金融界基金04月13日讯 中银中国混合(LOF)基金04月12日下跌0.38%，现价2.125元，成交8.54万元。当前本基金场外净值为2.0969元，环比上个交易日下跌1.98%，场内价格溢价率为0.96%。
本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌1.24%，近3个月本基金净值下跌8.33%，近6月本基金净值上涨3.74%，近1年本基金净值上涨43.15%，成立以来本基金累计净值为5.1111元。
本基金成立以来分红15次，累计分红金额33.19亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王帅，自2020年02月24日管理该基金，任职期内收益33.60%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有亿纬锂能（持仓比例9.08%）、通策医疗（持仓比例7.36%）、格力电器（持仓比例7.09%）、华海药业（持仓比例6.74%）、贵州茅台（持仓比例6.73%）、国际医学（持仓比例6.02%）、宋城演艺（持仓比例5.90%）、中公教育（持仓比例5.29%）、五粮液（持仓比例5.09%）、通威股份（持仓比例4.61%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面，2020年全球经济先受到疫情的巨大冲击又开始缓慢复苏。具体而言，美国经济二季度受疫情影响环比下降32.9%，三季度又环比上行33.4%，四季度环比上行4.0%，全年实际GDP下降3.5%；消费表现好于生产，消费中表现较好的是耐用品消费，服务消费则大幅萎缩；PCE通胀疫情期间显著下滑后回升，4月同比增速一度降至0.5%，但年末回升至1.1%；失业率一度从2020年初的3.6%上升至4月的14.8%，此后开始下降，年末已降至6.7%。美联储将政策利率降至0，并重启无限量QE，推出各种信贷工具，支持信用市场流动性。欧元区经济复苏总体慢于美国，实际GDP二季度环比下降11.8%后，于三季度环比反弹至12.7%，欧元区PMI数据弱于美国，主要是受服务业消费大幅下降的拖累，通胀同比转负，12月HICP通胀率仅为-0.3%，失业率疫情后维持高位，11月上升至8.6%。欧央行将主要再融资利率降至0%，存款利率降至-0.50%，紧急抗疫购债计划（PEPP）将至少持续至2022年3月底。日本经济整体维持疲弱，2020年全年实际GDP增速为负，12月CPI通胀同比增速降至-0.9%，失业率疫情后小幅上升至2.9%，日本央行亦启动无限量QE。
国内经济方面，新冠疫情对经济造成巨大冲击，但国内疫情控制情况较好，使得中国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。2020年GDP实际同比增长2.3%，较2019年下降3.8个百分点。通胀水平逐步走低，CPI同比增长由2019年末的5.4%回落至0.2%，PPI探底回升，从2019年末的-0.5%略升至-0.4%。从经济增长动力来看，出口表现亮眼逆势上行，2020年美元计价出口累计增速较2019年末回升3.1个百分点至3.6%左右；内需在疫情冲击后持续改善，修复速度各有不同，2020年12月消费同比增速较2019年末回落3.4个百分点至4.6%，全年固定资产投资累计增速较2019年末回落2.5个百分点至2.9%的水平。政策方面，货币政策着眼跨周期调节，应对疫情时大幅宽松，5月后打击资金空转回归常态，整体保持流动性合理充裕，全年下调MLF和公开市场操作利率30bp，M2同比增速回升1.4个百分点至10.1%，社会融资规模同比增速上升2.6个百分点至13.3%，新增人民币贷款20万亿元。
2.市场回顾
2020年是A股权益市场波澜壮阔的一年，年初我们经受住了新冠疫情带来的冲击，随着疫情管控措施到位，国内经济迅速摆脱疫情带来的负面冲击，率先在全球主要经济体中复苏，但海外各国迅速陷入疫情的困境中无法摆脱，与此同时各国对冲负面冲击而实施较为宽松的货币政策。全球资本市场先抑后扬在20年均取得较为优异的表现。国内经济体在新常态和疫情负面冲击下，各行业体现出明显的马太效应，这也反映在资本市场上，以各行业龙头为代表的公司均有更为优异的表现，结构性行情特征显著。
3.运行分析
2020年股票市场震荡上涨，债券市场各品种总体小幅下跌，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们采用行业适度分散，个股相对集中的原则，用深度研究和跟踪来对冲市场回撤风险，力图为持有人创造中长期较好的收益。
报告期内，本基金份额净值增长率为66.36%，同期业绩比较基准收益率为19.82%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年，全球疫情仍然严峻，但解决之道已初见曙光；制造业补库存、房地产和消费刺激支撑全球经济复苏，并带来温和再通胀。从国内来看，十四五规划显示未来政策将兼顾供给和需求，三大攻坚战的侧重点变化背景下，中国经济发展动力将会转向制造业和消费。2021年宏观经济从“疫后复苏”向“新常态”回归，预计剔除基数效应后，二季度将是全年增速“实际”高点；2021年出口仍将是经济的重要扰动，但经济主线预计在国内，消费和制造业走强，而基建和地产回归平淡；通胀水平将整体上行，但全年平均水平预计处于温和状态，不会成为资本市场的主要矛盾。保持宏观杠杆率基本稳定成为2021年的政策主题，货币政策保持中性；财政保持适度支出强度，而“更可持续”也需要降低对债务融资的依赖，预计赤字率和专项债规模均有所下降。
海外方面，预计2021年全球将进入共振复苏的格局，但上、下半年可能有不同表现，2021年疫苗将逐步落地，发达国家接种的速度快于新兴市场，因此上半年仍然是“欧美需求回暖+中国供给优势显现”的逻辑，通胀预期也将有所抬升；下半年欧美疫苗大规模落地后，复工复产将加快，服务业复苏将成为新的主线，对商品贸易的拉动作用减弱，尤其是前期有一定透支的部分耐用品消费。政策方面，全球主要央行仍维持宽松的货币政策，但新增货币投放量可能随着经济复苏递减。
权益方面，我们跟踪的总量指标显示权益类资产的性价比在降低，经过连续两年较好回报后，2021年持有人应该降低产品收益率预期。权益类资产的结构性机会仍将存在，但是波动幅度会加大。我们仍将