金融界基金09月08日讯 华宝先进成长混合型证券投资基金（简称：华宝先进成长混合，代码240009）09月07日净值下跌2.93%，引起投资者关注。当前基金单位净值为5.3234元，累计净值为5.5914元。
华宝先进成长混合基金成立以来收益554.60%，今年以来收益57.22%，近一月收益-3.96%，近一年收益72.94%，近三年收益78.53%。
华宝先进成长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额2.69亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为曾豪，自2017年12月27日管理该基金，任职期内收益91.20%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有三七互娱（持仓比例6.85%）、鸿路钢构（持仓比例6.63%）、新大正（持仓比例4.79%）、珀莱雅（持仓比例4.66%）、亚厦股份（持仓比例4.63%）、招商积余（持仓比例4.46%）、立讯精密（持仓比例4.33%）、凯莱英（持仓比例4.33%）、绝味食品（持仓比例4.06%）、宁德时代（持仓比例3.96%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年尤其是二季度业绩较为领先，核心原因是重点持仓公司景气上行且竞争优势继续扩大，还有就是对大盘的判断较为准确。首先，进入二季度后，随着财政政策和货币政策持续发力，对经济基本面的拐点确认已无大碍。其次，流动性继续处于宽松状态，对于高景气度的行业将持续扩张估值。最后，风险偏好方面，疫情已经逐渐恢复，中美关系处于较为中性状态，风险偏好有望保持平稳。在此背景下，我们的策略主要围绕高景气度的行业中优选具备核心竞争优势的企业，淡化估值，所以重仓的行业，包括化妆品、医药、物业、云游戏，休闲食品均出现景气与估值双击的局面。在仓位方面，我们基本保持84%的中枢，没有做大的仓位调整。
本报告期基金份额净值增长率为40.67%，业绩比较基准收益率为-2.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年经济将逐季回升。二季度国内的稳增长政策不断发力，经济已经开始触底弱回升，Q1、Q2分别为-6.8%、3.2%，预计Q3-Q4?GDP同比分别为5%、5.5%，全年2%以上。之所以认为是弱回升，主要是目前来看，经济复苏的动能全部来源于地产和基建，消费的回升还是偏弱。
??流动性环境从极其宽松到偏宽松。从宽货币到宽信用，流动性最宽松的4月已过，目前政策目标是信用直达实体，但经济仍未恢复到正常水平，货币政策仍然偏宽松呵护。今年上半年社融增速持续回升，从去年底的10.7%回升到今年6月的12.8%，我们预计后续会继续回升到13%以上。
??风险偏好处于长周期的中等水平。目前A股的风险溢价为1.71%，处于05年以来中等水平，历史经验看仍处于长周期的较好买入时间点。
??下半年仍有结构性机会。7月以来增量资金加速入市，核心的逻辑是股市微观流动性的充裕——居民资金加速入市，而美联储持续量化宽松、美股处在高位的环境下，海外机构也要在新兴市场中寻找高回报资产，而A股是首选资产。市场已经从之前的存量资金博弈的结构性行情，切换到增量资金入市推动的全面行情。一些监管政策层面的因素，只会改变行情的节奏，不改变大的上涨趋势。低估值顺周期板块估值修复是第一阶段，第二阶段行情的高潮应该是科技板块全面提估值甚至泡沫化。
??中长期来看，继续看好成长和消费。看好景气度向上且业绩估值匹配度较高的成长股（新基建中具有长期成长逻辑的5G后周期板块及个股）和消费股（医药CDMO、消费建材、物业、化妆品、必须消费品）。
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