周专题：通信板块基金持仓持续增长，多部委助力新基建，5G、IDC、物联网持续受益
本周策略观点：1、通信板块基金持仓市值破2000亿，板块基金持仓比例持续增长：通信板块2020年一季度基金持股占比为3.77%，环比增长19.26%。市值增长率达36.47%。通信板块处于稳步上升期，投资价值逐步显现；2、上海发力新基建，多部委多次强调加快5G以及IDC为代表的科技新基建的建设进度，政策以及顶层设计作为最有利的支撑，是推动5G以及IDC产业发展的重要的驱动力。作为5G建设的主旋律，IDC等科技新基建将持续受益;3、工信部推进移动物联网全面发展，模组是实现万物相连的硬件基础，在物联网产业链率先获益，在物联网的连接数的爆发支撑下，模组出货会迅速放量，同时随着WiFi-6普及及车联网等应用场景落地，相应的配套模组也将带来很大的增量市场。
行业动态及点评：工信部推进移动物联网全面发展，提出建立NB-IoT、4G（含Cat.1）和5G协同发展的移动物联网综合生态体系，打造一批百万级连接规模应用场景。模组是实现万物相连的硬件基础，在物联网产业链率先获益，在物联网的连接数的爆发支撑下，模组出货会迅速放量，同时随着WIFI-6普及及车联网等应用场景落地，相应的配套模组也将带来较大的增量市场。
行业前瞻：2020年商用大会（2020.05.26）。
首推组合：光环新网（300383）、数据港（603881）、奥飞数据（300738）、中兴通讯（000063）、中际旭创（300308）、崇达技术（002815）、淳中科技（603516）、中国联通（600050）、中新赛克（002912）、中科创达（300496）、中石科技（300684）、移为通信（300590）、世嘉科技（002796）、俊知集团（港股1300）。
建议关注组合：REITS：宝信软件（600845）、佳力图表（603912）、鹏博士（600804）、杭钢股份（600126）、沙钢股份（002075）、城地股份（603887）、立昂技术（300603）、世纪互联（VNET）、万国数据（GDS）、南兴股份（002757）；PCB：深南电路（002916）、沪电股份（002463）；天线射频：通宇通讯（002792）、硕贝德（300322）；光模块：光迅科技（002281）、新易盛（300502）；光纤电缆：亨通光电（600487）、中天科技（600522）; 运营商/铁塔：中国移动（0941）、中国联通（0762）、中国电信（0728）、中国铁塔（0788）；云计算：优刻得（688158）网宿科技（300017）；服务器/路由器/交换机：兴森科技（002436）、紫光股份（000938）、浪潮信息（00977）；物联网：中科创达（300496）、移远通信（603236）、移为通信（300590）、高新兴（300098）、佳都科技（600728）、三川智慧（300066）、汇中股份（300371）、金卡智能（300349）、四维图表新（002405）；线上教育：世纪鼎利（300050）、立思辰（300010）；线上办公：亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）、二六三（002467）；UWB ：浩云科技（300448）。
市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨7.26%；沪深300指数上涨2.97%；行业跑输大盘4.29pp。东吴通信优选指数近期表现：一周上涨18.78%，年初至今上涨41.35%，跑赢通信（申万）指数11.52pp。
风险提示：5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期；
1.行业观点
1.1.近一周行情表现
近一周通信（申万）指数上涨7.26%；沪深300指数上涨2.97%；行业跑赢大盘4.29pp。
TMT各子板块中，电子、通信、以及计算机。通信周涨幅居第三位。
通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为45.6X，位于TMT各行业第三位。
