ETF英文原文为“Exchange Traded Fund”，正式名称为“交易型开放式指数证券投资基金”，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。ETF通常由基金管理公司管理，管理的资产是一篮子股票组合，实行实物申购和赎回，也就是用一篮子股票进行申购和赎回。组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成分股票相同，股票数量比例与该指数的成分股构成比例保持一致。ETF基金为广大投资者提供的投资交易方式图所示：
上图非常清楚的说明整个ETF的申购赎回以及交易情况，对广大投资者来说，ETF兼具股票和一般开放式基金两种交易方式：（1）可以在二级市场上象买卖股票和封闭式基金一样进行交易，这种交易方式如图虚线上面的部分，投资者可以通过这种方式来获取差价收益。（2）在代销机构和基金公司的直销中心进行申购和赎回，除了在二级市场交易外，机构投资者更多的是在初级市场进行申购和赎回。由于ETF有“实物申购基数”的限制，因此大部分都是机构投资者在初级市场进行申购和赎回，这主要是由于机构投资者资金量大、信息获取更及时，可以利用自己的优势通过二级市场进行套利交易。图中左面四条红色射线说明的是当基金净值低于市场价格时机构投资者进行的套利行为；右面的四条蓝色射线则说明的是市场价格高于基金净值时的套利行为。（仅供参考，切记切记）