就以现在盘面上刚刚过9000亿的成交量资金规模，大盘选择方向基本上是可想而知的。因为水皮以前一再在股评里面跟大家说过，保证市场能够相对活跃的基础成交量资金是1万亿左右。现在只有9182亿，所以大盘今天选择的方向就是往下走。那么往下走的下一个目标是哪里呢？应该就是这一波反弹起来的那个缺口。
上证的缺口在3177点到3203点，今天上证指数收在3212点，意味着下周至少会去尝试补缺口。这个缺口补了之后，水皮觉得大盘有可能心态上会慢慢趋稳。毕竟现在指标股依然反弹力度有限，特别是银行股。
今天银行股对于上证指数上涨贡献是最大的。对指数贡献最大的前五位都是银行股，尤其是工商银行，今天也算是表现出色。
但是可但是我们看到对指数影响最大的，也都是一些金融股。譬如说中国平安，招商银行对指数同样也做了负面的“贡献”的。
所以今天盘面是非常有意思，指标股板块里自身也是开始出现分化。这种分化不光是体现在上证，同样也体现在深成指。深成指里同样一个锂电池板块，天齐锂业是上涨的，对指数的贡献就是排在第一位的。但是宁德时代却是下跌的，同样对指数的负面影响也是最大的。所以板块效应现在变得越来越弱，相反个股影响是越来越大，各自为战的特征是非常的明显。
今天从北向资金的角度来看也是如此。今天北向资金也是有所分化的，上午的时候还在流入，但是到了下午就快速流出。当然沪股通流出的比较少一点，只有7.76亿；深股通流出多一点，有23.41亿，两市加起来一共流出了31.17亿，跟大盘选择的方向有点类似。
一方面，今天大多数股票回落整理；另外一方面，成交量跟不上，这就是现在最大的问题。现在能够跨越了板块轮替风格的板块就是房地产。所以水皮前两天股评里面说过，房地产是持续走强，因为是有政策面的支撑。大家又在期待市场面能够跟房地产形成一定的支撑。所以房地产板块现在的上涨已经突破了前期的高点位置，走势还是不错的。
房地产前期高点在14848点，现在已经走到了15183点。同样房地产板块里也是有分化，中小市值的股票涨幅比较大。
前期一些崩盘的个股，比如华夏幸福连续涨停。相反比较好的大盘房地产股却依然偏弱，比如万科今天依然是下跌的。所以个股分化特征在房地产板块里也一样存在。但是总的来讲，房地产板块已经向上突破。
水皮认为房地产板块向上突破，早晚会带动银行板块向上突破。同样也会带动保险板块向上突破。因为这三个板块是联动的，“一荣俱荣，一损俱损”，当然上涨有先后，整体上来讲，地产就是那个“牛鼻子”。因为这一波经济的调整，市场下行情况的发生都和整个房地产板块的崩盘有很大的关系。
如果房地产板块能够企稳，甚至能够出现小阳春的预期，那么对于整个中国经济的企稳是有帮助的。大金融板块估值的恢复，自然也就是水到渠成的事了。
今天收盘之后，《第一财经》有一个报道，银保监会相关负责人表示，金融稳定保障基金的设立正在推进之中，主要是用于系统性的重大风险处置。目前包括法律法规层面、制度设计、机制管理、资金筹集使用等都还在推进过程中。应该讲设立金融稳定保障基金是政府工作报告中提出来的事情，也是防范金融风险的一个重要举措。
我们也希望基金能够尽快地落地，当市场面临失控的时候，进入螺旋下行的时候，金融稳定保障基金能够起到干预的作用。因为说老实话，市场总是有失灵的时候的，否则也就不叫市场了。
一句话点评：逢缺必补。
编辑：柴冠羽
1、如何判断一支股票的估值是偏高还是偏低？
判断个股的估值高与低，有多种方式。比如说：与历史相比，现在券商研究所的策略研究员一般使用当前估值对应历史中位数这样的一个指标。以医疗板块、白酒等消费板块为例，目前的估值均远超历史中位数，接近历史高位区域，所以，此类个股的估值相比较历史数据来说，就是高的。
