事件描述雅戈尔（600177股吧,行情,资讯,主力买卖）今日公布了2014年半年报。主要经营业绩如下：报告期内，公司营业收入757,689.35万元，较上年同期下降5.16%，营业利润227,406.56万元，较上年同期上升16.54%；归属于上市公司净利润182,891.79万元，较去年同期上升90.52%，基本每股收益0.82元。
事件评论。
服装业务收入小幅上升，核心产品销售平稳增长。
2014年1-6月份，公司品牌服装业务实现营业收入217,354.61万元，较上年同期增长1.13%，其中：主导产品衬衫实现营业收入73,007.46万元，保持平稳增长；西服实现营业收入49,363.32万元，较上年同期略有下降；休闲服实现营业收入94,983.83万元，增速好于平均水平；实现净利润41,684.28万元，得益于成本费用的有效控制，较上年同期增长27.25%。
稳定拓展线上线下渠道。
截至报告期末，公司网点合计2,980家，较年初净增加45家；营业面积338,667平方米，较上年同期增长8.2%，其中自营网点815家，延续了优化调整渠道结构的侧重点，以提供更多选择、更优体验的大店为主导，占整体销售的43%。商场网点1,698家，较年初增加48家，占整体销售的42%。自营网点和商场网点销售收入较上年同期增长4%，但平效和人效仍有待进一步提高。
与此同时，公司继续稳步推进电商业务，着力提升天猫、京东等主营平台的销售空间。报告期内，公司完成线上销售流水2,800万元。
受市场不景气影响，地产销售同比小幅下降。
2014年上半年，房地产市场观望情绪加重，成交持续下滑。2014年1-6月份，公司完成了隐寓的集中交付以及御玺园、苏园、西溪晴雪部分尾房的交付，实现营业收入504,784.30万元，较上年同期降低4.79%，实现净利润54,102.23万元，较上年同期降低2.42%。
维持“谨慎推荐”评级。
预计公司2014-2016年eps为0.96元、1.10元和1.04元，对应目前股价估为8倍，7倍，8倍。