基于我们关注的个股，我们选择中兴通讯、中际旭创、淳中科技、天孚通信（2020/3/23变更，替代中科创达）、中新赛克、数据港（2020/3/23变更，替代奥飞数据，2020/3/9变更，替代移为通信）、光环新网以及兴森科技（2020/5/4变更，替代崇达技术）组成“东吴通信优选指数”。起始日期为2020年1月1日，1000为基点，成分等权重，每半个月调整一次。东吴通信优选指数近期图表现：一周上涨13.89%，年初至今上涨35.53%，跑赢通信（申万）指数14.04pp。
1.2.本周策略观点
1、通信板块基金持仓市值破2000亿，板块基金持仓比例持续增长：通信板块2020年一季度基金持股占比为3.77%，环比增长19.26%。市值增长率达36.47%。通信板块处于稳步上升期，投资价值逐步显现。新基建-5G产业链上游头部企业受追捧，看好建设期的投资机会：前十大重仓股参考基金持股市值占基金股票投资市值比例指标：2020Q1为1.1%，环比上升68.89%。
2、各部委多次强调加快5G以及IDC为代表的科技新基建的建设进度，政策以及顶层设计作为最有利的支撑，是推动5G以及IDC产业发展的重要的驱动力。当前处于5G建设的高峰期，运营商资本开支相继加码，据最新披露数据，2020年三大运营商资本开支总额约3348亿元，5G相关投资约1800亿，占资本开支总投资5成以上。目前我国各大运营商已经开始布局基站、频段以及相关的物联网场景建设工作，我们认为作为5G建设的主旋律，IDC等科技新基建将持续受益。
3、工信部推进移动物联网全面发展，提出建立NB-IoT、4G（含Cat.1）和5G协同发展的移动物联网综合生态体系，打造一批百万级连接规模应用场景。模组是实现万物相连的硬件基础，在物联网产业链率先获益，在物联网的连接数的爆发支撑下，模组出货会迅速放量，同时随着WIFI-6普及及车联网等应用场景落地，相应的配套模组也将带来很大的增量市场。
近期推荐组合：
中兴通讯（000063）、中际旭创（300308）、光环新网（300383）、数据港（603881）、奥飞数据（300738）、崇达技术（002815）、淳中科技（603516）、中国联通（600050）、中新赛克（002912）、中科创达（300496）、中石科技（300684）、移为通信（300590）、世嘉科技（002796）、俊知集团（港股1300）。
建议关注组合：
IDC：宝信软件（600845）、数据港（603881）、佳力图（603912）、杭钢股份（600126）、沙钢股份（002075）、城地股份（603887）、立昂技术（300603）、世纪互联（VNET）、万国数据（GDS）、鹏博士（600804）、南兴股份（002757）、广东榕泰（600589）；
PCB：深南电路（002916）、生益科技(600183)、沪电股份（002463）；
天线射频：通宇通讯（002792）、硕贝德（300322）；
光模块：烽火通信（600498）、光迅科技（002281）、华工科技（000988）、新易盛（300502）；
光纤电缆：亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）；
云计算：优刻得（688158）、网宿科技（300017）；
服务器/路由器/交换机：兴森科技（002436）、紫光股份（000938）、浪潮信息（00977）；
低轨卫星：和而泰（002402）、华力创通（300045）、海格通信（002465）、中国卫星（600118）、中国卫通（601698）；
WIFI-6：平治信息（300571）、天邑股份（300504）、星网锐捷（002396）；
高清视频：兴图新科（688081）；
专网：七一二（603712）；
线上教育：世纪鼎利（300050）、视源股份（002841）、拓维信息（002261）、立思辰（300010）、天喻信息（300205）；
线上医疗：思创医惠（300078）、创业惠康（300451）、卫宁健康（300253）、久远银海（002777）；
线上办公：金山办公（688111）、亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）、梦网集团（002123）、二六三（002467）；
工业互联网：工业富联（601138）日海通讯（002313）、天源迪科（300047）、东土科技（300353）；
物联网：中科创达（300496）、移远通信（603236）、移为通信（300590）、高新兴（300098）、佳都科技（600728）、三川智慧（300066）、汇中股份（300371）、金卡智能（300349）、四维图新（002405）；