但是，与历史数据相比，有一定的相对性。比如说在上个世纪40年代前，由于金本位制，市场流动性不大，社会财富也很低，所以，股票价格很低，美股经常有击穿重置成本的个股出现。所以，当时的价值投资就是寻找这样的公司。但随着金本位制度被放弃，社会资金充足，流动性增强，所以，很少再出现市盈率长期处于10倍以下的情况。与此同时，社会财富也开始增多，越来越多的资金开始追逐有限的核心资产股，如此就使得整个资本市场的估值重心上移，无论是美股还是A股。
所以，对当前的A股市场来说，判断估值的高低，既需要与历史数据相对照，也需要考虑到流动性、市场利率等现实数据。其中，利率与流动性是一个重要变量。另外，对行业发展趋势也是需要重点关注，主要是因为行业成长预期越高，给予的这些行业龙头股的估值预期就越佳，此时过分纠结于历史估值相比较的数据就会丧失一定的投资机遇。
判断一支股票的估值高低，方法有很多种:
第一、看市净率。
所谓市净率，即公司净资产收益率。一家公司有资产，也有负债，通常我们买股票，买的就是这家公司的净资产。净资产=资产-负债，每股净资产=净资产÷上市公司总股本，市净率=每股股价÷每股净资产，从理论上说，每股净资产越高越好，市净率越低，代表这家公司的估值就低，投资价值就越高。
第二、看市盈率。
市盈率是指每股股价与每股净利润的比值。市盈率有动态市盈率和静态市盈率，动态市盈率=未来的预期股价÷未来的预期每股净利润，静态市盈率=股价÷过去已经实现的每股净利润。所以，静态市盈率通常作为参考指标，我们炒股应该炒未来的成长预期，动态市盈率低于静态市盈率，从理论上讲，未来的投资回报就高。
然而，在实战中，市净率和市盈率低，并不一定代表投资这样的公司投资回报就高，比如，几大银行股的市净率和市盈率都低，市盈率低到5倍左右，公司的估值长期严重低估，但这么多年来看，投资几大银行股的股民并没有享受到理论上的投资回报。
这是为什么呢？
上面我们讲过，炒股炒的是未来的成长预期，过去的财务数据代表不了未来，关键是未来上市公稳定**的确定性，这种确定性，我们炒股的人都把它称之为上市公司的护城河。那到底什么叫护城河呢？比如，生产工艺绝密配方，公司有产品自主定价权，原材料和产品属于国际市场的稀缺资源产品，行业高度垄断，而产品需求又是社会大众化日常消费和必备消费产品。这样的上市公司才是真正的价值标的，号称摇钱树型的上市公司，它今年的市盈率50倍，明年利润增长一倍，市盈率就可以降到25倍，而且这种公司具备持续稳定保增长的能力，人家可以把市盈率几十年之内或者说永久控制在一个稳定的范围之内，这才是真正的好公司。
其次，除了护城河，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也非常重要。
所谓行业成长空间，比如，这家上市公司所处的行业在国际市场上还有没有发展状大的前景，比如银行业，连支付宝和微信都竟争不过，你认为他还有状大的可能性吗？要不是央行权利垄断，银行业早就被支付宝和微信取代了，所以，银行业的发展空间严重缩水。
所谓市值成长空间，即上市公司的股本的大小。A股上的一些超级大盘股，本身上市公司的股本权重就非常大，直接影响大盘指数的走势，这种超级大盘股，如果没有护城河，没有行业的成长性作基础，这种股票是很少有投资者看好的。也就是说，这种上市公司的股本结构与A股市场的总市值规模是不匹配的，不协调的，银行股总市值翻一倍，大盘指数就有可能涨到六七千点，A股市场目前就这么点流动资金，哪来的资金将几支超级大盘股的股价推高翻倍呢？以A股上的这点资金流动水平，决定了很多超级大盘股的市值成长空间受限。以我看来，那些没有护城河保护，行业前景不好的超级大盘股，股价只会越来越低，我们视目以待，市盈率再低，也没什么人买。
所以，判断一家上市公司的估值水平高低，并不是简单的从市盈率市净率等指标上就能决定的，它以行业的发展前景，以市值成长空间，以公司是否具备护城河有关。超长线价值投资的资金选股原则必须下要看行业前景，必须要看市值成长空间，必须要看有没护城河，市盈率市净率只能作一个简单的参考。
