近日，银华基金董事总经理、基金经理邹维娜表示：“投资者要以长期稳健的投资心理看待债券市场的表现。债券市场不同于股票市场，对于部分个股可用十年以上维度考虑分析，而信用债五年基本到期，这是由债权和股权的性质所决定的。从偏宏观的角度看，债权看长期一般为两至三年的维度。”
“作为基金经理，要时刻清楚自己的能力范围，这也是我们一直坚持长期偏稳健投资风格的原因。其实也在时刻提醒自己，不要想着去在短期战胜市场，克服人性的弱点，只做自己能力圈范围内的事情，”邹维娜说道，“每次操作都存在一定风险，列出每一次决策将面临的风险，再进行选择，一定概率可选择出应承担的相应风险，这是超额收益的来源。”
对于债券市场的后市投资机会，邹维娜给出的态度都是“中性偏积极”。她指出，当前的配置难度来源于收益率低和多方面的不确定性。“当前资金利率仍维持在较低水平，叠加货币政策来看，这一阶段将持续较长时间，债市尚未到达转熊时点。在外需冲击下，债市仍面临较大信用风险，在配置上将以中高资质的城投债为主。” http://www.zqrb.cn/fund/jijinlunshi/2020-05-25/A1590397251499.html
1、新三板的佣金是多少?万十五高吗？
财联社（深圳，记者 邹晨辉）讯，股票交易总佣金从千三到万5.5不等，各家券商的新三板股票交易佣金近日相继出炉，距离精选层开板更进一步。
与主板交易佣金设置原则大致相同，各券商都对自家的新三板交易总佣金进行了差异化设置，给出了自家标准。6月16日，财联社记者从多家券商营业部了解到，从头部券商到中小券商，总佣金从千三到万5.5不等。
一些券商采用系统默认的作法，有的券商默认佣金为千三的较高水平，并根据客户要求进行调整，也有的券商直接默认为万七或万八，直接设定较低水平。
从千三到从万5.5不等，各券商设定自家标准
目前全市场开通新三板交易权限的投资者已超百万名。对于投资者来说，最关心的除了新三板精选层的投资机会以外，也在意新三板交易机会，以及佣金的高低。
财联社记者多方调查了解到，国泰君安、海通证券、广发证券、招商证券、中信证券光大证券江海证券、中山证券、西部证券等多家券商都对自家新三板股票交易佣金做了安排，从千分之3到从万5.5不等。
据券商人士介绍，目前新三板交易佣金包括四个方面：一是转让经手费，二是交易佣金，三是股份过户费，四是印花税。
具体到不同券商情况又不相同。
广发证券对公司客户发出通知称，“全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票交易总佣金为0.7‰，包含转让经手费（经手费按成交金额的0.5‰双边收取，该费用由全国中小企业股份转让系统有限责任公司收取），特此告知。”
海通证券深圳某营业部一位客户经理对财联社记者表示，其所在营业部前新三板交易总佣金万分之12，包含转让经手费和交易佣金以及股份过户费，“股转公司的全部成本是万分之5，我们收的并不高，可以申请降一点，应该可以降至万分之10，要向领导申请。”但据了解，海通证券各家分支机构的设置标准又会因地而异。
光大证券新三板交易总佣金最低设置为万分之6。江海证券也是这一标准，该券商华南地区一位机构业务总经理对财联社记者表示，“我们这边新三板开户交易总佣金为万分之6，这其中包括转让经手费、交易佣金和股份过户费。”
东吴证券一位客户经理也表示，其所在的营业部的新三板交易总佣金为万分之6，同样包括上述转让经手费等。招商证券，国信证券交易佣金基本在万分之7到万分之8之间。
除上述标准外，有些券商采用系统默认总佣金的方式，比如银河证券有分支机构会在系统对客户默认千分之1.5的总佣金水平，并根据客户具体情况进行适度优惠调整。
而银河证券的做法，也是行业较多做法。千分之1.5并非最高佣金设置，有的券商直接默认为千三。“新三板交易本身成本较高，这是佣金较高的原因。”有券商人士称。
有业内人士对财联社表示，在券商新三板交易佣金方面，券商成本包括转让经手费再加增值税、增值税附加以及投资者保护基金等，粗算差不多万分之5.5。
投资者如何开通新三板？
据悉，目前个人普通投资者新三板开通条件为：
一是，申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币200万元（基础层）/150万元（创新层）/100万元（精选层）以上（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券）。
