本期内容由投资书籍免费提供
上期我们介绍了两种轮动的策略，分别是大小盘轮动和行业轮动，这期我们继续了解剩下的五种ETF投资策略。
金字塔法买入卖出策略
金字塔投资法最早是由利弗莫尔提出的，就是那位大名鼎鼎的投机家。利弗莫尔从来不奢求在最低点买入，最高点卖出。他的理念就是，如果你每次都能吃到中间这段最肥美的利润，那几年下来你就发财了。
金字塔投资法一个基本认识是，没有人能够完全预测市场的趋势，既然不能完全预测，那就不预测了。这种方法的操作原则就是，正金字塔买进，倒金字塔卖出。
正金字塔买进说的是下跌幅度越大，买入越多，价格上涨时，买进逐渐减少。
倒金字塔卖出说的是，随着价格上升，卖出数量也逐渐增加。具体跌多少，加多少仓；涨多少，减多少仓，没有绝对的指标。这其实取决于你对市场的看法，如果看好未来市场，满仓也不是不可能。如果你对未来的整体市场不看好，又怕上涨踏空，就留些底仓。但总而言之，这种方法要解决的问题其实并不是如何判断市场选择仓位的问题，而是有意识地避免高买低卖。与其说这是一种投资策略，不如说这是一种仓位管理。
网格策略
书里提到了第四种投资策略，网格交易法策略。这个策略我们之前也讲过。核心思想是在下跌时，分档买入，在上涨时分档卖出，客观做到在网格区间内低买高卖。
作者举了一个国外的经典仓位管理系统的例子，某只蓝筹股现价为10元，本金是20万元。第一次买入10万，每下跌1元就买入1万元，每上涨1元就卖出1万元，这就是经典的网格交易。只要股票不退市，就一直有获利的机会。
网格交易法也存在几个问题。
一是跌破最低价，会出现亏损。市场不可预测，这种情况也是有可能出现的，而且出现的时候会让人怀疑是否还有坚持下去的必要。最好是死扛，但真到那时候，往往是出现公司可能退市之类的巨大利空，死扛也不是那么容易做到。
第二是突破高价位后空仓。这点没什么好说的，投资绝不能眼红。
第三是资金使用效率不高，如果市场迟迟不进入预定档位，可能一年下来只有20%~30%的资金派上用场。这个因素确实需要格外关心。
第四是不适合上班族。上班没那么多时间做如此频繁的交易。但这并不是他的毛病，而是这个策略的特点。我们要关心的其实是这种策略的收益率和可靠性，如果收益率足够高，上班肯定不会影响赚钱。
那么网格交易法适合哪些品种呢？
首先是ETF品种好于股票，个股容易出现黑天鹅，这点不言而喻。二是选择低估值的底部品种。这点也容易理解，可是，现在地产板块估值足够低，也处于底部区间，那么你敢不敢选呢？这点并不简单。第三是，波动率过低的品种，波动太低则很难触发买卖。
总而言之，网格交易策略在区间震荡的环境中效果比较好，在持续下跌行情中表现差于空仓，在持续上涨的行情表现不如满仓。这并不是它的缺点，而是它的特点。
分批买入策略
第五种是分批买入策略，分批买入法是一种比较保守的投资方式。作者认为，在对当前市场没有较大把握或者没有持续现金流的情况下，最好不要一次买入，可以采用分批买入，对于不具备择时能力的投资者是一种很好的选择。
作者分析了三种情况，分别是上涨市场、下跌市场和震荡市场，他得出的结论是震荡市场分批买入效果最好。其实，我们如何判断出未来市场是上涨市场、下跌市场、或者震荡市场才是本事。
这个方法的底层逻辑行不通，因为市场根本无法预测这已经是共识了，这和自己对未来有没有把握判断出市场走势没多大关系，你对自己再有把握，也不能判断出未来市场的走势。还是那句话，如果真能判断出市场未来方向，应该看不上这种保守的策略了。
但这个策略并不是没有用处，分批买入的思路是正确的，不管自己对未来的行情有没有把握，一次性全部进去都不值得推崇。
定投策略
第六种策略是定投策略，定投策略前面已经花了4本书的篇幅介绍，有兴趣可以看第13期和14期。
波段操作策略
最后一种是波段操作，关于波段操作，作者书里用的是均线。均线是典型的技术型指标，关于技术分析，《漫步华尔街》一书花了巨大的篇幅嘲讽了一番技术分析。由于我个人情感上接受不了技术分析，所以我选择站在《漫步华尔街》的作者伯顿马尔基尔这边。这里也不展开说明了。
《ETF投资指南》这本书提供了七种策略，其中多种策略更像是仓位管理，比如金字塔买入卖出策略、分批买入策略，而定投不仅仅适用于ETF，也适用于其他基金。大小盘轮动、行业轮动和波段操作都是试图去赚市场波动的钱，当然这三种方法都能赚到钱，只不多要求比较高。
每周一本投资书籍，带你树立正确的投资理念，美好投资，从阅读开始
