体，尽管该文仅533字，却写字里行间却写满坦诚与温度，对于未来的表达，也十分铿锵有力。
“投资最大的挑战不是波动，而是你们投了大禾，但是大禾看错了。所以大禾的眼光行不行才是最重要的问题。认知总是有缺陷的，所以投资也没有绝对的安全。”胡鲁滨开篇称。
不过，有风险不代表就不能决策。胡鲁滨话锋一转——我们坚持理性，坚持对相关行业和公司的经营情况开展深入研究，坚持研究带来的认知上的指引，坚持在价格低于价值时买入并持有。
当然，这么做也会出错，但这是他们能做得“最好的应对”。胡鲁滨称，他们目前投资的公司，虽然近期股价表现很糟，但是一点也没有改变它们在自己心中的地位和价值。
“它们在很好的赛道上，做出了不可思议的成绩，依靠卓越的产品构筑了深厚的护城河。对于这些公司，我一股也不想卖出它们，你们给我的每一分钱，我都会换成它们的股票。”他称。
在胡鲁滨看来，这无关信心，而是基于理性，只是耐心而感恩地持有它们，然后静待花开。至于股价波动，他们坦然而从容地面对，并相信胜利属于坚持和理性。
半年未发行新基金，目前回撤超40%
中基协私募管理人备案信息显示，大禾投资是一家50亿-100亿的私募基金，公司实控人、董事长、总经理均为胡鲁滨本人，在2016年奔私之前，曾是招商证券、易方达基金任宏观策略研究员。
尽管成立只有6年，这家私募在中基协备案的私募基金却有78只。不过，这些产品大部分集中于2019年至2021年前三个季度，自2021年9月中旬后，大禾投资再没有任何一只新基金备案。
从履历上看，胡鲁滨至少经历了2008年和2015年A股历史上最大的两波熊市，擅长宏观策略研究的他，想必他也对各种扰动K线的风险因素都有着刻骨铭心的感性认知和理性分析。
私募排排网数据显示，尽管旗下产品的整体累计收益超500%，但近一年的收益却是-27.16%，且最近回撤较高，以其代表作大禾投资掘金5号为例，截止3月11日，其最大回撤超40%。
在此次超40%的回撤之前，这只代表作此前的最大回撤发生在2018年年底，当时最大回撤超30%，在贸易战等利空扰动下，当年A股几乎从年初跌到了年尾，直到2019年开年才赢了一波春耕行情。
外有地缘冲突，内有疫情扰动，最近又有中概股暴跌引发的一连串蝴蝶效应，让本该止跌反弹的A股再次雪上加霜。无疑，对于一向追求绝对收益的私募基金而言，眼下又是一个无比煎熬的艰难时刻。
面对艰难时刻，私募老总们也各自做出了不同的选择。有私募不得不“被动减仓”，来给净值“减震”；也有私募一边安抚投资人，一边“满仓顽抗”，坚信春天终究可以到来。
在二级市场买卖基金要多少手续费
基金在不同的销售渠道下，相关的手续费用也有所偏差，选择费率较低的交易方式最好，那你知道场内基金交易手续费是多少吗？场内基金和场外基金的区别是什么？
场内基金交易：
场内交易价是实时的，即是你当时购进的价格是多少就是多少，与股票交易是一样的道理。和场外申购一样，场内购买的也可以分红，但是有一点区别，场内购买的基金分红只能是现金分红，不能红利再投入，而场外的可以红利再投入。可以赎回的，在场内购买的基金，也可以在场内赎回，赎回价格以收市后公司公布的当天净值为赎回价格。买入（股票方式）与申购（基金方式），卖出与赎回不同。
场内基金交易的优势：
其一，交易费率低廉，进、出费用仅为0.005%，费用比银行和网上直销都便宜不少；其二，资金到账快捷（T日可用，T+1可取），时间成本和机会成本都比较占优势；其三，交易方式灵活方便，即可在证券公司营业部进行交易，又可利用网络在家或办公室进行操作；其四，更有利于进行波段操作：及时抓住机会和迅速回避风险。
场内基金的费率与场外基金的费率计算：
（1）场内基金：其实就是股票交易，费率现在一般是0.005%-0.3%等，单笔最低5元。
计算公式：假定总定投金额为A，单笔定投为B，
（现在费率一般是万3，由于单笔定投金额一般是小于10000元，故以最低5元来算。）
则定投费用为：A/B*5
（2）场外基金：现在各平台基本都有费率1折的问题，折下来大概是千1.5，赎回费用千2.5，两年以上免赎回费。
计算公式：假定总定投金额为A，单笔定投为B，忽略免赎回费的问题，
则定投费用为：A*0.35%
综合以上两点，初步估算：当B》=1428.5时，购买场内基金费率才划算。
而实际上，考虑到初始投的部分，时间有两年以上免赎回费的问题，当定投金额在1500元以下的时候，购买场外基金在费率上都是更划算的。而不是部分作者说的买场内基金是最便宜的。
封闭式基金在二级市场如何买卖？
封闭式基金交易需开通深沪股东卡或者深沪证券投资基金账户，您可以通过股票买卖菜单输入相关代码进行委托交易，价格精确至小数点后三位，委托数量为100份整数倍，封闭式基金实行T+1回转交易。