UWB ：浩云科技（300448）。
1.3. 通信行业2020年基金持仓分析
通信板块基金持仓市值破2000亿，板块基金持仓比例持续增长：通信板块2020年一季度基金持股占比为3.77%，环比增长19.26%。市值增长率达36.47%。通信板块处于稳步上升期，投资价值逐步显现。新基建-5G产业链上游头部企业受追捧，看好建设期的投资机会：前十大重仓股参考基金持股市值占基金股票投资市值比例指标：2020Q1为1.1%，环比上升68.89%。
通信行业2020Q1基金持仓市值达2256亿元，市值增长率达36.47%；基金持仓占比比例上升至3.77%。我们认为，持仓比例上升主要受益于工信部政策和行业利好信息。多方助力部署5G独立组网进程、工业互联网发展和数据中心等新基建建设。随着5G商用落地，新基建建设稳健推进，行业投资价值将进一步显现。
通信板块基金持股比例平稳正向增加，总体趋势迎来上升周期。我们认为：通信运营子版块行业敏感度最高，5G对原有3G、4G的冲击过渡期已过，随着5G商用化，通信板块波动性减弱，个股业绩将逐步兑现。
新基建-5G产业链上游头部企业受追捧，看好建设期的投资机会。前十大重仓股参考基金持股市值占基金股票投资市值比例指标：2020Q1为1.1%，环比上升68.89%。个股基金持仓总体上升，主要集中在主设备商（中兴通讯、烽火通信）、运营商（中国联通）、光模块（天孚通信、新易盛）、IDC及服务器（光环新网、星网锐捷）和光纤光缆（烽火通信、中天科技）等头部企业。
射频及天线：受益5G红利，龙头乘风而起：2020年第一季度，射频及天线板块的基金持仓总市值为37.77亿元，环比增长15%。基金持仓中，卓胜微持股总市值最高为19.45亿元，持股总量为456.58万股；飞荣达持股总市值环比增加463.93%达0.15亿元。2020年第一季度，头部企业波动变缓。持股市值占基金股票投资市值比例前三名是卓胜微、东山精密和顺络电子。
产业链上游射频及天线板块体现平稳发展的态势，主要原因：行业对射频及天线性能要求不断提高、对前端器件需求量不断加大、下游终端厂商国产化率不断提升。
2020一季度，龙头公司通过收购、控股产业链中核心公司，提升企业技术竞争力、扩大客户规模，很好的提升了品牌影响力。我们认为：龙头企业的业绩在第二季度和第三季度将出现明显提升。
PCB板块：行业景气度上升，国产企业成长可期：2020年第一季度，PCB板块的基金持仓总市值为140.24亿元，环比增长87%。基金持仓中，头部企业均有增长，生益科技持股总市值最高为50.42亿元，同比增长12378% ；沪电股份排名第二，持股总市值为28.39亿元，同比增长215%。2020年第一季度，持股市值占基金股票投资市值比例前三名是生益科技、沪电股份和深南电路。其中，生益科技持股市值占基金股票投资市值环比变化达到9352.98%。
5G和云经济拉动高频高速CCL同步放量，国产替代空间很大。
IDC/CDN板块：疫情助推流量激增，IDC行业景气度上行：2020年第一季度，IDC/CDN板块的基金持仓总市值为50.32亿元，总体保持稳定。基金持仓中，光环新网持股总市值最高为15.37亿元，同比增长49%；宝信软件第二，持股总市值为15.14亿元，同比增长39%。其次，数据港基金持股总市值环比增速最大为1421%。2020年第一季度，持股市值占基金股票资市值比例前三名是光环新网、宝信软件和中国联通，平均占比在0.05%左右。
云计算已成为全球 IDC 行业的最大驱动力。随着5G商用落地开启，人工智能、自动驾驶等有望助力云计算迎来第二轮成长。我国云计算的发展正处于快速上升期， 新冠疫情的扰动亦有望进一步加速企业上云的进度，据中心等IaaS 基础设施的需求将逐渐加大。
光模块板块：流量爆发驱动数通市场长期增长：2020年第一季度，光模块板块的基金持仓总市值为22.87亿元，环比增长47.71%。基金持仓中，新易盛持股总市值最高为10.27亿元，持股总量为0.18亿股；天孚通信排名第二，持股总市值为7.02亿元。另外，一季度中际旭创基金持股总市值同比增速为8880%达1.95亿元。2020年第一季度，持股市值占基金股票投资市值比例前三名新易盛、天孚通信和中际旭创，环比增长分比为98.87%、59.91%和46.77%。
