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信息时报讯（记者 叶静）股市的连续调整，使市场对风险偏好也大幅降低，上半年火热的分级基金也从“香饽饽”变成“烫手山芋”。据光大证券统计，7月以来，分级基金的规模暴降75%，分级B也由此前的大幅溢价变成了折价，目前共有37只产品折价，这在分级基金史上极其罕见。分析人士表示，近期由于管理层护盘意图明显，市场出现进一步急跌的可能性较小，一旦市场出现反弹，分级B折价的回复可能会给其带来额外的上涨空间。
4只分级B折价超10%
据同花顺统计，截至8月末，139只股票型分级基金的AB类份额合计为1210亿份，比7月底的2227亿份大幅减少1017亿份，缩水比例达45.67%。而光大证券的统计显示，8月末分级基金市场份额相比6月末的最高规模，缩水将近75%。
场内的情况也是如出一辙，从6月末至今，分级B场内流通份额总共减少约1284.68亿份，分级A场内流通份额减少约1292.61亿份。而场内份额缩水量居前的分级B有证券B、国企改B、NCF环保B、银行B、环保B、证券B级、创业板B等。其中证券B场内份额减少最多，共减少341.56亿份；国企改B次之，减少156.21亿份；NCF环保B尾随其后，减少了103.09亿份。从整体情况而言，场内份额减少量超过50亿份的有12只，占比6.77%，将近八成分级基金的场内份额遭挥发。
极端行情引发的暴跌和下折，让投资者对分级基金的偏好大幅减弱。“今年6月初在朋友的怂恿下，买了一只高铁B，没想到不到一个月的时间发生下折。由于之前接触很少，不懂什么是下折，什么是溢价，亏损幅度近九成，5万元进去，出来时只剩下5000多元。从今以后再也不敢碰分级B了！”投资人张先生对信息时报记者表示。
和张先生类似，不少上半年盲目买入分级B的投资者在本轮调整中损失惨重，分级B也一下子从“香饽饽”变成“烫手山芋”，导致分级B出现了折价，这在分级基金历史上十分罕见。据集思录数据，截至本周一，有37只分级B折价。其中煤炭B的折价率最高，达到了13.8%。此外，折价率在10%以上的还有中航军B、健康B和网金融B，分别折价12.7%、11.76%和10.38%。
分级B或迎来新机会
分级B大幅折价的现象在上半年是不可想象的。“上半年所有的分级B都在溢价，个别分级B溢价率甚至超过八成，即使平均溢价率也在30%~40%。由于分级B大幅溢价，不少母基金的整体溢价率也超过20%，这也可以看出当时市场是多么的疯狂。如今分级B折价，这在分级基金上市以来是极为罕见的。近期由于管理层护盘意图明显，市场出现进一步急跌的可能性较小，一旦市场出现反弹，折价回复可能会给分级B带来额外的上涨空间。”广州证券马普凡表示。
对于分级B出现折价的原因，马普凡认为：“股市的持续弱势推高了市场的避险情绪，投资者纷纷选择收益稳定的分级A进行投资，在推高分级A价格的同时，则压低了分级B的价格。”
不过近期情况似乎发生了转机，从盘面来看，沪指在3000点一线有企稳迹象，不少逼近下折的分级B也绝处逢生，目前净值低于0.5元的分级B仅有19只。昨日又有3只分级B涨停，有星星之火的趋势。好买基金曾令华表示，如果大盘企稳，部分分级B可以抄底。
如何抄底分级B？
对于如何抄底分级B，曾令华表示，要把握几个原则：首先不能是逼近下折边缘的产品，也就是净值低于0.5元的分级B暂时不作考虑，目前净值最低的是创业50B，净值为0.3128元，如果短期市场不理性，继续下探，该产品很容易触发下折，投资者不要刀口舔血。其次要看行业，分级基金的涨跌，和基础市场息息相关，经过前期的大幅调整之后，目前创业板再度活跃，已经连拉4根阳线，一些相关题材的炒作又卷土重来，现在比较看好传媒、新能源板块，传媒B级和新能源B的溢价都不高，可作关注对象。最后则是要看折溢价率，一般来说，折价率越高越好（或者溢价率越低越好），除了看分级B的折溢价率之外，还要看合并之后的母基金的折溢价率，避免资金套利引发的波动。