二级市场中的ETF 如何交易
简单概括上证50ETF
普通的投资者其实可以将上证50ETF看成是一只指数股票，它的价格约为上证50指数点位的千分之一。例如，当上证50指数为875点时，上证50ETF的基金份额净值应约为0．735元；当上证50指数上升或下跌10点，上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0．01元。
购买上证50ETF需要准备的账户
购买上证50ETF需要开设上海市场的股票或者基金账户。买卖上证50ETF的投资者需具有上海证券交易所A股账户或基金账户(通称为证券账户)，进行上证50ETF申购、赎回操作的投资者需具有上海证券交易所A股账户。这些账户都可以在买卖ETF的证券营业部当场开立。
买卖上证50ETF和买卖一般的股票、封闭式基金相同
买卖上证50ETF的操作非常简单，就跟买卖封闭式基金一样，例如你要购买10000份上证50ETF，你只需要输入代码510050、数量10000、价格比如0．735元，就可以了，按规定佣金不超过成交金额的0．3％。
交易时间是9etf实现套利有两种方式，当etf溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，etf的一级市场参与者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购etf，然后在交易所卖出相应份额的etf.这样，如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于etf的单位净值，由于etf在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。
而当etf折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即etf的一级市场参与者可以在二级市场买入etf，同时在一级市场赎回相同数量的etf（得到的是代表etf的组合股票），并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于etf是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。交易费用只包括佣金，按照不超过成交金额的千分之三计算（不足5元则按照5元收取）。没有印花税和过户费。
每笔的通讯费各证券公司不同，由证券公司自己制定
在二级市场买基金和一级市场有什么区别
一级市场：首次发行
一级市场用于政府或公司首次发售证券。公司在发售债券和服票时与两种类型的一级市场：公开发行和私下募集
大部分公开发行的债券和股票由投资银行集团承销进入市场的，承销集团从公司购买新发行的证券到自己的账户，然后以较高朗价格售出。公开发行债权和股票必须在“证券和交易委员会”注册登记；注册登记要求公司在注册登记书中公开其所有重要的信息。
法律、会汁和共他注册登记淮备的费用较高，不可忽略不汁。在某种程度上．为避免这些费用．可采用思慕。即在私下谈判的将债券和股票销售给一些大型金融机构。私募不需要在证券和交易委员会注册登记
二级市场
在债券和股票首次发售后，它们就可以在二级市场交易，二级市场也可以分为两种类型；
拍卖市场和经纪人市场：
大部分美国大型公司的股票在拍卖市场上交易，如纽约证券交易所、美国证券交易所)以及一些地区交易所。其中纽约证券交易所是员重要的拍卖巾场，它在美国所有的拍卖市场中占有85％的份额与股票交易相比，债券交易在拍卖巾场中微不足道；大部分债券在经纪人心场上交易，很多债券经纪人之间通过通汛设备进行文流．如电传、计算机和电话，如果投资者要买卖债券．就与经纪人联系和商淡交易。某些股票也在经纪人命场上交易，这类市场又称“柜台交易市场”。 二级市场交易和赎回（其实就是买和卖）是在二级市场投资人之间进行的，封闭式基金的赎回是指到期后基金份额持有人“卖”给基金管理人，这样赎回的基金就不再流通了。所以封闭式基金一旦发行，规模就不再改变了，这一是和开放式基金最大的区别之一。我觉得没什么区别啊。。对于投资者来说，就同一产品，一级市场只有一次交易机会，而二级市场可有多次交易机会。区别就是，二级市场买的基金股票都已经配置完成了，俗称“老基金”。一级市场的都是新发的，一般情况，建仓过程都会推升净值。没有什么
二手市场便宜过 通常来说，在证券公司购买基金手续费上有优惠,我们公司是四到六折.另外在证券公司买卖基金相对来说要比银行方便很多,银行只能到网点来进行买卖操作,而在证券公司就可以通过网络交易平台进行交易,也可以到证券公司柜台现场交易,或者用电话来进行委托操作.