光模块市场因数据中心及5G基站建设需求共振，新基建与疫情加速“数通+电信”光模块需求。光模块应用场景主要分为数据通信和电信网络。数通市场方面，受益于国外数据中心升级及架构切换，叠加国内“新基建”据中心建设的推动，高速光模块市场需求量激增；电信市场方面，受益于5G基站大建快建及传输承载网的升级，光模块市场需求将进一步加大。
基站板块：5G建设带来新一轮承载网建设与扩容高峰：2020年第一季度，基站板块的基金持仓总市值为408.18亿元，环比增加93.88%。基金持仓中，头部企业优势明显。中兴通讯持股总市值最高为196.61亿元，同比增长212.90%；生益科技持股总市值为50.42亿元；紫光股份基金持股总市值44.77亿元，同比增长40009.32%。2020年第一季度，持股市值占基金股票投资市值比例中兴通讯、紫光股份和沪电股份，环比增长分比为124.38%、583.08%和106.81%。
运营商市场不断突破，5G建设带来新一轮承载网建设与扩容高峰。5G开启建设元年以及服务器行业迎拐点，国内ICT龙头企业有望率先受益。
光纤板块：光纤供需稳定，行业迎来发展期：2020年第一季度，光纤板块的基金持仓总市值为29.12亿元，环比增加631.90%。基金持仓中，中天科技持股总市值最高为17.39亿元，环比增长3106.56%；烽火通信持股总市值为8.21亿元；亨通光电基金持股总市值3.51亿元，环比增长380.63%。2020年第一季度，持股市值占基金股票投资市值比例中天科技、烽火通信和亨通光电，环比增长分比为2952.88%、189.05%和357.60%。
5G规模建设推动网络流量长期快速增长，带动光纤光缆增量需求。
1.2. 本周事件点评
上海发力“新基建”，抢占科技新风口；WIFI-6的行业市场高需求需要大量成熟的WiFi-6模组产品支持；推动移动物联网全面发展，能源表计是重点垂直应用领域；华为携手首批18家车企成立“5G汽车生态圈”加速5G技术在汽车产业的商用进程；
1、上海发力“新基建”，抢占科技新风口
事件：5月7日，上海市政府新闻办举行新闻发布会上，《上海市推进新型基础设施建设行动方案（2020-2022年）》正式发布，《行动方案》立足数字产业化、产业数字化、跨界融合化、品牌高端化，提出了指导思想、行动目标、四大建设行动的25项建设任务、8项保障措施，形成了上海版“新基建”35条。
疫情带来全球经济承压甚至下滑，传统的消费行业拉动经济增长的影响受限，5G以及IDC为代表的新基建成为拉动投资、带动经济增长的新动力。
目前已初步梳理未来3年实施的第一批48个重大项目和工程包，预计总投资约2700亿元。到2022年底，上海市目标推动全市新型基础设施建设规模和创新能级迈向国际一流水平。
疫情带来全球经济承压甚至下滑，传统的消费行业拉动经济增长的影响受限，5G以及IDC为代表的新基建成为拉动投资、带动经济增长的新动力。
目前已初步梳理未来3年实施的第一批48个重大项目和工程包，预计总投资约2700亿元。到2022年底，上海市目标推动全市新型基础设施建设规模和创新能级迈向国际一流水平。
2020年以来，各部委多次强调加快5G以及IDC为代表的科技新基建的建设进度，我们认为，政策以及顶层设计作为最有利的支撑，是推动5G以及IDC产业发展的重要的驱动力。
当前处于5G建设的高峰期，运营商资本开支相继加码，据最新披露数据，2020年三大运营商资本开支总额约3348亿元，5G相关投资约1800亿，占资本开支总投资5成以上。目前我国各大运营商已经开始布局基站、频段以及相关的物联网场景建设工作，我们认为作为5G建设的主旋律，IDC等科技新基建将持续受益。
2、 WiFi-6的行业市场高需求需要成熟的WiFi-6模组产品支持
回顾WiFi技术发展历史，电气电子工程师协会（IEEE）从1997年开始发布关于WiFi的802.11系列标准，从802.11a、802.11b、802.11g、802.11n、802.11ac到最新的802.11ax，WiFi技术标准已经经过了6代的发展。随着技术更新换代，如今，WiFi网络都无处不在。据WiFi联盟统计，目前所有通过互联网传输的数据中有超过一半使用Wi-Fi传送。
2018年10月4日，WiFi联盟正式宣布将新一代WiFi技术版本802.11ax命名为WiFi-6。WiFi-6成为最先进的技术，WiFi-6拥有多设备连接升级、更快的速度、更高的带宽、更低的延时等特性。
