长城基金首席经济学家@长城基金向威达：立足当下，结构上，短期可重点关注上市公司一季报，从以下三条主线去关注机会：
一是与稳增长相关的基建产业链和地产产业链，特别是汽车电动化上游小金属，煤炭、钢铁、化工和金属以及建筑建材等传统概念的周期股，银行股以及家电轻工板块等。
二是重点关注股价已经大幅调整但产业景气逻辑依旧的新能源和汽车电动化智能化两大产业链，特别关注与国家安全相关的军工产业链，以及农业相关题材。重点关注数字货币、大数据云计算基础设施、物联网、元宇宙等趋势对TMT的长期影响。从长线的角度重点关注新基建中的储能、智慧电网以及和核能建设相关题材。
三是与疫情防控相关的医药医疗板块，特别是中药等。去年以来，医药医疗板块已经大幅下跌，目前其估值和机构配置都在过去多年的低位区间，政策风险可能也进入尾声，可长线逢低重点关注。
从更长期的趋势看，近期西方各国与俄之间的事态发展对中国也有一定的参考价值。国家应当继续保持有远见的战略目光，对于美国国债等海外资产持以更加谨慎的态度，一方面未雨绸缪未来可能出现的主权风险，另一方面在A股和港股出现连续恶性暴跌的情况时能够有力把控。中国企业在继续坚持改革开放的同时，对海外投资的态度也应当慎重。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点，本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。@基金 @财经
2月27日，全球最大的主权财富基金——挪威主权财富基金发布了2019年年报，因去年股市上涨，该基金实现19.95%的投资回报率，收益达到创纪录的1.69万亿挪威克朗（约合1800亿美元），折合人民币约12600亿。
值得注意的是，2018年全球186个国家中，仅有69个国家的GDP超过1800亿美元，即挪威主权财富基金一年赚的钱就超过117个国家的GDP。
值得注意的是，2019年挪威人口仅有约533万人，光这只主权基金就赚了12600亿元，相当于去年给每个国民平均赚了23.64万元人民币。深圳上善若水投资董事长侯安阳表示，“这国国民可以躺赢了。”
那么，挪威主权财富基金是怎么进行全球资产配置的？都买了哪些公司的股票？投资中国的情况如何？
一年赚一万亿，超过100个国家GDP
有赚也有亏，2018年挪威主权财富基金也曾亏损达2320亿挪威克朗（约245亿美元）。不过，到了2019年，该基金不但把亏得钱都赚了回来，规模还创下了历史新高。
2月27日，挪威主权财富基金发布了2019年年报，去年基金取得了历史最高回报，收益达到1.69万亿挪威克朗（约1800亿美元）——人民币12634.23亿元，是该基金自1998年开始公布业绩数据以来**最多的一年。该基金2019年赚的钱已超过117个国家GDP。
此外，2019年挪威人口仅有约533万人，光这只主权基金就赚了12600亿元，相当于去年给每个国民平均赚了23.64万元人民币。
截至2019年底，挪威主权财富基金的资产总值为10.09万亿挪威克朗（约1.07万亿美元），折合人民币7.53万亿元。
1万亿美元是什么概念呢，日本一年的GDP为5万亿美元，俄罗斯大约1.5万亿美元，印尼大约1.1万亿美元，相当于印尼一年的GDP，在全球GDP中能排在15位左右。
“平摊到每个国民的话，就是每个国民能分20万美元，同样换算成人民币就是140万元……算一个普通的四口之家，就是能分到560万了。”侯安阳说。
同时，该基金2019年的年度回报率达到历史第二高的19.9％，总收益比基准指数的收益高0.23个百分点。
取得如此成绩，主要归功于该基金大部分配置了权益资产。该基金在全球的具体配置为，股票投资占70.8%，未上市房地产为2.7％，固定收益为26.5％。
得益于2019年全球主要市场迎来大幅攀升，该基金的股权投资回报率达26.0％，上市及未上市房地产投资回报率为10.4％（非上市为6.8％），固定收益投资回报率为7.6％。
