不良资产套利，资本挖矿手法揭秘
鉴于广大投资人对不良资产套利这种商业模式的好奇，我们今天详细解读美国不良贷款收购巨头如何利用不良资产套利，以及项目风险控制的方法。
首先，在项目资产组合的选择上，并不是银行扔出来的所有的不良贷款他们都会购买，举例：
假如一次获得打包的不良贷款项目有25，000个，通常收购资本会对于项目进行两次尽职调查，一次初步的，一次是深度的。那么在此期间会有大约20，000个项目会被各种各样的原因淘汰。
而最终能够成行的项目也就是900-1000个左右。这些项目不仅质地优良，且利润丰厚，行业资本收购的意愿强烈。这些项目分布广泛，有酒店、养老院、加油站、餐厅等等不一而足。
橡树资本创始人
收购之后，如何变现：
通常情况下，不良贷款被收购以后，变现的方式有三种：
第一种：非常简单，鉴于收购的价格非常便宜，在市场稍微好转的时候（甚至甫一收购完成即刻变现），低于市场价几个点位就可以快速出手，将项目直接交易出去；
第二种：委托给相应的管理机构，保持项目正常的运营以及现金流的流入，以待时机，一旦市场复苏，则以理想的价格出售套现；
第三种：同项目贷款原来的拥有方达成一致，即给收购完成的项目以宽限期。在宽限期内，收购方主动调整贷款的本金和利息，减缓企业运营的还款经济压力。从而获得高于常规商业贷款的稳定的利息收入，在一般的年份，以在美国的市场为例，在7%上下。
在该宽限期内，通常是8-12个月，在此期间，该企业会获得很好的喘息机会，解决自身存在的问题。待其重新建立起信用之后，再从别的商业银行进行再融资，以期重新获得其它的商业贷款，当然这种商业贷款的利息通常较低。用以偿还收购方在宽限期之内的贷款。
当然如果宽限期之内还未能取得稳定的收入，收购方则可以将宽限期再度延长12个月。不过一般情况下，24个月都能够顺利套现。
就这样，通过一次收购几百甚至上千个项目，往复循环，根据以上的方法频繁变现套利。即使在2007年的金融危机，该类基金也鲜有失手。因为他们在不断地收购当中，收购价格会根据市场的起伏不断地刷新下限，以期控制风险，增厚利润。
有了很高价值的抵押物，这些项目的玩法就可以层出不穷。下一期，我们会探讨，如何通过贷款服务公司或者借更大的船出海，玩转不良商业贷款游戏的通关密碟。
谢谢您的关注，如果您感兴趣的话，或者对这个领域的投资感兴趣，可以关注我们。投资是我们的最后一份工作，也是实现财富自由的捷径。但遗憾的是，还有很多人没有意识到这一点，还认为过去三十年因为物资匮乏从而挖到第一桶金的玩法还可以复制到今日的创业，从而完全忽视了各个赛道已经被资本霸占的现实。
只有站在巨人的肩膀上，才能够将我们的财富绵绵不断地增长而不是失去。这才是我们存在的意义。