基金投资的“黄金时代”已经到了。
基金业协会官网显示，截至10月底全市场已经有8969只基金，从数量上来看，基金已经远远超越股票，成为投资理财首选。基金专业化管理时代已经到来，这一点从今年大火的FOF基金（Fund of Funds）的发行运作中也可见一斑。
Wind显示，2020年底，全市场FOF基金数量为143只，而到今年11月底，这一数字已经变成了221只，也就是说，今年以来新增78只FOF，这一发行速度创下历史新高。同时，截至11月底，成立满一年的139只FOF近一年均获得正收益，平均涨幅达到9.73%，而同期沪深300走势为-2.99%。（数据来源：wind，剔除近一年内成立的基金，仅统计主代码）
FOF业绩规模双增，确实给投资者提供了更多的配置选择，但同时也带来了一个“甜蜜的烦恼”——如何在200多只FOF中选出“佼佼者”？
FOF规模业绩双增，如何优中选优？
业内人士普遍认为，FOF管理的核心环节在于资产配置和子基金选择。在资产配置上，要求团队和FOF基金经理要既懂宏观，又懂中观；而在基金选择上，更要懂得挖掘既具备超额能力，又能有效控制波动的基金组合。
这就意味着，FOF基金的管理需要高度专业化，好的团队+好的基金经理+深厚的投资经验，缺一不可。而纵观全市场，老娘舅发现兼顾这三点优势的当属券商系FOF，特别是其中的佼佼者——中信证券资管。作为一家有着23年投资管理经验的全牌照管理人，中信证券资管多次获评年度最佳券商资管，享有良好的市场声誉和“品牌力”。
三大核心战略优势
很多投资者都知道，第一批公募FOF是2017年发行的，但其实早在2004年中信资管就已经涉足FOF体系研究。历经数轮A股牛熊切换，中信证券资管当前在FOF管理上建立了三大核心战略优势：
01
完善的资产配置研究体系
在FOF管理上，中信证券资管遵循自上而下的理念，建立了完善的大类资产配置模型，并按时间维度划分为：1年以内的战术性配置和1-3年的战略性配置。
战略与战术结合的研究体系图
其中，1年以内的战术性配置融合了一年维度的周期嵌套模型，半年维度上的经济、货币政策冲击因子模型，以及月度的三因子模型。1-3年的战略性配置层面，则结合三年维度资产收益波动特征测算模型、股债轮动模型和大类资产周期轮动模型。各个模型在短、中、长期内协作运行，力争找到FOF资产的最优搭配。
02
精选子基金
在子基金选择上，中信证券资管从基金经理和产品角度出发，建立了重点基金库与核心库基金经理，对重点关注基金和核心库的基金经理进行深度跟踪和高频跟踪。一方面结合定量分析和定性调研结果,形成重点推荐报告；另一方面内部搭建基金投研平台，实现系统化、结构化的跟踪回检。
子基金筛选体系图
此外，中信证券资管还建立了量化跟踪模式，通过机器学习有效处理分类中的风格漂移问题。这种方法相比持仓穿透等事后分类方法更加具有时效性，还可以动态跟踪基金经理隐形交易，通过深度集成学习模型，大致预测基金未来的表现，当预测值和真实值出现较大偏离时，可以基本判定基金经理发生了较大幅度的调仓操作。
03
科学的组合构建
基金组合构建示意图
而在具体组合构建中，有“自上而下+中观轮动+产品优选”的考量，有“核心+卫星”投资策略的运用，还有风格轮动的动态管理。三重结构力争获得资产配置Alpha、风格/行业轮动Alpha和产品优选Alpha，为持有人构建多样化的收益来源。
借助这只精品FOF和优质管理人同行
凭借以上三大战略竞争力，中信证券资管打造了一只“精品”FOF——中信证券财富优选一年持有FOF（A类份额：900012，C类份额：900112）。
Wind显示，这只FOF成立以来累计收益率达246.66%，曾获中证报2014年度“三年期金牛券商集合资管计划”。在同类FOF中排名靠前，综合表现出色。
资料显示，该产品投资经理陈晓非先生，曾获多伦多大学工业工程硕士、学士，具备6年国内券商资管的投研经历，擅长量化选股、组合优化和大类资产配置策略的研究开发。
截至今年11月底，陈晓非的投资年化回报达到15.97%，大幅超越同期沪深300指数表现。
数据来源：wind
当然，一只优质FOF的诞生离不开团队的共同努力，中信证券资管的FOF团队也非常值得一说。这个17人的FOF团队，由具备丰富资产配置、基金研究经验的专才构成，其中80%以上具有海外学习、工作经历，数量化分析功底深厚，是一只复合型的专业团队。同时，依托于中信证券资管业务100余人的投研队伍，集成各大类资产研究优势，FOF团队相当于站在“巨人的肩膀上”做投研。
老娘舅认为，专业基金投资时代已经到来。选择中信证券财富优选一年持有FOF，意味着获得了中信证券资管集体智慧的鼎力相助，与优质管理人同行，漫漫投基路上也多了一份温暖和踏实。
风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。