2、怎么判断一支基金在高位或者低位？
这条问答，感觉会不会是一些基金工具的广告帖吧？
首先，从经济学的角度来讲，任何商品的价高价低都不是绝对的，而是相对的，那就要找好一个参照物的基准点。那这个基准点怎么找呢？
首先，大家千万不要觉得买了基金就可以不看盘了，我特指股票型基金哈，如果有债券式基金同理。买入基金之前，先要做好两步，第一步：查看这支基金所有持仓股的市净率和市盈率。基金只是一个代位行使买入股票行为的公司，那这个公司的买入行为，买入点到底是低还高，都需要你的评估。当然，每个阶段，基金公司都会阶段公布持他情况。那你就把他所有买入的股票全评估一遍，然后看他持仓的这些股票是否在高位或者低位。还有另一方面，就是持仓比例，比如，这支基金持仓一个创业板股票达到9成，但是茅台只占一成。那就得评估一下他这么投资是不是符合你的风险要求。创业板股票现在是20厘米涨跌幅的，另外创业板股票也是没有退市缓冲期的，也就是没有ST阶段，一旦几年出现亏损会直接退市，所以，这种风险偏好就是有点儿过高的，如果不符合你的风险偏好，就可以择机将此基金卖出。
第二个，就是给基金经理“相面”了。我上面说过了，基金只是“代位投资”，所以，这个基金经理的投资风格、过往成绩、买入股票的风格，都必须进行评估。比如一个基金经理总爱买科技股，但是科技股的弹性又都比较显著，那如果你不喜好这种弹性，那就可以择机换基。还有另一个极端，就是买入更多沪深300、中证50的股票，那这种投资风险就偏保守，那如果你是一个愿意承担风险的投资风格，那就可以考虑换一支基金。还有，就是基金经理的毕业学校，工作经理，甚至是家庭情况，性格特征，都是你需要考察的方面。投资，其实投的是人。这个人的投资风格是一方面，但这个人的人性如何，是不是遇事特别容易激动？甚至是不是有心脑血管疾病，这些其实都应该考虑考察，越细致越好。
也可能，你会说了，你这种投资方式太变态了点儿。但是，你需要相信我，这种考察基金的方式，是必要而且直接的。我只能说，这还远远不够，你有可能需要做一张表格，将这些项目集中于一表，阶段性地给基金打分，如果没有达到自己的投资预期，可以考虑赎回，另择其他基金。
现在的A股市场，三四千支股票，包括可转债等最少有四千多种，那基金其实就更多了，基金总数最少得达到两千多支，那么这么多的基金里找到适合自己并且自己信任的，哪有那么容易？记住，长期投资意味着长期看盘、长期观察，别以为把钱委托给别人了你就可以不用管了，你得对自己、对自己辛苦赚来的钱负责啊。
很高兴回答你的问题。
判断一支基金在高位或者低位其实较为简单。
大家都知道基金有多种分类，这里我们探讨的基金仅是指数型基金、股票型基金、ETF基金、LOF基金以及混合型基金。
1、指数型基金。判断一支指数型基金在高位或者低位最容易。什么类型的指数基金一般与什么类型的大盘指数相对应，比如科创指数基金对应科创板指数，300ETF基金对应沪深300指数，创业指数基金对应创业板指数。假如沪深300指数在高位，那么300ETF基金就在高位，反之亦然。
2、股票型基金。判断一支股票型基金在高位或者低位一般要根据行业（板块）指数涨跌确定是否在高位还是在低位。今年春节前后的结构性牛市行情和个股抱团行情，有的股票型基金像白酒、新能源、光伏等股票型基金在高位，而其他股票型基金仍然在中低位徘徊，所以要具体情况区别判断。
3、通常情况下，牛市里基金一般在高位，熊市里基金则在低位。投资基金正确的做法应该是在基金低位时买入基金，持有待涨；在基金高位时卖出基金，落袋为安。
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