简单地说，WiFi-6就是被称为802.11ax的下一代无线技术。WiFi-6的标准吸纳了大量5G关键技术，如OFDMA、MU-MIMO、1024 QAM等。WiFi-6相比Wi-Fi 5实现网络带宽提升4倍，并发用户数提升4倍，网络时延从平均30ms降低至20ms。为消费者提供更快的无线速度，可以在设备拥挤的环境中提供更好的Wi-Fi性能。
WiFi-6则升级到了正交频分多址技术 （OFDMA），OFDMA是OFDM技术的演进，将OFDM和FDMA技术结合。
OFDMA可以让无线路由器在相同信道同时传输多个用户的数据，这样可以提升信道资源利用效率，根据使用的类型协调资源。简单来说就像图中的卡车，OFDM的卡车一次只能运一家的货物，无论货物多少。而OFDMA卡车可以装多家货物，直到装满为止。
WiFi-6还支持高达8条串流的 MU-MIMO技术，上下行多用户多任务多输出，进一步改善网络拥堵和延时。WiFi-4与WiFi-5都采用的SU-MIMO每次仅仅服务一个设备，设备越多每台设备的吞吐量越小，每台设备的等待时间越长。而WiFi-6的MU-MIMO则是同时连接最多8个设备不用等待时间，而且每台的吞吐量都为最大吞吐量。
随着万物互联时代的到来，海量智能终端联网、VR/AR等超高带宽业务涌现、云和AI人工智能等新技术普及，都对WiFi提出了的更高诉求。尤其是工业控制、车载等行业市场，对于WiFi网络的容量、传输速率、时延、功耗、覆盖范围等性能要求更加苛刻。WiFi-6拥有高速率、提升容量、降低时延、低功耗四大优势。可满足行业的更高要求。
而要想实现规模化商用落地，WiFi-6不仅需要芯片、路由器等环节作为支撑，还需要成熟的WiFi-6模组产品来支持终端的联网功能。芯片、路由器、模组的支持为WiFi -6走向行业市场的高阶需求领域提供了可能。预计2022年，市面上将有56%的产品支持WiFi-6，WiFi设备年发货量达到50亿部。配套的WiFi-6模组需求将相应的提升。
3、 推动移动物联网全面发展，能源表计是重点垂直应用领域
事件：工业和信息化部近日发文部署深入推进移动物联网全面发展，提出建立NB-IoT、4G（含Cat.1）和5G协同发展的移动物联网综合生态体系，在深化4G网络覆盖、加快5G网络建设的基础上，以NB-IoT满足大部分低速率场景需求，以Cat.1满足中等速率物联需求和话音需求，以5G技术满足更高速率、低时延联网需求。
计划到2020年底，NB-IoT网络实现县级以上城市主城区普遍覆盖，重点区域深度覆盖；移动物联网连接数达到12亿；推动NB-IoT模组价格与2G模组趋同，引导新增物联网终端向NB-IoT和Cat.1迁移；打造一批NB-IoT应用标杆工程和NB-IoT百万级连接规模应用场景。
移动物联网丰富的应用场景为无线模组厂商提供了广阔的市场空间。从细分市场链接数量划分，2015年末交通运输行业占比最大，占连接总数量的34.3%，其次为远程控制和智能抄表；到2022年，随着5G的全面应用，远程控制的连接数占据40.3%，其次为交通运输和智能抄表，分别占为32.5%和11.8%。
表计类市场每年将提供千万级的模块市场。智能表计、移动支付和车联网的高速发展，蜂窝通信模组需求激增。无线模组可实现表计多中心，多级职能部门同步数据传输，远程诊断功能，替代人工上门抄表。智能表计相比传统表计具有低成本（减少人工成本）、实时记录、高效率和高准确率的优势。
目前我国智能电表的渗透率在80%以上，智能燃气表的渗透率约为60%，智能水表的渗透率超过50%。随着智能制造产业的下游需求的不断旺盛，预计到2021年全球智能水表产业市场规模将达到24.9亿美元，全球智能电表产业市场规模将达到142.4亿美元。
4、华为携手首批18家车企成立“5G汽车生态圈”加速5G技术在汽车产业的商用进程
事件：近期，华为联合一汽红旗、一汽奔腾、一汽解放、上汽乘用车、上汽通用五菱、广汽新能源、比亚迪、长安汽车、长城汽车、东风小康、东风乘用车、北汽新能源、江淮汽车、宇通客车、奇瑞控股、金康赛力斯、南京依维柯、T3出行等首批18家车企等首批18家车企，正式成立“5G汽车生态圈”，加速5G技术在汽车产业的商用进程，共同打造消费者感知的5G汽车。
5G汽车已经成为汽车产业发展的战略制高点和创新热点，5G技术的高速率、低时延和高可靠将给智能网联、智能交通、自动驾驶等场景打开全新的想象空间。消费者能够感知的全新驾驶体验、娱乐体验，以及人、车、家全场景体验是未来5G汽车的创新重点，是众多车企和华为共同发力的方向。
