莎士比亚有一句名言：“一千个读者眼中就会有一千个哈姆雷特”，那么一千个投资者，也可能会有一千种投资需求。所以市场上会不断地出现创新型产品。没错，今天又有新概念要了解了，那就是最近大家都在聊的FOF-LOF。这种产品被称为选基、择时、流动性“一举三得”投资工具，小夏在之前的节目中跟大家分别科普过FOF和LOF，那这个FOF-LOF又是怎么回事呢？
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FOF-LOF是如何在FOF和LOF中出类拔萃的？
先来回顾一下FOF和LOF这两个概念。FOF（Fund of Funds），中文名是“基金中的基金”。其他基金投资的是股票、债券等标的，FOF不直接投资这些标的，而是用80%以上的资产投资于公募基金，可以说是一篮子基金组合。所以相对于直接投资股票的基金来说，FOF对资产进行第二次分散、平滑了风险。而且市场上那么多基金产品，投资者选择起来比较困难，选择FOF就相当于选择了进行了资产配置的基金组合，能够满足追求更加平稳投资的投资者需求。
LOF（Listed Open-Ended Fund），中文名是“上市型开放式基金”，是一种既可以在证券交易所交易，也可以像普通场外基金一样申购、赎回的基金，简单理解就是可以上市交易的场外基金，是我国对证券投资基金的本土化创新。
我们再来看向FOF-LOF。首先它还是FOF的一种，还是投资一揽子基金组合的基金，加上LOF，只是增加了封闭期和上市交易两个特殊条款。因为目前市场的FOF基金很多都设有一定的锁定期，比如养老目标日期基金和养老目标风险基金，可能是按月、季度、年开放申购赎回，流动性相对低一些，FOF-LOF就大大解决了这个问题，简单来说就是可以上市交易的FOF基金，也就是为想要持有FOF基金的持有人，开通了一个场内交易的通道，提高资金的流动性。
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FOF-LOF，解决了什么难题？
为什么要增加上市交易渠道呢？与普通FOF产品相比，FOF-LOF主要解决了什么难题？
由于FOF产品的定位是追求长期稳健投资，所以市场上大部分FOF产品都是带有锁定期的，锁定期包括3个月、6个月、一年、两年甚至三年不等。这样做的好处是，可以管住大家总是忍不住“追涨杀跌”的手，希望通过长期持有提高投资水平。不过呢，带有锁定期的产品也有一个不太好的地方，那就是买入之后资金会被锁定，没到时间不能赎回，即使急需用钱也不行，由于流动性较低，可能原本想要借助FOF产品实现资产配置的投资者，就会有些担忧。
所以有没有一种基金，既能够像FOF产品这样分散配置、平滑风险，同时又可以不限制基金的流动性，在需要用钱的时候能够把基金换成钱呢？于是FOF-LOF产品就应运而生了，FOF-LOF的优势就是：一，保留了FOF对资产进行第二次分散、平滑波动的特点，改善组合收益风险比，从而优化投资者的持有体验；另一方面，新增了LOF 可转入场内上市交易的优势，即使处在封闭期也可以通过二级市场卖出，不用等待封闭期结束。
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当 ETF 遇见 FOF-LOF
会摩擦出什么样的新火花？
弄明白了FOF-LOF的概念和优势，咱们再来看看分类。按照具体投资标的的不同，FOF-LOF可以分为两种：一种是普通FOF-LOF，主要配置的是普通基金，通常以不低于80%仓位投资于各种普通基金产品；另一种是投资于ETF的FOF-LOF，通常以不低于80%仓位投资于 ETF。
ETF大家应该非常熟悉了，全称是交易型开放式指数基金，是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资者也可以像买卖股票一样去买卖ETF，作为一类高效便捷的投资工具近年来发展迅猛，投资于ETF的FOF-LOF又具有两大优势：首先，投资的产品是ETF，费用更低、交易便利；第二，流动性更好，策略调整灵活。市场变幻莫测，板块和风格轮动加速，普通投资者可以跟上市场变化，及时调整投资策略以获取回报。而普通基金一般要等到晚上九点左右才公布当天基金净值，FOF再根据所投基金的净值变动来公布自己的净值，相对来说比较滞后。ETF和股票一样是在收盘前就可以直接看到价格变动的，因此投资于ETF的FOF-LOF可以使用ETF收盘价进行估值，这样大家能够及时反应，提高资金的利用效率。所以也可以说，投资ETF的 FOF-LOF，不仅解决了投资者震荡市“选基+择时”的难题，还解决了普通FOF锁定期内不能卖出的流动性难题，可谓是一举三得！
即将于12月8日起重磅发售的华夏优选配置一年封闭运作股票型基金中基金（FOF-LOF）（A类代码：160326，C类代码：014092），就是一款投资于ETF的FOF-LOF。该基金由资深基金经理从全市场优选ETF，兼具流动性和投资效率。基金成立后的第1年为封闭运作期，上市后A份额可在场内进行交易，满足部分投资者的流动性需求；同时，在1年封闭运作期满后可随时进行申赎。如果这种汇聚ETF、FOF、LOF三类品种的优势的创新型产品，符合你的投资需求的话，不妨关注一下华夏优选配置一年封闭运作股票型基金中基金（FOF-LOF）哦～
温馨提示：1.华夏优选配置一年封闭运作股票型基金中基金属于股票型基金中基金（FOF），其预期风险和预期收益高于混合型基金中基金、混合型基金、货币市场基金、债券型基金中基金、债券型基金，属于中风险（R3）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。3.基金管理人在构建 FOF 投资组合的时候，对基金的选择在很大的程度上依靠了基金的过往业绩。但是基金的过往业绩往往不能代表基金未来的表现，所以可能引起一定的风险。4.基金合同生效后，前一年封闭运作，本基金的封闭期内投资人不能申购、赎回 A 类基金份额和 C类基金份额，但可在本基金上市交易后通过二级市场转让 A 类基金份额。本基金转为开放式基金（LOF）后，投资人可通过场内、场外两种渠道申购与赎回 A 类基金份额；可通过场外渠道申购与赎回 C类基金份额。投资者可在二级市场买卖基金份额，受市场供需关系等各种因素的影响，投资者买卖基金份额有可能面临相应的折溢价风险。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。6.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。