二是，具有2年以上证券、基金、期货投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者具有证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司，以及经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人等金融机构的高级管理人员任职经历。
三是，有效期内的风险测评结果为C4或C5；风险测评为C1、C2、C3和最低风险承受能力者不允许开通。
券商称新三板整体估值较低，存在投资机会
值得注意的是，今日，全国中小企业股份转让系统将召开第4次会议，审议贝特瑞、苏轴股份、方大股份3家企业的挂牌申请，如果全部过会，届时，过审的精选层企业数量也将增至9家。
广证恒生在6月15日一篇研报中表示，从精选层相关工作进度看，目前，已有51家企业获全国股转系统受理，其中6家已过会、41家已问询、4家已受理。从目前的公告情况看，本周至少还有7家企业准备上会，相关工作推进迅速。我们预计精选层最快有望在七月中下旬开板，六月下旬首批企业或将启动公开发行。
银河证券研报指出，新三板精选层有望7月开板，近期新三板出台一系列改革举措，概括起来可以分为两大方面，其一，建立精选层；其二，打通转板机制。当前新三板整体估值较低，形成价值洼地，精选层及转板机制的建立，对新三板中存在的优质高成长性公司是重大利好，投资者有望分享制度红利。
方正证券华中地区某营业部客户经理也对财联社表示，目前新三板目前重点关注开板后的打新时刻，对符合条件的个人投资者而言，确实存在相应的机会。
而对新三板精选层投资策略，申万宏源新三板分析师王文翌建议，建议选择转板概率高的公司，应适当的拉长投资区间，做事件间的投资，不要做单事件日的投资。
新三板的佣金也都是股民跟证券公司协商的，包括港股通的佣金，一般都是略高一点，最高也就是万三的标准，而有的客户无论是那个板块也都是统一的标准，万一点二，万一点五的标准。
股民跟券商协商的筹码就是自己应该是一个优质的开户。资金多，交易频繁，如果你的户头在一千万以上，就会有很多的证券公司，都会拉你去她们那里开户，佣金也会给你最优惠。
新三板佣金万十五，这样的标准也太高了，最高的佣金也就应该是万三吧。
2、主力是怎么建仓的？要怎么样可以看出来？
首先说主力资金建仓就是一个将资金转换成筹码的过程，在这个过程中主力资金和散户是对立的关系，筹码从哪里来？
简单的说筹码分为获利盘筹码和割肉盘筹码两种，主力资金建仓的时候一般会选择较低的价位以降低自己的持仓成本，除非是特殊情况的出现。这个时候因为价位低，所以很有可能就有一部分抄底资金来和主力资金争抢筹码，针对短期的获利盘筹码，主力资金一般采用的是采用打压股价的方式造成恐慌的气氛迫使散户交出手中的筹码，比如说跌破重要的支撑，比如大阴线等等。这部分筹码被吸收掉之后，如果还是不够，那么就只剩下前期下跌过程中的套牢筹码了；
对于高位的套牢筹码，肯定不能再用之前的打压恐吓的方式了，因为套牢筹码已经是深度套牢了，股价在如何跌也不会对这部分筹码产生什么影响，所以这个时候主力资金就会推高股价，但是又不让股价上升到筹码套牢区的位置。既让散户心存希望，又忍受不住时间和股价的折磨，感觉亏损一点还是愿意出局的。
这个时候很有可能会采用两种方式，快速的拉高快速的回落，或者就是在这个位置反腐的震荡运行，让散户交出手中的筹码，当上放的套牢盘筹码也进入到主力资金手中的时候，一般吸筹基本上就结束了。
主力建仓手法如果从大面上分的话，分为两种：
1.以时间换空间
其中包括潜伏式建仓，下跌式建仓等等，这种建仓方式一般都是非常隐蔽的，散户很难发现；
2.以空间换时间：
包括快速拉高建仓，打压式建仓，反弹式建仓等等，这种方式一般都出现在主力资金错判行情的前提之下，快速的建仓，而快速的建仓方式势必会推动股价的上涨，同时增加主力资金的持仓成本。
这种方式建仓的资金一般都实力雄厚，作盘手法较强，但是增加的持仓成本也就要求了主力资金的目标价位会定的比较高。
在主力资金建仓的过程中一般会出现几个比较明显的特征：
1. 有些时候的底部会出现温和放量的走势，形成量堆，就像是一座座的小山峰似的
2. 牛场熊短，股价上升的时间比较长，但是下跌时间比较短，因为是需要吸收筹码，所以阳线要比阴线多