在来自交通现状、政策规划、用户需求、技术的推动，尤其是5G、AI等技术大力推动下，逐步形成车路协同，融合共同打造新一代智能交通新生态。最终实现无人驾驶。
无人驾驶领域的多元化的趋势：传统车企、造车新势力、科技公司、共享出行都在争夺这诱人的市场，核心玩家分三大阵营：第一阵营是传统车企和造车新势力，国际上通用、丰田等汽车厂商，国内有上汽为首的七家本土品牌，同时还产生了特斯拉、小鹏汽车等造车新势力，第二阵营是BAT为首的科技公司，第三阵营是共享出行。
未来两年将是5G汽车爆发关键年，5G汽车生态圈今天迎来一汽红旗等18家首批车企，通过生态圈平台的长期运作、交流互动，共同探索与打磨出真正有价值的5G汽车应用，让消费者最终能够享受5G汽车带来的超级体验。5G汽车生态圈非常欢迎更多车企、合作伙伴一起加入，为5G汽车产业和生态的繁荣壮大共同发力。
2019年全球智能联网汽车销量为2.89千万辆，据HIS预测全球智能联网汽车销量同比增长率将连续4年超40%，到2021年将达到6.05千万辆。每一台车辆配备的车载终端都需要嵌入无线通信模组。全球车联网蜂窝通信模组出货量在2020年有望突破1亿块。
目前我国载客汽车和私家车保有量超过3.5亿辆，每年新增车辆在3000万辆左右将为无线通信模块市场带来每年3000万套的增量市场。
2. 近期重点推荐个股
中兴通讯：全球领先的综合通信信息解决方案提供商。中兴通讯拥有通信业界完整的、端到端的产品线和融合解决方案,通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务,灵活满足全球不同运营商和企业网客户的差异化需求以及快速创新的追求。中兴通讯坚持以持续技术创新为客户不断创造价值。中兴通讯PCT国际专利申请三度居全球首位,位居"全球创新企业70强"与"全球ICT企业50强"。中兴通讯是中国电信市场的主导通信设备供应商之一。在中国,集团各系列电信产品都处于市场领先地位,并与中国移动,中国电信,中国联通等中国主导电信服务运营商建立了长期稳定的合作关系。在国际电信市场,集团已向全球140多个国家和地区的500多家运营商提供优质的,高性价比的产品与服务,与包括法国电信,英国电信,沃达丰,澳大利亚电信,和黄电信在内的众多全球主流电信运营商建立了长期合作关系。
风险提示：单季度营收环比下降12.39%，盈利能力略下降；竞争加剧风险，5G网络部署不及预期风险。
中际旭创：国内电机绕组制造装备的领军企业之一,是国内最早从事电机绕组制造装备研发生产的厂家之一,是国内少数能为客户提供定子绕组制造系列成套装备的厂家之一。在国内电机绕组制造装备生产企业中,其研发能力、技术水平和生产规模均具有明显优势。苏州旭创专注于10G/25G/40G/100G高速光通信模块及其测试系统的研发设计与制造销售,全力打造立足于中国的高端光通讯模块设计与制造公司。目前,公司自主开发的高速光通讯模块产品已成功进入国内外核心客户,技术水平较高,公司高端光模块产品(40G/100G光模块)在国内同行业中居领先水平。公司光模块业务专利优势明显，共拥有专利62项,其中发明专利38项,公司技术领先地位得到了巩固,提升了核心竞争力。
风险提示：总资产周转率下降，存在一定的运营风险。
中新赛克：领先的专业技术和持续创新能力。公司核心研发团队自公司成立起就专注于数据提取、数据融合计算及在信息安全等领域的应用,精通固网、移动网、大数据、软件定义网络(SDN)、网络功能虚拟化(NFV)、5G、人工智能等技术架构并了解其演进趋势,技术积累丰富。研发投入占营业收入比例达到23.86%,研发人员人数达到446人,占公司总人数比例为56.31%。在国内网络可视化市场,公司推出了多项产品,包括宽带网产品、移动网产品,实现固网和移动网的全面布局,并在各细分市场取得了市场领先地位;公司的网络可视化基础架构产品始终保持与国内第三方具有资质的信息安全应用开发商和系统集成商合作;公司的网络内容安全产品主要用于海外网络内容安全市场。
风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期。
