中国没有将俄罗斯在乌克兰的行动称为“入侵”。中国的官方媒体没有发布负面报道莫斯科及其总统普京。在中国的社交平台，普京以及他与乌克兰行动有关的行动和言论，得到了中国网民的广泛认可。同时，中国顶住西方的强大压力，拒绝“选边站”，反对对俄罗斯实施制裁。中俄友好合作，能成为今天的战略合作伙伴关系，与美国这些年来的神操作密不可分。没有美国对中国的制裁打压，就没有今天的中俄关系。
患难见真情。在西方疯狂制裁俄罗斯的情况下，俄罗斯《观点报》3月16日刊发评论文章称，这对未来俄中关系产生持久影响。表现在三个方面，
第一，中国是俄罗斯的伙伴吗？可以毫不犹豫地给出肯定答案。近日中美高层会谈证实，中国将继续支持俄罗斯，不愿在原则问题上妥协。美国在亚太地区与中国长期对抗，正在遏制中国发展，并采取一切措施试图限制中国财富增长的能力。这种形势下，以任何形式支持西方与俄罗斯对抗，都不会给中国带来益处。这只会让自己处于美国众多仆从国的行列，中国绝不会有这样的打算。
第二，俄罗斯是否希望中国对于俄罗斯来说，就像过去几十年西方对于俄那样——是你完全依赖的唯一伙伴？换句话说，中国是否会“接管”俄罗斯的金融、贸易和科技？答案是否定的。俄中的务实合作将根据实际需要发展，这对于补充俄罗斯相对落后的领域是必要的。
第三，俄罗斯正可靠地控制着周边地区，不允许在靠近中国最动荡地区的中亚出现不稳定温床或恐怖分子的飞地，这是美国无法从后方打击中国的最可靠保障。
由于西方的制裁，这将更进一步密切中俄两国的经济联系。《今日俄罗斯》刊发文章称，为应对与西方的激烈冲突，俄罗斯大幅增加了人民币在黄金和外汇储备中的比重。据估计，俄罗斯央行仅人民币一项就持有价值1400亿美元的中国政府债券。间接地，这也可能表明，目前的制裁规模已被预期了很长时间。
此外，自2010年以来，中国的CFETS交易系统和莫斯科交易所(Moscow Exchange)一直在进行人民币-卢布的交易。因此，由于卢布的波动，两国之间的所有贸易都有条件转向本国货币，主要是人民币。
2020年和2021年，中国在俄罗斯贸易中所占份额约为18%。北京是莫斯科最大的国家贸易伙伴，尽管欧盟作为一个整体所占份额更大。2020年约为38%。自1999年以来，中国的份额一直在稳步上升，而欧盟的份额自2000年下半年以来一直在逐渐下降。
如果这一趋势继续下去，人们可以预计，到21世纪30年代早期中期，中国和欧盟在俄罗斯的贸易水平将大致持平。然而，随着欧盟对俄罗斯的进口禁令，中国可能在未来两到三年内成为俄罗斯的主要贸易伙伴。
俄罗斯对中国原材料出口的大幅增长，可能会受到缺乏适当基础设施(包括铁路、管道和港口码头的能力)的限制。中国出口的主要是制成品，对运输能力的依赖程度较低。
将俄罗斯的原材料出口转向中国，同时将其转换为人民币，这可能对中国有重大利益，因为这不仅会给北京带来大量的政治和战略利益，也会给中国带来巨大的经济收益。人民币在世界贸易中的作用将急剧上升 。
因此，《今日俄罗斯》总结称，由于置身冲突之外并呼吁各方保持克制，从长远来看，北京将成为唯一从乌克兰灾难中受益的世界权力中心。乌克兰事件有可能注定了中国在对抗美国方面的成功。
中俄两国都有发展各自的利益诉求。两国互惠互利的发展不仅，对两国人民有利对世界经济发展也有利。两国要抓住机遇，危中寻机，合作互补，共同发展，对西方的强权政治说“不”，建设真正的多边世界。
数据来源：银河证券，时间截至2021-12-31，前海开源可转债债券同类基金指可转换债券型基金（A类），基金业绩比较基准为中证可转换债券指数收益率*70%+中证综合债指数收益率*20%+沪深300指数收益率*10%。
可转债基金作为债券基金的一种，
投资上市公司发行的可转债以及少量股票。
2021年可谓是可转债基金的大年，
这一年，我们的基金经理曾健飞，
凭借出色的投研能力，把握住市场趋势，
以48.63%（注1）的收益率战绩，
登顶同类基金（注2）冠军宝座。
下面就让我们来认识一下曾健飞，
同时了解他投资可转债的心路历程和对投资者的寄语。
我的投资理念是价值投资和均衡配置。以基本面出发，长期投资价值投资是我司投研的核心。均衡配置，1、能避免重仓单一行业或单一个券的风险；2、是方便做一些小规模的行业轮动增强收益，如果标的集中度太高，在交易操作上就不太灵活机动；3、A股市场未来会不断涌现优质公司，希望不断拓展自己能力圈，需要积极配置更多优秀的行业和公司捕捉机会。
学术背景更多体现个人的思维方式，以追根溯源为本，理性和稳健是本人的性格使然。我加入前海开源基金后负责过股票行业、固收信用债和可转债的研究工作，复合的研究背景更有利于可转债的投资，转债的本质是对正股的判断。
我主要通过自下而上研究正股，沿着需求增长和技术进步，根据四个维度，“业绩、品质、确定性和估值”来研判。第一个维度是业绩，主要判断
