周一美股收盘，油气公司Torchlight Energy Resources(TRCH)涨近60%，该股盘后续涨超7%，报价10.65美元，创下历史新高，最新成交额为38.13亿美元。自5月初以来该股股价已翻3倍，年初至今的涨幅达1317%，近一年累计涨幅更是达到2483%。
(行情来源：华盛证券)
TRCH是Stocktwits上讨论最多的股票之一。Stocktwits通常被视为衡量散户投资者兴趣的一个平台。值得注意的是，周一下午，Stocktwits上与该股相关的消息量上涨了26%，其中近98%反映出投资者对这家石油和天然气勘探公司股票的乐观情绪。
另外，Fidelity的数据显示，TRCH是其平台上周五交易量第二高的股票，买盘与卖盘之比为1.6:1。分析公司Ortex的数据显示，该公司有24.7%的流通股遭到做空。
跟以往的剧本不一样，公司的高位增发计划并没有阻止其股价“火箭式”飙升的步伐。TRCH最新透露，该公司将发行规模从1亿美元上调至2.5亿美元，以在股价翻倍的强劲反弹中获利。
一周前，TRCH宣布为其与Metamaterial的合并交易派发优先股特别股息。但该公司上月报告称，其第一季度石油和天然气收入同比下降97%，仅为2471美元，持续亏损让人对其经营能力产生了“重大怀疑”。
（图片来源：公司官网）
一、质疑声不断
早在2月份，就有分析师对TRCH的发展前景提出质疑。首先，由于股票发行和债务转换，TRCH的股票数量大幅增加。
2020年11月，公司拥有9,930万流通股。其各种债务转换(包括MPC对Winkler项目权益的考虑)增加了2060万股。随后的股票发行又增加了2300万股流通股，同时(截至2020年第三季度末)公司还拥有1100万股可行使的认股权证和期权。
（图片来源：Seeking Alpha）
其次，分析人士提到，如果与Metammaterial的商业合并没有通过，假设Hazel项目的出售能够通过，TRCH将拥有大约5000万美元的现金(包括Metammaterial的贷款价值)，这还包括价值1000万美元的可行使的认股权证和期权。
TRCH的主要剩余资产将是Orogrande盆地项目，但这充其量只是一个投机项目。Ororgrande项目每英亩土地的价值超过了5300美元，这超过了霍华德县(Howard County)的土地平均价格。但即使油价有所回升，Orogrande项目的价值仍然相当有限。2018年7月，当WTI油价达到70美元时，TRCH的市值约为1亿美元。
二、对冲基金早已悄悄押注?
令人意外的是，在第一季度末，Insider Monkey追踪的4家对冲基金都看好这只股票。以下是过去23个季度对冲基金对TRCH的态度变化：
（图片来源：Insider Monkey）
在Insider Monkey追踪的基金中，由Thomas E. Claugus管理的GMT Capital持有TRCH的最大头寸。GMT Capital持有该股200万美元，占其投资组合的0.1%。第二乐观的基金是Citadel Investment Group，持有80万美元的头寸。就每个头寸的投资组合权重而言，GMT Capital将最大的权重分配给了TRCH，约占其投资组合的0.15%。
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