移为通信：汇集了无线通信技术领域的技术专家和商业精英,是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商。作为中国M2M(机器与机器通信)设备的主要出口供应商之一,移为通信系列产品获得了CE,FCC及PTCRB等认证。移为通信M2M终端设备,应用于车辆管理、移动物品管理、个人追踪通讯三大领域。公司拥有成熟的研发团队，核心技术人员均有10年以上行业积累。公司具有基于芯片级的开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力、接基于基带芯片、定位芯片进行硬件设计、开发,同时对不同类型的传感器集成能力。
风险提示：单季度经营活动产生的现金流量净额同比下降83.68%，经营活动现金未有效沉淀导致资产质量风险。
光环新网：国内专业的数据中心及云计算服务提供商。光环新网致力于以先进技术、优质资源和高品质服务推动互联网创新发展,为用户提供更加高速、稳定、安全的互联网环境。经过近二十年积累与深耕,公司累计服务企业客户逾万家,树立了优秀的行业口碑,在市场上享有领先的市场占有率和较高的品牌知名度。光环新网将加快IDC产业升级,大力发展云计算业务,不断提升研发、技术、服务水平,公司及主要子公司共拥有79项计算机软件著作权及专利权，在行业保持技术领先。
风险提示：流动资产中应收款项类占比过高导致资产质量风险。
崇达技术：产品广泛应用于通信设备、工业控制、电源电子、医疗仪器、安防电子、航空航天和国防军工等高科技领域,80%的产品外销到美洲、欧洲、亚洲(除中国)等国家及地区,获得BOSCH,EMERSON、施耐德等世界五百强客户的认可。公司月度生产订单可达2万个,通过与IBM、ORACLE的合作,公司建立了行业领先的ERP系统和智能的柔性生产线,加上智能设备的更新换代、机器换人的技术改造、生产流程的优化与自动化,公司逐渐成功转型智能制造。公司客户数量超过1000家,分布于全球50多个国家和地区,这些全球优质客户数量较多,线路板的需求较大,公司供货占比不大,老客户的业务增长潜力很大。公司已与全球多家重点新客户建立了稳定的业务关系,多次获得“优秀供应商”的称号,且客户所在的行业以及区域分散,因此公司受宏观经济影响的风险较低。
风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期。
淳中科技：芯片研发加码，推动实现产品及芯片进口替代：在产品方面，淳中科技对标Extron与Barco，差距主要为产品线的丰富程度，虽然产品线相对Extron与Barco仍略显单薄，但是在图像处理器等核心产品方面已经不输巨头Extron以及Barco，并且随着国家安全需求的提升，加大外企进入壁垒，进一步助推淳中科技实现进口替代，目前在军工领域已经实现进口替代；在芯片方面，筹资加大对FPGA芯片研发投入，加快实现核心器件的进口替代。受益于5G高清视频以及专业音视频发展，下游需求增量可观：随着5G高清视频以及专业音视频产业的迅速的崛起，下游行业对高清视频会议、视频直播等需求快速增加，淳中科技作为视频显示控制大脑，直接受益于下游需求的快速提升，并且不受下游应用场景以及应用行业的限制，据新思界预测，我国视频显示控制市场规模年均增速在10%以上，未来有望迎几百亿市场空间。
风险提示：大额订单量不及预期；下游行业市场需求发展不及预期；显控行业市场规模扩展不及预期；市场产品自研项目进程不及预期。
中科创达：核心技术优势明显，“技术+生态”战略持续推进。中科创达为全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，不断加大研发投入及积累。注重与行业内全球领先企业的合作创新，与高通、Intel、TI、SONY、QNX、NXP等分别运营了多个联合实验室，跟踪研发行业前沿技术，推动智能终端产业的技术发展。目前在全球已经拥有超过500家客户，并覆盖超过1/4的产业链内世界五百强企业。
风险提示：智能手机市场需求不及预期；中美贸易摩擦加剧。
3.各子行业动态
数据来源:C114、飞象网、OFweek
3.1.5G设备商/运营商
1、5月6日，解读光通信厂商2019年：十年辉煌到终章，5G开辟新大陆。
2、5月7日，IDC：Q1中国手机市场出货量优于预期。
3、5月8日， 2019下半年中国公有云市场稳健增长 整体规模达69.6亿美元。
3.2.物联网等
1、5月6日，紫光展锐优化面向平板的产品组合，赋能数字化未来。
2、5月6日，射频芯片供应链增风险 200亿美元规模国产替代谁先行。