标的业绩收入能否有增长的趋势；第二个维度是品质，通过公司经营的财务数据判断商业模式的壁垒等；第三个维度是确定性，从行业渗透率、国产化率、竞争格局、市场占有率等指标上去做一些判断，密切跟踪产业导向、科技技术进步以及客户需求多方面的变化；第四个维度是估值，尽量选择业绩增速与估值变化相匹配的标的。
配置的方向大概以成长为主，包括稳健增长和爆发式增长等。产品定位偏进取型品种，不会过多考虑回撤，更多从行业轮动切换去考虑。
我平时偶尔会看到一些普通投资者投资可转债的惨痛经历，T+0的交易规则会放大该品种的波动，同时涉及到更复杂的期权定价等情形，对普通投资者的难度非常大。我还是建议投资人在风险承受能力匹配的前提下采取投资可转债基金的方式来参与这个市场。
今年可转债基金整体收益较好，明年很难维持。我们长期看好中国资产。虽然经济短期面临一定不确定性，但我们从过去经验来看，国内经济韧性较强，制度优势显著，政策托底的背景下市场风险不大。同时随着工程师红利到来，实体经济在研发上的投入和积累，国产在新兴产业、高端制造和新材料等领域的实力逐步增强，也必然引领国货的认可度持续提升，自下而上在这些领域会有结构性机会。当然对可转债这个品种而言，估值偏高是目前最大的难题，增加了操作的难度。
感谢所有关注过和支持过我们的投资人，你们的陪伴是我们努力做好业绩的最大动力。
注1：数据来源：银河证券，时间截至2021-12-31，过往数据不代表未来表现，基金投资需谨慎。注2：同类基金指可转换债券型基金（A类），基金业绩比较基准为中证可转换债券指数收益率*70%+中证综合债指数收益率*20%+沪深300指数收益率*10%。
曾健飞目前管理的基金共7只，基金定期报告显示期历史业绩表现为：1.前海开源鼎安成立于2016年7月19日，曾健飞自2019年8月9日任职，基金业绩比较基准为中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%，2016年-2020年，基金及其业绩基准分别为-1.30%/-1.32%、3.75%/-1.09%、0.29%/1.47%、8.86%/4.56%和9.30%/2.62%；2.前海开源鼎裕A成立于2016年9月23日，曾健飞自2019年8月9日任职，基金业绩比较基准为中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%，2016年-2020年，基金及其业绩基准分别为0.60%/-1.94%、3.55%/-1.09%、-2.89%/1.47%、6.23%/4.56%和1.36%/2.62%；3..前海开源泽鑫A成立于2018年1月24日，曾健飞自2020年7月20日任职，基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%，2018年-2020年，基金及其业绩基准分别为-8.46%/-13.08%、29.16%/20.09%和25.77%/15.25%，4.前海开源裕和成立于2017年04月12日，曾健飞自2020年10月12日任职，基金业绩比较基准为中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%，2017-2020年，基金及其业绩比较基准分别为0.04%/4.17%、-6.59%/-2.31%、12.30%/13.93%和17.49%/10.38%；5.前海开源盈鑫A成立于2017年03月21日，曾健飞自2020年11月5日任职，基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中证全债指数收益率*30%， 2017年-2020年，基金及其业绩基准分别为7.58%/11.65%、1.08%/-15.97%、22.97%/26.39%、13.00%/20.09%；6.前海开源裕瑞A成立于2017年9月5日，曾健飞自2020年10月25日任职，基金业绩比较基准为中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率*15%， 2017年-2020年，基金及其业绩基准分别为0.15%/1.71%、-2.52%/0.54%、13.15%/10.36%和12.68%/5.98%；7.前海开源可转债成立于2014年03月25日，曾健飞自2019年8月9日任职，基金业绩比较基准为中证可转换债券指数收益率× 70% ＋中证综合债 指数收益率× 20% ＋沪深 300 指数收益率× 10%，2014年-2020年，基金及其业绩基准分别为57.10%/47.21%、-17.30%/-15.89%、-13.11%/-8.87%、10.24%/2.00%、-12.38%/-1.96%、17.26%/21.97%、22.94%/7.03%。
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