3. 成交量上，上涨放量，下跌缩量，表现得很规律，因为上涨是为了吸筹筹码，而下得是为了不然该股价涨得太快。
需要注意的一点就是，主力资金建仓的过程并不是只有买，而没有卖。主力资金有时候也会利用手中收集到的筹码不断地对股价进行打压，对倒，让散户形成恐慌情绪，这种在下跌建仓的过程中是比较明显的。
很多投资者想知道主力是怎么建仓的，怎么才能更好地识别出主力在建仓。如何选择主力建仓完毕的股票？针对这个问题。下面深入讨论。
主力建仓的时机。一般都选择熊市末期，牛市初期。这个时候大部分的股票都是全线下跌的。在股市最黑暗的时候。有很多主力就开始提前行动了。
熊市末期的股票当中的散户。都是深度套牢的。主力想要收集散户手中的筹码。是非常不容易的。所以主力建仓的第1步就是吓唬散户。
主力最开始少量买入做一个弱的反弹平台。然后趁大盘不好的时候，突然大阴线破位。这个时候就会有大量的散户恐慌盘抛售。然后庄家通吃散户的恐慌筹码。股市有句谚语。破位不跌必有庄，拿好筹码不要慌。
接下来就是长期的横盘吸筹。从盘面的特征看。上涨放量下跌缩量。股价沿着窄幅的空间震荡。筹码一般会在20%的震动幅度区间高度密集。这个时候说明庄家在底部大量的收集散户的筹码。
如何选择主力建仓完毕的股票？
一只股票在底部筹码高度密集。股价不随大盘的上涨下跌大幅度震荡。说明有庄家用大资金在控制盘面。因为没人管的话，股票会随着大盘上下震荡。个股筹码在低位密集以后。庄家在大幅拉升之前有一个洗盘的动作。
洗盘的盘面特征是股价下跌而成交量快速缩小。股价跌到某个支撑位置。成交量继续缩小。成交量的小说明散户手上筹码很少。大部分筹码都被庄家控制住了。某一天突然放量向上攻。就应该果断介入。说明庄家要准备开启主升浪了。
也就是我们常见的，涨停板穿过低位筹码密集峰。这种形态是主力建仓完毕最好的买点。后期的爆发力非常的强劲。
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你好，主力建仓一般都会比较隐蔽，不容易被发现，而且主力建仓是一个持续的过程一般不会短期内建好仓位；短期内大资金流入太容易被发现，容易被散户跟风，不符合大资金操作的习惯，也不容易有好的收益。作为科班出身研究股票十年之久的投资者，关于主力建仓时的一些特征有如下总结。
一，天量式建仓。如图所示，天量式的建仓有以下下特征：1，建仓时间较长，短时间内不会新高；2，天量级别的成交量一般一到两天股价也会有大幅度的上涨，但是不能连续天量；3，天量后的回调股价不能跌破半年线或者天量上涨时的股价；4，天量后成交量趋于正常化，这时候是主力建仓阶段。
二，缩量式建仓。如图所示缩量式建仓的特征有：1，成交量翻倍式的突然增长，股价大幅上涨甚至涨停，然后成交量开始缩减，只有放量时的一半甚至更少；2，缩量式建仓时间较短，缩量回调时间一般在一周之内有时只有一天；3，缩量回调期间股价不跌破5日或者10日均线；4，再次创新高的成交量要高于或者等于第一次的成交量。
三，跌停式建仓。如图所示跌停式的建仓有以下特征：1，股价连续跌停，跌破近期所有支撑也就是破位，然后开始出现跌停板被打开；2，打开跌停板的同时伴随着巨大的成交量，一般有两到三天的巨量成交；3，放巨量打开跌停后，成交量趋于正常化，主力开始逐步建仓；4，跌停停止后，股价不能再大幅下跌甚至跌破前低。
四，缩量大跌式建仓。如图所示缩量大跌的特征有：1，单日股价出现大幅下跌，跌幅超过5个点甚至更多，但是没有成交量，甚至后期出现更低的成交量但是股价创了新低；2，缩量大跌是单日的，也就是只有一天，不能连续缩量大跌；3，大跌后的成交量更低，不会超过大跌是的成交量，但是股价没有再大幅下跌；4，建仓时间较长，一般都是主力阶段性的建仓。
五，底部天量式建仓。如图所示底部天量式建仓的特征有：1，股价在相对低位是放出天量，但是天量级别的成交并没有给股价带来很大的影响，甚至股价还会跌；2，底部天量后股价再没有创新低，也就是没有跌破天量时的股价；3，天量后股价趋于正常化，成交量也逐渐趋于正常化；4，底部天量式建仓时间也会较长，可能会是几周或者几个月，这正是主力建仓的过程。
需要注意的是，所谓的天量级别的成交量一般都是这个股票之前没有出现过的大成交量，换手率也会是正常换手率的5倍甚至更多，换手率根据市值的大小来定。
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