3、5月7日，Q1中国手机市场表现:环比下滑20.3% 5G换机潮加速。
4、5月7日，英特尔收购Moovit，加速Mobileye的MaaS发展进程。
5、5月8日，工信部：深入推进移动物联网全面发展 。
6、5月8日，中天科技： 5G和特高压驶入快车道，海洋产业发力显著。8、4月23日，中国电信2020年首季度净利58.22亿元;同比下降2.2%。
3.3.上市公司动态
【映翰通】:2019年年度报告(修订版)。（报告期内，公司2019年实现营业收入296,652,506.71元，同比增长7.31%，归属于上市公司股东的净利润51,766,413.06元，同比增长11.22%） (05.07.2020)
【中兴通讯】:关于子公司之间提供担保的公告。（中兴通讯的控股子公司土耳其上市公司NETAŞ TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.及其控股子公司之间拟为在金融机构的综合授信相互提供连带责任担保，担保额度合计折合不超过1.39亿美元）（05.07.2020）
【远望谷】:关于首次回购公司股份暨股份回购的进展公告。（2020年4月30日，公司首次以集中竞价方式实施回购股份，回购股份数量为1,884,347股，占公司总股本的比例为0.25%，最高成交价为8.15元/股，最低成交价为8.00元/股，成交总金额为15,264,122.92元）（05.07.2020）
【天孚通信】:关于对美国全资子公司增资的进展公告。（公司拟使用自有资金对美国全资子公司TFC COMMUNICATION USA,INC.增资 1,999,900 美元，增资完成后，TFC COMMUNICATION USA,INC.的注册资本将增至 2,000,000美元，公司仍持有 TFC COMMUNICATION USA,INC.100%股权）（05.08.2020）
【润建股份】:关于收到中标通知书的公告。（公司为��中国移动通信集团�2020年至2022年网络综合代维服务采购项目》、《2020-2021年度设计院研发业务、新业务非核心能力技术配合服务集中采购项目》的中标候选人之一） (05.08.2020)
【中通国脉】:关于拟对外投资暨关联交易的公告。（公司拟以现金5,000万元按里程碑节点分期认缴瑞保生物上述全部增资额，增资后瑞保生物注册资本为100万元，公司占总投资额60%，南京优迈生物科技有限公司占总投资额40%）（05.08.2020）
【中国联通】:2020年第一季度报告。（公司2020年一季度实现营业总收入73,823,878,391；归属于母公司净利润为人民币13.96亿元，移动出账用户1净减747万户，达到3.11亿户，其中4G用户1达到2.55亿户。移动出账用户ARPU为人民币40.0元。移动主营业务收入为人民币377.49亿元，比去年同期下降4.1%） (04.23.2020)
【中光防雷】:取得专利证书的公告。（四川中光防雷科技股份有限公司近日获��国家知识产权局�颁发的包括风电多通道雷电监测系统、具有失效分断功能的TVS防护器件等在内的七项专利证书）(05.09.2020)
【光环新网】:2019年度股东大会决议公告。（逐项审议通过《关于公司2020年度非公开发行A股股票方案的议案》；审议通过《2019年年度报告》及其摘要；审议通过《董事、监事2020年度薪酬激励制度》）（05.09.2020）星网锐捷:关于公司股东减持股份数量过半的进展公告。（持有公司25,774,604股（占本公司总股本比例4.4189%）的股东新疆维实创业投资股份有限公司计划在减持计划公告发布之日起15个交易日后的180日内，通过集中竞价方式减持本公司股份不超过6,443,651股(占星网锐捷总股本的比例不超过1.1047%)。）（05.09.2020）
风险提示
1.中美贸易摩擦缓和低于预期。
2.运营商收入端持续承压，被迫削减建网规模或者向上游压价。
3.国家对5G、物联网等创新领域扶持政策减弱，运营商部署5G/NB网络意愿减弱，进度不及预期。
4.5G标准化和产品研发进度不及预期，产品单价大幅提升，商用部署时间推迟。
5.运营商削减对物联网模组的补贴，削减对5G终端的补贴，导致产业链发展变缓。
6.5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期。