这个产品在两年多前就曾引发过热议，你们还记得2020年上半年的原油极限行情吗？当时原油出现剧烈波动，还一度出现负油价。
华宝油气从2020年开年，就一路急跌，短短两个多月，直接腰斩，到2020年3月13日，净值只有2毛多了，创了历史新低。
当时市场很多投资者都对华宝油气产生了误解，以为是直接投资原油和天然气的产品，或者是挂钩原油的产品。我不知道是不是还有看官没搞明白，今天我给普及下。
实际上，华宝油气并不直接投资原油和天然气，看一下十大重仓就很明显，华宝油气的底层标的，是美国的上市公司，这些公司是美国上游石油天然气开采和生产指数的成份股。
这些成分股一共有59只，有大约70%的公司是石油开采和勘探公司，有20%左右是炼油厂和销售公司。前者是上游，后者是中游。整体和A股、美股相关度不高。
受益于原油上涨，目前这些公司的现金流非常充沛，股息率也较高，如果原油价格继续上涨，还有呈现一定的进攻性。
华宝油气的策略也很简单，就是复制“美国上游石油天然气开采和生产指数”这个指数，紧密跟踪指数。同时，华宝油气不做汇率上的对冲，所以会有美元的敞口。
今年以来，随着原油的涨价，相关上游和中游产业链也受利好刺激出现上涨，华宝油气今年以来涨幅已经超过30%，我查了下，去年华宝油气也挺猛，有59%的涨幅。
当然，风险我也得提示下，因为原油本身就是高波动品种，别看原油现在在111美元左右，但也曾经跌到过负油价。所以相关的油气上市公司，也会跟着剧烈波动。
看看华宝油气的走势图，就很明显，历史上来看波动也比较大，风险等级也是比较高，各位看官就算感兴趣，也得做好风险控制。
你们会问我怎么看原油走势？说实话，我不懂，不敢瞎讲。目前但从趋势看，再结合全球局势，原油目前在上升通道中。
另外，巴菲特自3月以来，不断加仓西方石油，或许代表着老巴对原油的最新看法。
原油市场及美国油气类股票的黑天鹅事件，正在给国内的QDII产品带来风险。
据21世纪经济报道记者不完全统计，目前A股市场中有多只投向美国油气类公司的QDII基金，且大多为LOF。例如华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)、华安标普全球石油指数证券投资基金(LOF)等，而该类基金伴随原有价格的调整也不断走低。
3月9日，华宝油气基金净值两个交易日累计下跌达13.79%。然而即便如此，华宝油气的二级市场价格仍然较真实净值存在较大比例的溢价。
3月10日，华宝基金发布风险提示公告称，3月9日的最新净值预估价为0.1803元，而3月8日的净值并未体现3月9日美股大跌的影响。事实上，华宝油气3月8日的净值尚为0.2455，这意味着，华宝油气在3月9日的美股暴跌中的单日净值出现了超过26%的回撤，这在国内的公募产品中并不多见。
“国内基金出现这么大比例的回撤还很少见，主要也是因为美股没有涨跌幅限制。”一位公募机构产品人士表示。
其实对比华宝油气的持仓股，其部分重仓股的跌幅更大，例如其第一大重仓股怀丁石油和第二大重仓股WPX能源，在3月9日当天下跌分别达39.8%和45.85%。
而截至3月10日收盘，华宝油气二级市场的价格仍然高达0.275元，较其3月9日的预估净值溢价接近35%，而且华宝油气跌幅为4.18%，并未进一步跌停。
“由于美国股票没有涨跌停板限制，本基金份额净值可能出现较大幅度波动，但本基金场内二级市场交易价格受涨跌停板规则限制可能无法及时反映基金份额净值的大幅波动。”华宝基金也表示，“特此提示投资者关注二级市场价格溢价风险。若投资者以高溢价买入本基金场内份额，将承担额外的溢价成本以及未来溢价波动带来的价格风险。”
值得一提的是，随着国际油价的走低，华宝油气的溢价状态已经持续了一段时间，而华宝基金也曾多次发布风险提示公告，2月14日还因QDII额度不足而叫停了该产品的申购，这客观上也封堵了该只LOF溢价的套利空间。
“原油价格的风险还没有完全释放，不排除油价进一步震荡的可能性，但这种情况，美股的油气LOF价格居然还没有跌停，确实比较难以理解。”一位美股分析师坦言。
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