科技股贡献最佳涨幅，苹果微软谷歌仓位排名前三，阿里进入前十
从2019年挪威主权财富基金的投资情况来看，基金权益投资最多的前五大市场分别为美国、英国、日本、法国、德国，其中美国占比高达39.8%，折合28417.69亿挪威克朗（约21057.93亿元人民币）。
中国市场排名第七，在中国的证券投资规模占基金比例从去年3.6％升至4.3％，折合3087.38亿挪威克朗（约2303.46亿元）。就A股而言，2019年三季报中，十大流通股东中出现挪威央行名字的共有40家，其中持股市值最多五家分别是古井贡酒、海大集团、歌尔股份、启明星辰、乐普医疗。
其中，科技股在2019年表现最佳，贡献的回报率为42.3％，主要由软件和半导体公司驱动；工业股上涨30.3%，表现其次；持股最多的金融也贡献了23.7%的汇报。值得注意的是，金融、科技、工业也是该基金持仓最多的行业，分别占比为23.6%、14.6%、13.4%。
就个股来看，其前五大重仓股分别是，苹果、微软、Google母公司Alphabet、雀巢、亚马逊。其中，阿里巴巴排名第八，腾讯排名第15位，持仓量分别为519.92亿挪威克朗（约388.10亿元）、340.56亿挪威克朗（约254.22亿元）。
节省支出、可持续投资，23年时间赚超4万亿
所谓主权财富基金，是指由国家建立和拥有的投资基金，通过在全球市场的投资从而实现国家财富的增加。最早的主权财富基金始于1953年，科威特利用其石油出口收入成立科威特投资局，投资于国际金融市场。
挪威主权财富基金成立也同样与石油有关。1969年，挪威发现了世界上最大的海上油田，因为拥有大量的石油，挪威的经济急剧增长。
石油是挪威的重要收入来源，为了避免哪天石油耗尽，1990年，挪威议会通过了立法创建了现在的主权财富基金，并于1996年将第一笔资金存入了该基金。
对于如何管理这只基金，挪威政府有一个广泛的共识，“我们今天花的钱越少，我们在应对未来的衰退和危机中所处的地位就越好。预算盈余转入基金，而赤字则由基金补足。石油收入逐步进入经济。同时，仅花费了基金的收益，而不花费了基金的资本。”
一方面节省支出，另一方面则进行可持续投资。作为74个国家/地区约9000家公司的长期投资者，它的投资具有非常长远的前景，使其能够在短期内应对价值的大幅波动。目标就是以适度的风险产生尽可能高的回报，从而使基金得以成长和承受。
挪威主权财富基金自1996年首笔资金投入，1998年首次开始公布业绩数据为230亿美元，此后规模不断增长，到2019年已经超过万亿美元。从挪威主权财富基金历年的业绩来看，并没有特别突出，仅有2009年取得超过20%（25.62%）的收益，但21年来表现却极为稳定，仅有5年亏损，除了2008年金融危机以外，亏损的幅度均在个位数，最终年化收益率为6.1%，实现了惊人的财富复利增长。
挪威政府表示，尽管石油和天然气生产收入转移到该基金，但这些存款占该基金价值的不到一半。其中大部分是通过投资股票，固定收益和房地产获得的。即短短23年时间，该主权基金因投资赚的钱已经超过4万亿人民币。
基金投顾试点再扩容！银河、中金、中信建投等7家券商和2家银行获批，允许全权委托！财富管理大市场变局将至
反弹信号乍现！美股经历最惨一周，期指盘后大涨！特朗普和鲍威尔皆发声，重磅维稳预期释放，警报就此解除？
券业大事件！中金公司官宣回A，十大券商齐聚A股！阿里腾讯加持，投行贵族强势归来，这次有何新布局？
疫情突袭！全球股市继续重挫，美股盘中狂泻1000点！多国央行纷纷出手，美联储3月降息概率飙升至100%
A股再融资大爆发！5天至少42家力推新版融资方案，还享8折优惠！更有董事长斥资5.5亿，拿下所有定增股份
"K歌之王"大裁员！疫情笼罩之下，复工形势究竟如何？实地探访：车流、人流依旧稀疏，缺物资成最大难点