今天偶遇一位二级市场做私募的老朋友，简单聊了聊，发现他们开辟出一种新业务，利用上市公司定增做套利。
2020年初，融资新规出台后，参与上市公司定增的股东在解禁期后，通过大宗交易方式卖出股票，接盘方不用再有6个月的锁定期。
同年，上市公司简易定增程序开始实施，小额定增不再需要证监会审批，锁定期最短仅为6个月。
这两个前提条件的落地，催生出了新的套利机会：
一家公司启动简易定增程序后，有的私募先去找到这家公司的前十大股东或有股票持仓的券商，和他们谈借股票，然后以市场价在股市卖掉，锁定了卖出价；
另一方面私募开始认购这家公司的定增份额，但是以打八折的价格进入。这样半年以后，当股票解禁，把定增的股票还给当初拆借方就好了，中间半年时间赚了个20%的价差，实现了无风险套利。
拆借方也不亏，半年时间收点拆借利息，而且定增股票拿到手里，没有6个月锁定期限制了，可以随时卖掉，风险可控。
所以定增现在也并不代表着利好和投资认购者对公司的信心，更多是一种资本玩法罢了，在这个过程里冤大头还是最后被割韭菜的小散，以后在定增价（八折）以下买入股票才能说算安全。
1、什么是债券跨市场转托管？哪些债券品种可以跨市场转托管？
首先，明确债券跨市场转托管的基本概念
我国债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场。
转托管是指同一投资人开立的两个托管账户之间的托管债券的转移，即其持有的债券从一个托管账户转到属于该投资者的另一个托管账户进行托管。
债券跨市场转托管是指可以跨市场交易的债券由银行间债券市场转到交易所债券市场进行托管，或者由交易所债券市场转到银行间债券市场进行托管。
债券转托管后，就可以在当前托管的市场进行交易，当同一债券在两个市场存在一定价差时，投资者可以通过转托管方式进行跨市场套利，有利于缩小两个市场价差，促进债券价格保持合理水平。
其次，关于债券转托管的对象
要注意的是，目前可以跨市场转托管的品种只有国债和部分地方债、企业债。除此以外，其他债券品种（包括公司债、证券公司次级债、中小企业私募债是不可以跨市场转托管的。
然后，关于债券转托管的费用
从银行间转到交易所转托管费，按转出国债面值金额的0.005%计算，单笔（单只）转托管费用最低为10元，最高为10，000元；从交易所转到银行间，参考上海证券交易所债券交易收费标准为国债面值的0.01%。
最后，关于债券转托管的速度
从市场机构反映，最快的国债转托管，也只能实现T＋1到账，大部分只能实现T＋2甚至T+3到账。对于瞬息万变的金融市场来说，现有国债转托管效率显然是远远不能满足市场机构要求的。由此导致的问题，是跨市场机构不能实现两个市场的套利，两个市场存在的价差与转托管低效存在直接关系。
2、期货市场做对冲能**吗？
对冲也要操作正确。玩文字不好
首先你要发现品种或合约之间的对冲基础和原理，找到之间存在的相关性规律，利用价格偏离回归的特性把握机会。
在期货市场和现货市场的同时，交易数量相反，这是期货对冲交易的最基本形式，以及其他几种对冲交易明显不同。首先，这类对冲交易除了在期货市场进行，还在现货市场进行，但是其他对冲交易就只是期货交易。其次，这种套期保值交易主要是为了避免现货市场价格变动带来的风险，并放弃价格变动的可能回报，一般称为套期保值。几种套期保值的另一个目的是推测价格变动套利（通常称为套利）。当然，期货和现货的套期保值并不仅限于套期保值。当期货与现货之间的价格差异过大或过小时，也有可能进行套期保值。只是因为这种套期保值交易需要进行现货交易，成本高于简单期货，并且需要有一些做现货的条件，因此通常用于套期保值。其他几种套期保值的目的是从价格变动（俗称套利）中投机套利。
同一期货品种在不同交割月份的对冲交易。
由于价格随时间变化，同一期货品种的价格差异在不同交割月份形成价格差异，这种价格差异也是可变的。通过购买一个月内交割的期货，卖出另一个月交付的期货，然后在某一时间点分别关闭或交付。由于价差的变化，两笔相反方向的交易在抵消损益后可能产生损益。这种套期保值被称为跨期套利。
同一期货品种在不同期货市场的对冲交易
由于地理环境和制度环境的不同，同一时间同一期货在不同市场上的价格很可能是不同的，而且也是不断变化的。这样，我们可以在一个市场买入多头，在另一个市场卖出空头。一段时间后，我们可以同时关闭或交付，然后我们可以完成不同市场的对冲交易。这种对冲被称为跨市场套利。这种套期保值被称为跨市场套利。
对冲不同的期货品种
这种对冲交易的期货商品虽然品种不同，但都反映了市场供求关系。在此前提下，买入一个期货品种，卖出另一个期货品种，然后平仓或交割，同时完成套期保值交易，称为交叉品种套利。