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澄泓研究•大健康工作室成员：小小书童Q、名成功未就、衣香人影2010、金融菌、静翌、lefthand
【投资要点】
1. 公司业绩扭亏为赢，实现反转；
2. 引进公投，公司得到政府大力支持；
3. 几大重磅产品陆续揭盲，带来巨大想象空间。
【转让山东实杰解除财务拖油瓶】
轰动一时的山东疫苗案，给实杰生物原有业务带来了毁灭性的打击。在监管部门进行调查后，实杰生物及其子公司圣泰(莆田)的《药品经营质量管理规范认证证书》(GSP证书)先后被撤销收回，《药品经营许可证》也被吊销，几乎完全丧失了药品经营资质，实杰生物也从新三板摘牌。
受此事件影响，沃森生物（300142）截止2015年12月31日商誉及无形资产合计减值5.1亿元；归属于上市公司股东净利润也因此由-3.89亿元变更为-8.41亿元。
如今，公司以6.97亿元转让公司持有的山东实杰85%股权，德润天清和玉溪沃云分别受让45%和40%股权。这样沃森甩掉了这个烫手山芋，不用再进行商誉减值，会计机构也能够合理评估公司，今年有望给出无保留意见的财务会计报告。
转让了实杰生物，并不意味着失去了这个重要的渠道，为啥？疫苗新政后，由生产企业直接对接CDC，实杰生物作为全国最大的疫苗流通平台，其覆盖全国的冷链运输体系和全国的渠道网络资源的疫苗流通环节优势得以保存下来。受让方玉溪沃云由大股东李云春完全控股，实杰生物依然是公司的关联方。公司在二类疫苗中率先恢复供货正是与此有关。
【政府大力支持 上市公司前期可期】
今年5月份，云南省政协常务副主席白成亮同志率省政协一行22人到公司进行现场调研；6月份，省委书记李纪恒到公司调研并指示希望省发改委、省科技厅、省工信委、省财政厅等政府职能部门在各方面加大支持力度；玉溪市要坚持人才优先发展战略，尊重劳动、尊重知识、尊重人才、尊重创造，为企业营造良好发展环境，推动建设一支创新型人才队伍，迅速做大做强沃森生物，努力为玉溪争光、为云南添彩。
省领导频繁到公司调研并发表讲话，并且今年给了8450万元的利息支持。本次事件中，国资委旗下的工投集团以10.04元/股受让玉溪地产及李云春等高管合计8.76%的股权，并承诺后续通过增发、二级市场增持与管理团队搭建控股平台等多种方式增持。
本次转让后，工投集团成了公司第一大股东。后续还会和公司有更多的资本业务合作，向子公司增资、建立并购基金、委托借款、融资担保、补充担保等等。工投的入股最快速的消除了疫苗事件对沃森的负面影响，也为疫苗的销售和未来的成长打下了最坚实的基础。
【实现扭亏实现反转】
在今晚的三季报中，公司预告如下：
今年的成功扭亏避免了公司连续两年亏损，被警示退市风险，这样明年公司一旦盈利，估值很快就会提升。
【重磅产品：千亿市值不是梦】
投资沃森，看中的就是其几大重磅产品，我们来看看其中较重要的几个：
1. 23价疫苗
目前23价肺炎疫苗完成了第二阶段的注册生产现场检查和GMP认证检查，目前正在进行注册样品的检测。肺炎疫苗生产车间按计划开展日常运营维护，为23价肺炎疫苗的生产上市做好充分的准备。预计年底上市。公司规划产能500万，预灌封包装，预计净利润2亿。
2. 13价疫苗
这个是全球销量第一的疫苗，全球只有辉瑞一家，2015年全球销售额接近62亿美金。随着辉瑞惠氏7价退出，目前市场是一片空白。公司已经完成三期临床试验的全部接种，有望明年揭盲，是国内最快的一家（随后为科兴和民海）。预计上市后净利润10亿。
3. hpv疫苗
今年7月，葛兰素史克公司宣布其HPV-2成为国内首个获批的宫颈癌疫苗。此疫苗相信大家耳熟能详，每年跑到香港去打宫颈癌疫苗都成为一大话题了。葛兰素史克的HPV-2上市是以癌前病变（CIN2+）为临床终点，沃森的三期临床也是以此设计，人数为12000人，是葛兰素史克的两倍。公司15年就完成了三期临床试验的注射，明年上半年有望揭盲。预计上市后净利润8亿。
4. 单抗
赫赛汀原研药全球2015年销售额高68亿美元，公司的曲妥珠单抗（赫赛汀生物类似药）即将进入三期临床，为国内第一梯队；类克全球2015年销售额高达83亿美元，公司的英夫利昔单抗（类克生物类似药）也即将进入三期临床，公司也是第一梯队，随后的为先声和海正。此两大单抗上市有望为公司贡献10亿净利润。
【小结】
公司几大重磅如果在2020年都完成上市，公司利润将达30亿左右，成为千亿市值的公司。看到千亿市值，许多人或许认为这是在做梦。但有政府的支持，我们为啥就不能有一家优秀的生物企业呢？疫苗关系着我们后代的幸福，真心希望每一个孩子都能用上国产的优质疫苗。作为一名从业者，真心不愿意看到去香港或者加拿大等打疫苗成为一大话题，那将是我们的悲哀。
风险提示：疫苗研发失败风险。
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