基金冷热切换现象，择时而动
2022年来，一边是基金清盘加速，另一边是“卖不动”，往年出现“百亿爆款、一日售罄”的“开门红”情况，并没有上演。而从2019年初至2021年的这段期间，大批银行理财因为收益率较低，转向股市，其中不少是通过购买基金入市。而由于市场中各类基金高速发行，因此投资者也需要做出来相关选择，有一个关键点是不要凑热闹，往往需要选择市场相对低迷的时候博弈。
数据方面也有印证：在2021年1月1日至1月31日之间，共计62只主动偏股基金发行成功，其中超过半数的基金成为“爆款”（总规模超50亿元），那么一年之后这些明星们，如何了呢？数据揭晓表现，2021年1月20日的创金合信数字经济主题A收益率超过60%；如果以创业板2021年12.2%为标准的话，只有9只基金跑赢；即便以沪指的4.8%的年度涨幅计算，也只有13只基金跑赢。而且如果以正收益来计算的话，也有42只基金年度负收益，占比近7成，且普遍跌幅10%以上。可见，爆款基金，并非想象中那么可靠。
相反，虽然2022年1月市场下跌，且有不少基金发行失败，但这很可能反而会成为一个市场低谷周期，适合去布局的，这种冷热切换现象是值得注意的。之所以这样说，是因为市场不仅仅是爆款基金收益不好，很多热门类基金的盛极而衰现象也非常突出。
热门基金切换现象与思考
在2021年一度红极一时的量化私募基金，如今开始明显的走弱。截至2022年2月中旬，28家百亿量化私募年内平均收益率为-7%，其中有多达26家百亿量化私募2022年以来的平均收益告负，占比92.86%。鸣石投资以43.23%的收益率成功问鼎2021年度百亿量化私募收益总冠军，自去年9月中旬开始出现了明显的回撤，跌幅逾20%。世纪前沿私募基金曾以高达33.8%的平均收益率夺得2021年度量化百亿私募收益第五名。自9月来净值回撤18%。
即便以2022年1月来计算，老牌百亿量化巨头宁波幻方量化平均亏损率近7%，在28家百亿量化私募中排在倒数第三位。同为百亿量化巨头的因诺资产、金戈量锐、赫富投资、星阔投资等今年以来的亏损率也都超过了6%，聚宽投资、启林投资、九坤投资等年内的亏损率也都超过了5%。这意味着如果盲目跟风购买量化私募，很容易被套在高位。
除此之外，我们看到2021年的冠军基金，以及排名靠前的牛基，都是因为布局了宁德-时代为首的新能车题材，而这一行业，2021年四季度来持续调整，净值回撤幅度也在8-10%以上。不少投资者将这个看做是“冠军魔咒”，其实，这主要是由于基金为了净值冲刺，必然要将热点发挥到极致，必然是追大热，而这种情况不可能持久，随后回落也是必然。
除2018年大跌的年份外（当年权益类基金几乎全军负收益），2016年、2017年、2019年、2020年排名靠前的基金，都是重仓当年大涨的行业，踩中了当年的市场风口，比如2016年和2017年的食品饮料、2019年的电子、2020年的电气设备。但次年来看，计50只当年排名前10的基金，仅有3只能在次年能继续排名在前10，占比仅6%，大多数当年排名靠前的基金，业绩很难在下一年维持。接下来，进一步数字化详解热点切换的现象，尤其是数字量化市场屡屡出现，指数收益率高于个股现象，会对投资者操作有很大的启示。